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作者 | 张新民教授
本篇文章1043字，预计阅读时间4分钟
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张新民看财报:营业利润的拆解(三)我们在前面看了科大讯飞、长安汽车、格力电器、美的集团，我们能不能有这样一种感觉：你看一个企业的盈利能力，刺刀见红的能力怎么样？在市场里比拼产品竞争力的能力怎么样？很明显，格力电器、美的的营业收入、核心利润都具有极强的竞争力，还有毛利率。再看长安汽车，就可以发现它的经营活动没有太强的盈利能力的贡献。那么这个科大讯飞呢？科大讯飞有，但是不是那么核心的地位，政府补贴反而是半壁江山，甚至于更多。那么我们就想知道一下，长安汽车是怎么回事？ 大家注意了，长安汽车非常大的一个问题，它的营业收入和营业成本之间有一个重要的关系，就是毛利的概念。那么毛利的概念，一个企业最终有没有核心利润的能力，非常重要的一点就是看这两行的关系，营业收入减营业成本，毛利率、毛利额，如果企业的毛利率比较低，就说明它的产品的市场竞争力（较差），当然也与营销策略有关系；第二，如果企业的毛利额比较低，毛利额低一定是后边的费用就显得高了，你这些费用都显得都会高，这些费用一高，那就说明你的毛利贡献还不足以解决这些费用的消耗，最终的结果就是核心利润是负的。什么意思呢？你的资源消耗的有效性有问题、产品竞争力有问题、市场拓展的空间有问题。这些问题集中到一点，你的经营活动没有竞争力，或你的经营活动的竞争力就是不强的。 我们印象中科大讯飞很厉害，我其实对科大讯飞有非常好的这个印象。就是几年以前，我曾经看过一个视频，这个视频里面就是有一个主持人说了一段话，一段中文，结果这个就是个智能机器人里面，就马上给他翻译了非常地道的美国英语，我说这个翻译会失业了，这个翻译的真好，我对他产品的领先性非常看好。当然现在据说科大讯飞也不仅仅做这个，还做其他的好多，例如智能金融、智能城市等等，做了好多。但你做再多，营业收入增长很快的条件下，核心利润都不能对企业的营业利润有很大的支撑。这个本身就说明你的经营活动的整体竞争力有问题。或者客气一点地说，你的整体竞争力还可以再提高。 那么格力电器跟美的集团相比，在空调这个地方（其他地方我们没有细比），格力电器的竞争力还是比较突出的。毛利率10个点的差异不是一般的差异。当然这样一种情况下更在一定程度上说明美的的产品毛利率低，性价比可能会更好一些。尤其在2020年疫情期间，大家收入比较低的时候，买空调一定会更愿意买性价比比较强的。当然这两家公司最终能够竞争到什么程度，我们现在下结论还为时过早。但无论如何企业的营业利润的三个支柱是大家在进行利润表分析的时候，必须重点考察的内容。 今天我们就先说到这里，谢谢大家。
