01
资生堂一季度利润猛增近六成
5月12日，资生堂集团交出2026财年一季度的成绩单。尽管归母净利润同比大增127.1%，但净销售额低于市场预期。
根据财报，一季度，资生堂净销售额为2319.58亿日元（约合人民币99.58亿元），同比微增1.6%，不及分析师预期；营业利润增长71.2%，归母净利润达83.71亿日元（约合人民币3.59亿元），较上年同期翻了一倍有余。
利润飙升的背后，是集团持续推进的结构性改革与成本管控。但销售额的疲软主要受中日关系紧张、部分品牌上市节奏调整以及渠道库存清理等因素拖累。
组织精简、提前退休计划已在多区域显现成效，销售及管理费用持续压降。集团还宣布在台湾省的新竹工厂，预计于2027年第一季度停产、2027年下半年正式关闭，整体关闭成本约35亿日元（约合人民币1.5亿元），已计入业绩预测，关闭后每年可节约人事、折旧等固定成本约10亿日元（约合人民币0.43亿元）。
拆分不同品牌表现来看，高端品牌表现分化。CPB肌肤之钥和NARS保持强劲增长，资生堂主品牌维持正增长，安热沙则因促销活动时间调整出现下滑。海南旅游零售市场已显现复苏迹象，但零售商转型仍在短期对业绩造成影响。
区域层面，中国及旅游零售业务仍是资生堂的第一大收入来源，一季度贡献了集团近34%的销售额。该区域销售额同比增长4.5%，但剔除汇率等因素后可比口径微降1.4%；核心营业利润则大涨18%至157.05亿日元（约合人民币6.74亿元）。美洲市场表现抢眼，同比增长8.7%，成功扭亏为盈；日本本土则下滑4%；EMEA（欧洲、中东、非洲）市场亏损继续扩大。
值得警惕的是，中东冲突已冲击全球化妆品供应链，原料短缺可能影响保湿霜等产品生产。资生堂已将约50亿日元（约合人民币2.15亿元）的利润影响计入全年预测，并积极寻求替代方案。尽管不确定性加剧，集团仍维持全年初步目标不变。
02
高丝一季度净利润暴跌九成
5月14日，日本美妆集团高丝发布2026财年第一季度财报。尽管部分品牌和区域表现亮眼，整体业绩却遭遇“利润雪崩”。
根据财报，在第一季度，公司归母净利润同比大跌91.9%至4.26亿日元（约合人民币0.18亿元），主要因去年同期有一笔约27.15亿日元（约合人民币1.17亿元）的非流动资产处置收益，本期无此一次性利好。
销售额方面，一季度净销售额为782.65亿日元（约合人民币33.86亿元），同比微降0.9%。集团表示，Tarte业务整体增长，高丝品牌在中国免税渠道销售额大幅提升，但这些积极因素被澳尔滨和KOSÉ Cosmeport的疲软表现所抵消。营业利润也因此同比骤降84.5%。
分业务板块看，化妆品部门净销售额微增0.6%至639.19亿日元（约合人民币27.44亿元），其中高端线的黛珂和Tarte实现增长，澳尔滨出现下滑；轻奢线中ONE BY KOSÉ表现强劲。美容部门则下滑7.8%，主要受上季度提前发货透支需求、成本与促销费用上升影响。
区域市场分化明显：日本本土营收下滑7%，澳尔滨和KOSÉ Cosmeport是主要拖累；北美市场增长8.4%，Tarte借助TikTok、亚马逊及丝芙兰新品大获成功；亚洲市场表现最为抢眼，同比增长16.4%，受益于海南免税渠道库存改善、需求复苏，以及中国大陆电商大促的强劲拉动。
此外，高丝在财报中透露，公司正推进向纯控股公司架构转型，以强化全球治理与资源配置，提升长期竞争力。
03
颖通IPO后首笔投资落脚香氛
近日，“中国香水第一股”颖通控股（06883.HK）宣布以9750万元拿下国货芳疗护肤品牌馥郁满铺母公司白昼与梦15%的股权。这也是颖通IPO以来首笔对外战略投资。
作为中国最大的香水品牌管理企业，颖通控股手中攥着爱马仕、梵克雅宝等70余个国际品牌的代理权。但代理这门生意的脆弱性在近几年暴露无遗：2022年一个大牌授权不续约，便直接砍掉公司超25%的年收入。上市半年多后，颖通控股又陷入超7000万港元预付款的审计风波，停牌至今。
馥郁满铺主打晚香玉的深度开发，独创了“精油疗愈+生物发酵+硬核成分”的护肤三角体系，将护肤上升到了情绪疗愈的体验层面。2023年，馥郁满铺获得了凯辉基金与欧莱雅协同发掘的天使轮融资，成为凯辉消费共创基金投资的首个护肤品牌；2025年又完成了数千万元的A轮融资，由挑战者创投等机构押注。
而在业绩层面，馥郁满铺2022至2025年间整体GMV突破6亿元，抖音单月自播销售额破千万。主打单品“大金砖”上市6个月销售额即达1200万元。不过进入2026年，品牌增速有所放缓，前四个月线上GMV同比下滑超三成——线下渠道扩张和高增长压力的双重考验也随之浮出水面。
根据馥郁满铺披露，本轮融资主要用于线下直营空间扩张、基础科研及以香港为起点的海外市场探索——而这恰恰是颖通控股作为深耕中国美妆市场数十年的渠道老将，所拥有深厚积淀与核心优势的领域。
04
林清轩发布美白精华油
5月12日，在第30届CBE中国美容博览会上，国货护肤品牌林清轩推出新品“耀白淡斑抗皱精华油”，并公布自研专利原料“山茶噬黑677”。创始人孙来春表示，这款产品意在开启“细胞级以油养白”的新阶段，重新定义东方人的美白路径。
林清轩基于23年对东方肌肤的研究提出：皮肤缺油会进一步刺激黑色素生成，因此美白不能只靠猛药，更需要“以油养白”。此次发布的美白精华油核心依托山茶噬黑677，通过抑制黑色素、抗氧化、抗糖化及修护等多重通路，实现全周期美白淡斑。
第三方对比数据显示，山茶噬黑677的抑黑能力是光甘草定的29倍，温和性达到美白成分377的62倍。借助超导透皮技术，产品渗透力达普通美白精华的2倍，宣称“6小时直达肌底”。真人实测显示，连续使用28天后色斑面积减少25.7%，痘印减少23.45%，且停用两周不反黑。更有对比称其美白淡斑表现在部分指标上超越光子嫩肤。
该产品已获得国家药监局美白祛斑特证，成分天然来源占比超99%，不添加色素、酒精、矿油，经皮肤科医护人员评估不致痘，敏感肌可用。
除精华油外，林清轩还发布了配套防晒产品“光白伞”，主打“内养白、外防护”的夏日美白方案。同时，品牌发布了两项团体标准：《以油养白功效型美白祛斑精华油技术规范》与《敏感肌适用型美白化妆品功效评价方法》。
孙来春透露，林清轩正加速国际化布局。不久前已在新加坡完成小规模试销，东南亚多地的门店落地也在推进中。他强调，品牌将坚持原料、产品、品牌三重出海，推动“以油养白”理念走向海外。
05
诗裴丝发布行业首个淋洗检测实证
2026年美博会期间，洗护品牌诗裴丝（Spes）发布了一项行业首个“真人淋洗检测实证”，用可视化数据回答了一个困扰功效洗护行业多年的问题：洗发水里的活性成分，在被水冲掉之后，究竟能不能真正作用到头皮？
与传统“涂抹式检测”不同，诗裴丝让受试者按真实洗发习惯完成整个洗护流程，再通过共聚焦拉曼光谱成像技术检测头皮。结果显示，即使在淋洗条件下，品牌独有的球形多肽（微导肽科技）5分钟内即可产生明显渗透信号，2小时后渗透深度持续增加至85微米，而传统线型多肽组则无明显信号。这种20至30纳米的球形结构，相当于发丝直径的三千分之一，既容易穿透角质层，又能保护活性成分在淋洗过程中不被水流带走。
诗裴丝创始人兼CEO郑如晶在美博会开幕式演讲中宣布，品牌正式进入“头皮问题解决时代”。过去六年，诗裴丝的母公司浩迈科技已累计获得超70项国家专利，被认定为国家高新技术企业和浙江省科技小巨人企业。品牌联合浙江大学、中国药科大学等十余家科研机构，构建了覆盖基础研究到功效验证的全链条研发体系。
产品层面，诗裴丝展示了多肽蓬蓬瓶、免洗洗发巾及干发喷雾等核心矩阵。其中多肽蓬蓬瓶上市首月销售额破亿，第三方检测显示连续使用28天后蓬松高度提升55.87%，头发密度增加21.54%，泛红面积下降81.16%。
渠道方面，品牌已覆盖全国超10万家核心零售终端，与屈臣氏、盒马、胖东来、调色师等深度合作，形成了线上电商与线下渠道各占三成的均衡结构。诗裴丝联合创始人蒋锦杰表示：“线下不是补课，而是新周期的主战场。”品牌正通过3D头皮检测、AI多维分析等互动体验，让“有效”二字从营销承诺变成可验证的数据事实。
本周美妆圈，有人欢喜有人愁。
资生堂省钱赢了利润，高丝倒霉亏在没捡到钱；颖通开始自己“造船”，林清轩和诗裴丝则在美博会上演“技术内卷”。
这一周的美妆新闻，你最关注哪一条？
在618、双11这种兵家必争之地，专业的媒体公关和提前的法律风控同样至关重要。一个未经审视的营销话术，可能会让整个campaign面临风险。
我们观察到，那些能平稳穿越营销周期的品牌，背后往往有一个专业的“护航舰队”。 这支舰队通常包括：
公关大V在关键节点引导舆论，放大声量。
法律顾问提前为营销内容合规性把关，做好防御。
核心媒体提供权威报道，奠定行业声量。
我们整理了一份 「美妆品牌大促节点通关工具包」，内含：
由前宝洁品牌大学校长、资深公关人、法律专家组成的顾问团如何为品牌节点营销保驾护航。
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