内容摘要
我们认为当前中国房地产市场正处于风险出清后逐渐修复自的阶段。从周期位置来看,中国当前的宏观经济环境相较案例国更为稳健,我们计认为修复动能应更强。中国约66%的城镇化率与约60%的居民杠杆率与波兰、日本案例有相似性。2025年以来,"白名单"融资协调机制已有效阻断房企风险扩散,保交房任务基本完成;2026年初核心城市二手房市场挂牌量持续下降、价格跌幅明显收窄的修复迹象,验证了我们此前提出的"风险化解→预期修复→量价伟导"渐进式修复路径
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房地产行业深度报告：战争与房价-260506-浙商证券-41页
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