调查报告与周期拐点回顾过去46年，我读过很多调查报告。其中，能称之为具有指路明灯的杰作，当属于《论共产党员的修养》与《中国社会各阶级的分析》。 一篇是在念书时被动学习过，另一篇是因困惑而主动寻找去阅读。两篇文章的立意、角度、观察与内容，在与之对应的那个时代里，无疑是顶级思维之下的颇具前瞻性的调查报告。 《中国社会各阶层的分析》直指革命的方向、革命中坚力量的源泉，为继续践行革命宗旨，坚定革命信念，矢志不渝达成革命目标的崇高使命，提供了详实的理论依据。这篇文章，犹如一轮突然在天际升起的红太阳，祛除了革命者心中的困惑，指引并照亮着革命队伍应该前行的方向。 《论共产党员的修养》是对革命队伍在新周期里，应继续坚持革命本色、革命初衷、革命信念、革命纪律的再思考、新论述，为已取得阶段成果的革命队伍，提出了新的要求，号召并继续指引革命队伍朝着既定革命方向革新前行。 我把这两篇文章，都当成基于详实社会调查后的报告来阅读过。两篇文章都是对正确处理服务者和被服务者之间的关系而写。一篇是在这种关系处于萌芽时期，还未形成正式关系前的划时代之作。一篇是在这种关系确立后，对未来治理能效与始终保障革命初衷继续坚持到底的醍醐灌顶之作。 高质量的调查报告，能解惑祛魅，直指事物本质规律，揭示矛盾根源，指引前行方向与道路。说它们是照亮革命道路的指路明灯，恰如其分。 在周期出现拐点的苗头之际，往往会诞生划时代的思想巨作。调查报告，无疑是其中非常重要的一类，高质量的报告，往往能预示周期演进的方向，甚至能明确指出应对之法。 回顾我过去二十四年的职业历程，凡是认真做过调查，且基于正式书写过的详实调查，而做出的判断与决定，没有一例因误判形势而导致执行失效的惨案发生。 而真正让我走弯路的，全是在没有做够详实调查，在缺乏真实数据和实践对比验证情况下而做出的战略误判与激进决定所导致。 没有调查研究，就没有发言权。没有对实际问题的深入分析，就得不出鲜明有效的观点。没有正确的观点，很难产生与之呼应的执行反馈。 我们常常陷入这种因缺失独立调查与独立思考的详实调查报告的恶性循环之中，这通常会让我们的具体实践事倍功半，甚至功亏一篑，让努力奋斗的价值大打折扣。 在当下这个新周期里，务必要重视这个问题。这对于我们这一代人在新周期里的继续航行，至关重要。 身在这个周期，有时难免产生一些困惑。比如，这个周期到底会如何演进，它会像一根直线那样，或者像一条射线那样，直刷天际吗？还是会走着走着，就没了，甚至大踏步倒退，以至于像过去的其他某些周期类似的，直落落的拐头进入到反向下降期。这些担忧，都是正常的体感。 不妨从过去的周期中，找找规律，看看是否能彼此映射，这或许能让我们有个关照的对象和锚点。 比如电力革命和新能源创新周期。抽取两个对象在标准图表中对比，我们能看到非常直观的联系。这种联系体现在，同样处于电力革命的历史大周期里，二者一直跟随这个庞大的周期，始终是向上生长，但二者又呈现出典型的阶段性不同的特征。 长江电力的这波主升浪，持续了近20年，目前仍处于三折线的cd向上生长段，丝毫看不到其趋势有拐头的迹象。 通威股份的这波主升浪，却在2022年中，迎来了拐点，至今已回调近4年。 再认真研读它们的财报，其简洁明了的告诉我们，二者走势差别的根由所在。一个是稀缺资源，现实中很难再造。一个是能在现实中找到替代者的资源集合。对于同样宏大的电力革命大周期而言，二者的同样向上的走势形态中，就会呈现出阶段性的不同结构。长江电力在保持继续上行的时候，通威股份却因为同质化竞争所导致的行业产能过剩问题，而需要及时调整其走势结构。 这与能源的转换过程，天然匹配。长江电力，利用山川地貌的天然优势直接将水的势能，转换为电力输出。而通威股份，运用已转换的电力来生产可吸收太阳能的光伏设备，其本质存在电力的二次转换。这在无形中增加了成本端的投入，一旦销售端出现问题，其盈利能力必然受到极大的影响。一次能源转换效率，必然优于二次或经多次转换的效率。这种物理意义上与现实经营中，二者体现出的差别，完全被其在股市的走势结构充分呈现。 价格是所有市场信息的全部呈现。这对在股市进行交易的行为，具有强烈的现实指导作用。而分析价格的走势，就必然要对其价格形成的本质，进行详细的市场调查。如能得出基于理性分析，匹配客观事实的调查报告，那无疑对指导我们的交易行为，具有极其重大的决策影响力。 对比二者，我们能清晰地看到其走势结构的拐点，它是非常具体的一个价格数字。 这决定我们的交易，要非常注重识别拐点的形成机制，交易核心就是对特殊的拐点进行果断布局而展开。 如同，在革命事业被怀疑气氛笼罩之时，《中国社会各阶级的分析》横空出世，指明继续革命的方向。在武装斗争取得胜利之时，面对和平时期的治理问题，《论共产党员的修养》无疑是在自省自律后推动继续革命的政治宣言。 当李嘉诚开始从地产撤退，当恒大开始造车，都在预示曾经房地产的拐点时刻来临。 当科技巨头对AI进行持续的资本投入，投入呈现出阶段性递增的时候，同样预示着新周期拐点的形成。 未来这轮新周期的拐点，何时将至，不如看看这些科技巨头何时开始减缓对AI的资本开支投入进度，当出现核心公司退出市场或开始转向新赛道新项目的情况时，或许预示着此轮由AI推动的新周期其拐点降临。 此时此刻，小荷才露尖尖角。不患，是继续航行的舵，牢牢扶稳即可。
