01|2025业绩
02|历史业绩
2026财报季|东鹏饮料财报分析【1】——2025财务信息与历史经营状况东鹏饮料在2021年5月登陆上交所后，又于2026年2月成功在香港联交所挂牌，成为首家实现“A+H”上市的饮料企业。 我们将从公司的经营状况、财务信息、股权结构、管理层、产品结构、企业历史、上下游产业链、行业竞争格局以及潜在风险等方面进行梳理。本篇作为开篇，将首先分析公司的财务信息与历史经营状况。 声明：本人目前并未持有东鹏饮料股票，请理性看待。 2025年营业收入：208.75亿元，同比增长31.80%。归母净利润：44.15亿元，同比增长32.72%。 经营现金流：净额达61.74亿元，同比增长6.65%，现金流充沛，盈利质量高。 毛利率 / 净利率：44.91% / 21.14%，盈利能力保持稳定提升。 每股分红2.5元，以资本公积金向全体股东每10股转增3股， 分红总额14亿。 下面统计是从2020年到2025年的一些关注指标。 ROE真高：6年平均ROE高达 41.42%，且呈现先降后升趋势，2025年达到历史高点51.61%。 毛利率稳定：始终维持在 42~47% 区间。 费用管控改善：销售费用率从2021年高点19.61%持续下降至2025年16.31%，规模效应显现。 有息负债率：2022年因大规模产能扩张（新建基地），有息负债从7.86亿骤升至33亿，2024-2025年进一步扩大至66-70亿，需持续关注。不过公司货币资金和金融资产总共100多亿，风险不大。 现金流质量好：经营现金流净额远超净利润，净利润现金含量常年在140%以上。 企业经营数据看着不错，但是不要着急，我们接下来会分析企业的竞争力和风险等相关的因素。 饮料行业是一个充分竞争的行业，如何长期的持续的取得好业绩，企业的产品、品牌、渠道在发展过程中都起到了重要的作用。 之前我们也关注过农夫山泉，正好可以对比一下。 本文仅为个人投资记录与思考，所有提及的股票均作为分析案例，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。
