行业财报:新奥股份、杭氧股份、中船特气等上市公司2026年第一季度主要财务指标分析
新奥股份（600803.SH）：2026年第一季度实现营业收入311.49亿元，净利润1753.74百万元，销售毛利率12.34%，销售净利率5.63%；截至2026年一季度末，公司总资产达1391.21亿元，净资产为241.97亿元。 昊华科技（600378.SH）：2026年第一季度营业收入42.31亿元，净利润382.33百万元，销售毛利率23.97%，销售净利率9.04%；2026Q1总资产322.27亿元，净资产185.81亿元。 杭氧股份（002430.SZ）：2026年第一季度完成营业收入39.96亿元，净利润282.04百万元，销售毛利率22.52%，销售净利率7.06%；一季度末总资产254.67亿元，净资产101.74亿元。 长海股份（300196.SZ）：2026年第一季度营业收入7.34亿元，净利润80.94百万元，销售毛利率25.78%，销售净利率11.03%；2026Q1总资产76.06亿元，净资产48.96亿元。 中船特气（688146.SH）：2026年第一季度营业收入7.01亿元，净利润101.29百万元，销售毛利率30.20%，销售净利率14.44%；一季度末总资产72.62亿元，净资产58.68亿元。 金宏气体（688106.SH）：2026年第一季度营业收入6.63亿元，净利润5.55百万元，销售毛利率28.15%，销售净利率0.84%；2026Q1总资产80.66亿元，净资产34.80亿元。 华特气体（688268.SH）：2026年第一季度营业收入3.84亿元，净利润32.78百万元，销售毛利率30.20%，销售净利率8.53%；一季度末总资产35.88亿元，净资产20.40亿元。 凯美特气（002549.SZ）：2026年第一季度营业收入1.54亿元，净利润10.60百万元，销售毛利率30.91%，销售净利率6.90%；2026Q1总资产29.00亿元，净资产20.75亿元。二、行业整体发展趋势分析
根据提供的行业数据，2026年第一季度气体行业平均营业收入增长率为4.13%，平均净利润增长率为-30.49%，平均销售毛利率为19.99%，行业呈现整体筑底、结构分化的特征：
传统气体业务稳健复苏：作为工业基础配套的传统工业气体，需求跟随宏观经济复苏逐步修复，龙头企业杭氧股份实现双位数增长，好于行业平均水平，印证了行业筑底回升的判断。
电子特气板块高景气延续：电子特气受益于半导体产业扩产和国产化替代，盈利水平显著高于行业平均，毛利率维持在30%左右，远高于行业平均19.99%的水平，成为行业增长核心动力。根据行业预测，2026年全球电子特种气体市场规模将同比增长9%至50.4亿美元，中国电子气体市场规模同比增长7%至222亿元，景气度持续向上。
天然气板块需求结构性调整：受欧盟碳关税冲击、可再生能源替代等因素影响，传统工业用气需求增速放缓，天然气发电装机增长空间受限，头部企业新奥股份营收出现小幅下滑，符合行业结构性调整的特征。长期来看，气体行业整体仍保持扩容趋势，预计2026年国内工业气体整体市场规模将达到1.3万亿元，近4年复合增速为6.8%，增长空间明确。
三、市场竞争格局变化
头部集中趋势明确：当前全球工业气体CR4达到54%，国内工业气体CR6达到72%，行业整合持续推进，头部企业通过并购区域性公司、延伸产业链不断扩大份额。龙头杭氧股份当前国内市占率仅为6.3%，未来份额提升空间较大，且已经在空分设备领域建立了绝对优势，国内中大型空分设备CR3为68%，杭氧市占率高达43%，龙头地位稳固。
国产替代加速突破：高端电子特气长期被海外巨头垄断，全球市场70%份额被海外四大巨头占据，近年来随着国内企业技术突破叠加自主可控政策推动，国产化率持续提升，国内电子特气国产化率从2018年的9%提升至2025年的25%，2026年反倾销调查等催化进一步加速国产替代进程，本土头部电子特气企业（中船特气、华特气体等）份额持续提升。
本土企业优势凸显：国内企业在运输成本、产品价格、服务响应速度上都具备明显优势，国产高纯气体平均价格仅为国际产品的60%，叠加政策支持，逐步在高端领域实现技术突破，打破海外垄断，市场份额持续提升。
四、行业面临的机遇与挑战
机遇
政策红利持续释放：特种气体已经被列入国家关键战略材料，属于重点鼓励发展产业，政策从研发、税收、补贴等多方面支持本土气体企业发展，推动行业产品结构向高端升级。新领域需求快速增长：下游半导体、新能源、AI等领域高速发展，带动特种气体需求增长：AI推动存储芯片扩产，半导体制程升级也带来单位气体耗用量和价值量提升；中东地缘冲突推高氦气价格，量价齐升带动国内氦气相关企业受益。商业模式升级带来长期增长：工业气体外包供气渗透率持续提升，头部企业从设备销售向气体运营转型，长期现金流更稳定，成长性进一步增强；同时空分设备受益于大型化趋势和出口增长，也迎来新的增长动力，2023年国内空分设备出口同比增长107%，海外市场需求打开新增长空间。挑战
行业整体盈利压力较大：一季度行业平均净利润同比下滑30.49%，部分企业受原材料价格波动、下游需求疲软影响，盈利出现明显下滑，金宏气体一季度净利润同比下滑近88%，行业内部压力仍存。高端技术壁垒仍待突破：虽然国内企业在电子特气领域突破明显，但高端电子特气的纯度、稳定性仍与海外龙头存在差距，核心技术仍需持续突破。外部不确定性因素较多：国际气价波动、地缘冲突、碳关税政策等都对国内气体行业带来成本和需求端的不确定性，天然气相关产业受影响尤为明显。
免责声明：本报告仅基于提供的公开财务数据进行整理分析，仅供参考，不构成任何投资建议。 
