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中国电建2025年财报及近三年经营数据对比

   日期:2026-05-06 18:52:47     来源:网络整理    作者:本站编辑    评论:0    
中国电建2025年财报及近三年经营数据对比
本文借助了AI,所有信息来源为公司历年财报。只作为企业经营情况分析,不作为投资建议!
01
修正后的2023-2025年核心财报数据
02
核心业务板块深度经营分析
(一)三大主营板块三年趋势
(二)建筑工程承包细分赛道
公司建筑工程承包业务结构持续优化,资源向高景气赛道集中:
(三)战新产业与数字化新增长极
1. 战略性新兴产业*
2024年营收贡献超40%、新签合同占比超50%、投资占比近50%,位列“中国战略性新兴产业领军企业100强”第7位、建筑央企首位;2025年战新产业投资占比提升至70%以上,新签占比超50%、营收占比突破40%,新型储能新签合同达952.33亿元。
*战略性新兴产业通常简称“战新产业”,是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用,知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业,共包含9大领域。
中国电建前瞻布局新能源、节能环保、新一代信息技术、高端装备制造四大战略性新兴产业:
  1. 新能源领域:聚焦深远海风电、新型储能、光热、海上光伏、氢能、地热能等细分前沿;
  2. 节能环保领域:强化水资源与环境、土壤修复等专业优势,打造节能环保服务整体解决方案供应商和运营商;
  3. 新一代信息技术领域:主攻工业软件(工程软件)、工程行业人工智能等“卡脖子”技术;
  4. 高端装备制造领域:锚定高端化、智能化、绿色化方向。
2. 数字化业务
2023年纯数字化新签99亿元,带动新增市场超400亿元;2024年数字化新签206.83亿元,算力中心类合同首次超100亿元;2025年数字化新签496.67亿元,同比增长超140%,中标河北华章算力枢纽(158亿元)、北京房山车联网算力中心(20.24亿元)等标杆项目,赋能“水、能、城”业务智能升级。
03
现金流全貌与盈利质量拆解
(一)三大现金流三年表现
(二)盈利质量:对非经常性损益依赖度提升
2025年归母净利润100.07亿元中,扣非净利润仅84.23亿元,非经常性损益达15.84亿元(2024年仅9.23亿元),主要来自资产处置收益:2025年处置子公司收到现金54.89亿元,包含出售澳大利亚牧牛山风电、印尼北苏三电站股权等,非核心收益占比提升反映主业盈利压力加大。
04
战略落地成效分析
(一)“水、能、城、数”核心战略
水领域
全球最大电力设计商/承包商地位稳固,连续6年蝉联ENR全球工程设计公司150强榜首(2023年为连续4年第一),2025年水资源与环境业务营收占比12.35%,中标三峡水运新通道等国家级项目,参与国家重大水电工程建设。
能领域
2025年能源电力新签合同8416.05亿元,同比增10.33%,控股并网装机容量超4014万千瓦,新能源投运规模位居行业前十,风电、太阳能发电新签4355.94亿元,新型储能新签952.33亿元。
城领域
主动摒弃投资拉动模式,基础设施工程承包营收连续三年下滑,2025年同比降8.22%,聚焦核心城市新基建,推动减量提质。
数领域
推进“数字设计、数字建造、数字运营”,自主开发智慧水务、智慧能源等产品,获评中央建筑企业数字化转型协同创新平台首届理事长单位。
(二)国际业务“三步走”战略
国际业务已成为增长核心:
  • 规模:2025年国际新签合同2863.15亿元,同比增27.84%,占比升至21.47%;国际营收1110.10亿元,同比增22.49%,占比17.25%;国际业务净利润同比增68.37%,对公司整体净利润贡献率达25.05%。
  • 布局:全球设6大区域总部、5大海外支持中心、500余个驻外机构,覆盖130多个国家和地区。
  • 创新:推出“工程承包+贸易分成”的几内亚铝土矿模式,落地首个全电动绿色采矿项目(莫桑比克),实现首个海外中长期人民币跨境融资项目(肯尼亚公路)、首个再融资保单项目(安哥拉铜矿)突破。
05
风险敞口与应对
(一)核心风险(来自年报披露及2026Q1财报提示)
盈利下行风险
归母净利润连续两年下滑(2024年降7.21%、2025年降16.75%),2026Q1同比降幅扩大至25.56%,受行业竞争加剧、新能源电价下降、成本上升、子公司亏损(如中电建路桥2025年净亏损22.93亿元)共同影响。
现金流风险
2024年报提示“两金”居高不下、地方政府项目回款难、受限资金占用多、季节性资金需求大;2026Q1经营现金流净额为负且大幅恶化,回款压力上升。
投资与政策风险
传统基建达峰,优质投资资源稀缺,2025年投资完成率仅67.61%,同比降37.72%;新能源政策变化影响电力投资业务收益。
国际业务风险
地缘政治复杂、汇率波动大,2023、2025年财务费用增长均因汇兑净损失增加(2023年财务费用增43.70%、2025年增15.12%)。
(二)公司应对措施
  • 现金流:坚持“现金为王”,严控投资规模,推进资金集中管理,建立头寸预警机制。
  • 业务转型:压降低毛利业务,聚焦战新产业、国际高盈利业务,推动“投建营”一体化模式转型。
  • 国际业务:深化“三个优先”“六个转变”,创新投融资模式,分散地缘风险。
06
年经营规划与最新动态
(一)2026年既定目标(来自2025年财报)
  1. 新签合同14000亿元:国内11097亿元(占79.26%),国际2903亿元(占20.74%)
  2. 营业收入6520.80亿元:国内5548.20亿元(占85.08%),国际972.60亿元(占14.92%)
  3. 总投资712.66亿元:战新产业投资481.98亿元,占比67.6%
(二)2026年Q1最新经营情况
  1. 营收1450.74亿元,同比增1.75%,增速与2025年全年的1.85%基本持平
  2. 归母净利润同比降25.56%,盈利下滑趋势未收敛
  3. 经营现金流净额为负且大幅恶化,盈利质量承压
  4. 股权结构保持集中,主要股东持股稳定,报表未经审计
 
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