■2025年盈亏榜：几家欢喜几家愁
■2026年一季报透视：仍在越冬，但暗流涌动
2026年第一季度，行业需求回暖依然乏力。从出炉的成绩单来看，有硬扛，也有深陷亏损。福耀玻璃依然一枝独秀，狂揽17.13亿元净利润；耀皮玻璃凭借汽车玻璃基本盘盈利2419万元。建筑及普通浮法的企业则大面积失守。
南玻A亏损约1.03亿元，金晶科技亏损约1.61亿元，就连巨头旗滨集团归母净利也仅剩1311万元（扣非后实际亏损5396万元）。
三峡新材2026年一季度营业收入1.59亿元，同比下降26.49%；归母净利润-2496.89万元，同比下降340.41%；扣非归母净利润-2870.2万元，同比下降300%。公司三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达186.35%。
变化一：供给侧大逃亡，产能砸出近10年低点
市场的无形大手终于逼退了部分落后产能。由于长期亏损，中小产线无力承担高昂的冷修费用，只能选择永久关停或无限期停产。浮法玻璃行业日熔量已出现大幅收缩，直接砸到了近10年来的绝对低位。供给端的剧烈出清，为未来的困境反转夯实了底部基础。
变化二：业务结构大洗牌，汽玻成最强避港湾
粗放时代彻底终结。2025年至2026年Q1的数据清晰地指明了一条出路：绑定汽车行业。无论是福耀玻璃的全球寡头垄断，还是耀皮玻璃汽车加工玻璃逆势大增，亦或是信义玻璃的抗周期韧性，都在证明相比卷破头的建筑和光伏领域，高壁垒、高附加值的汽车玻璃正成为浮法企业转型的救命稻草。
变化三：利润加速分化，硬扛与破局泾渭分明
一季报是一块极佳的试金石。当前周期下，死磕传统建筑浮法（如南玻A、金晶科技）的企业在深水区越陷越深；而提早布局节能Low-E玻璃、打通上下游成本优势，或进行技术破局的企业，则表现出了极强的防御力。未来的较量，不再是谁的产能大，而是谁能熬过现金流考验并率先拥抱高附加值的新质生产力。
