财报一出“五粮液”会变“吾凉耶”么事件梳理：宜宾五粮液股份有限公司2025年年度财报和2026年第一季度财报的原定发布时间为2026年4月29日 4月28日发布了一则《关于延期披露2025年报告及2026年一季度报告的公告》其中提到“公司董事会对此次调整定期报告披露时间给投资者带来的不便致以诚挚的歉意，敬请广大投资者谅解” 4月30日公司发布了2025年度财务报告及26年一季度财务报告，跟随者两个报告的还有一个《前期会计差错更正报告》 5月1日深交所向五粮液发出年报问询函，对于相关事项提出质疑，要求公司在5月9日前回复 看了一下相关调整数据，感觉不能叫调整，应该称为改头换面，推陈出新。 2025年公司营业收入405.29亿元，2024年营收891.75亿元，营收同比下降54.55%，归属于2025年上市公司股东净利润89.54亿元，2024年为318.53亿元，同比下降71.89%； 2026年一季度营收228.38亿元，净利润80.63亿元，2025年一季度营收170.86亿元，净利润44.16亿元，营收同比增长33.67%，净利润同比增长82.57%； 《前期会计差错更正报告》中对2025年一季度总资产金额由去年披露的1979.80亿元，调整为2024.50亿元，调增金额44.70亿元，总负债由462.17亿元，调整为614.08亿元，调增151.91亿元，资产负债率由原来的23.34%变为30.33%，增加近7个百分点； 2025年一季度营业收入原列报金额为369.40亿元，现调整为170.85亿元，调减金额198.55亿元，调减比例为原列报金额的53.75%；净利润原列报金额为148.60亿元，调减为44.16亿元，调减金额104.44亿元，调减比例为原列报金额的70.28%； 前三个季度累计调减收入303.07亿元，净利润调减150.36亿元； 看了五粮液这番操作，一个字“绝”，真是点金成石，化神奇为腐朽，动动小手指，收入利润各减一半，这不是发财的金手指，而是公司治理缺陷的集中爆发。 不可否认，当下消费低迷，尤其是白酒企业面临着前所未有的下行压力，茅台成了白酒行业唯一的一束“光”，当五粮液报表一出，这唯一的一束光也变的更加惨淡。 报表和业绩粉饰一直都存在，但是如此赤裸裸的敲锣打鼓，五粮液可谓第一股，如果不调整26年一季度营收同比下降38.17%，净利润同比下降45.74%，通过调整一季度营收净利双双大幅增加，人们常说寅吃卯粮，五粮液却能做到卯吃寅粮，还能义正言辞的说是为了更好遵循会计准则的收入确认规定，以合法合规当做挡箭牌，那么如果当前调整是为了改正错误，那么之前错误应该由谁来负责，这点应该明确。 五粮液的这番操作不仅仅是对会计准则制度的嘲讽，更是对广大投资者的漠视，或许一份承诺“不低于80亿不超过100亿”的回购方案是有点“负荆请罪，自罚三杯”态度，但是两者并不能等同识之。 这件事更重要是动摇了信心，大家对于白酒行业信心，对消费股信心，对价值投资的信心，曾经白马股，价值股，原来是个善变的变色龙，长期主义者必将受到严重打击。 最近随着资本监管的日益收紧，很多上市公司由于大幅调表，导致被“ST”，不知道五粮液会不会也带上这个紧箍咒，刚看到5月1日深交所向五粮液发出年报问询函，对于相关事项提出质疑，要求公司在5月9日前回复，但愿其能自圆其说。 但愿五粮液不会变“吾凉耶”，毕竟这对资本市场，对广大投资者，对当前亟需修复的消费市场信心有着很大影响。
