营收200亿美金!礼来Q1财报“爆表”,但减重口服药Foundayo为何慢热?
周四，礼来（Eli Lilly）发布了堪称“王炸”的2026年第一季度财报。在营收和利润双双远超华尔街预期的同时，市场最关注的焦点——其减重口服药Foundayo也迎来了上市首秀。然而，与老对手诺和诺德（Novo Nordisk）的强势开局相比，Foundayo 似乎走上了一条“慢热”的品牌重塑之路。数据对决：Foundayo 首秀略逊于 Wegovy 颗粒剂尽管礼来整体业绩亮眼，但减重口服药领域的竞争已进入白热化。礼来 CEO David Ricks 在接受 CNBC 采访时披露，Foundayo 上市前20 天约有20,000 名患者开始接受治疗。相比之下，诺和诺德的 Wegovy 口服版在上市前三周，单周处方量就已达到约50,000 份。由于 IQVIA 此前发布的非官方周度数据存在波动，Foundayo 的早期表现甚至在上周导致礼来股价出现短暂回调。面对 Launch 阶段的数据差异，礼来管理层显得十分淡定。CEO David Ricks 指出，这反映了两个品牌不同的市场逻辑：- 从零开始的品牌建设：与 Wegovy 这种自带流量的成熟品牌不同，Foundayo 是一个全新的名字。Ricks 表示，“医生不会开他们从未听说过的药物”，教育医生和建立品牌意识需要时间。
- 营销节奏差异：礼来尚未在电视等大众媒体投放广告，而诺和诺德在口服版上市时，极大程度地依赖了直接面向消费者（DTC）的营销渠道。
- 用户画像精准：尽管总量较少，但 Foundayo 的用户质量极高——约80%的处方流向了此前从未接受过肠促胰素治疗的新患者。
- 远程医疗阵地：超过 12 家主要的远程医疗平台已上线 Foundayo，贡献了其启动销量的约35%。
虽然口服药在“抢跑”阶段稍显温和，但礼来第一季度的整体业绩足以让任何质疑者闭嘴。第一季度销售额达到198 亿美元，远超市场共识预测的 174 亿美元。每股收益（EPS）录得8.26 美元，轻松击败 6.85 美元的预期目标。基于强劲的势头，礼来将全年销售目标上调至820 亿至 850 亿美元之间。受财报利好驱动，礼来股价在周四开盘后一度跳涨9%。Foundayo 虽然在初期声势上不及 Wegovy 口服版，但礼来在远程医疗渠道的深耕以及对新患者的转化能力（80% 的新患者比例），显示了其极强的渗透力。虽然诺和诺德在 DTC 营销上占得先机，但礼来是否能凭借其惊人的财报底气和后续的广告投入实现反超，仍是今年最大的看点。 
