北京时间2026年4月23日，特斯拉发布了2026年第一季度财报，营收创近三年最快增速，现金流强势回正。
马斯克在财报电话会议中表示，“2026年资本支出将超过250亿美元。”
核心数据
2026年第一季度，特斯拉实现营收223.87亿美元，同比增长16%；调整后净利润14.53亿美元，同比增长56%；自由现金流14.44亿美元，同比增长117%。
具体数值内容一栏表：
（数据来源：特斯拉2026Q1财报）
毛利率提升至21.1%，创下2022年第四季度以来的单季新高。
马斯克在财报会议中表示，“我们正处于一个转型期，传统汽车业务只是特斯拉宏大蓝图的一部分，我们的未来在于自动驾驶和人工智能。”
业务拆解
汽车业务，营收162.34亿美元，同比增长6%。全球交付35.8万辆，同比增长6.5%。其中，上海超级工厂一季度交付21.3万辆，同比增长23.5%，依然是特斯拉全球版图中最高效的引擎。
服务与其他业务，营收37.45亿美元，同比增长42%。成为本季最大的增量来源。
能源发电与储能业务，营收24.08亿美元，同比下降12%。虽然同比有所下降，但毛利率超过39.5%，再创历史新高，是稳定的盈利支柱。
战略转变
马斯克在财报会议中表示，2026年全年的资本支出将超过250亿美元（此前指引为200亿美元），这笔巨资将主要用于：
AI与算力：Cortex 2算力集群、Dojo 3定制芯片，以及与英特尔合作建设的“Terafab”研究级芯片厂，以解决全球AI芯片短缺问题。
Optimus人形机器人：首座大规模机器人工厂将于二季度动工，目标长期年产能百万台级别，V3版本预计年中亮相。
FSD与Robotaxi：FSD付费用户逼近130万；Robotaxi已在美国多个城市实现无安全员运营，测试车辆已超过1万辆，累计自动驾驶里程突破10亿英里。
展望未来
华尔街分析师对特斯拉2026年第二季度的预期：平均营收大约在243亿-248亿美元区间，净利润约15.4亿美元。
短期来看，Model2（或廉价车型）的落地进度将是维持汽车业务增长的压舱石；中长期而言，Optimus机器人的量产能力和FSD在北美的商业化落地，将决定特斯拉能否摆脱“汽车股”的估值束缚。
“汽车会贬值，但人工智能会增值。”马斯克在财报会议中强调。当竞争对手还在电动车赛道上竞速时，他已经在为自动驾驶和人工智能的下一场革命布局。
本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
