净赚超千亿, “三桶油”一季度财报分析

4月28日、29日，中国石油、中国石化、中国海油相继发布2026年一季度业绩，三大公司一季度利润总额超千亿元，净利润总量比较：中国石油（483亿）> 中海油（391亿）> 中国石化（177亿），总体来看，中国石油、中国石化两大公司生产经营保持稳健运行，中国海油油气净产量和归母净利润实现强劲增长。

4月29日，中国石油宣布，2026年第一季度，按照国际财务报告会计准则，公司实现营业收入7363.83亿元；实现归属于母公司股东净利润483.33亿元，同比增长1.9%。

油气产量持续增长，新能源业务快速发展。公司持续推动增储上产，国内统筹加强常规和非常规油气资源勘探开发，海外积极获取优质勘探项目和作业者项目。2026年第一季度，公司实现油气产量当量470.2百万桶，同比增长0.7%。风光发电量23.3亿千瓦时，同比增长38.5%。油气和新能源业务实现经营利润410.45亿元。

积极应对市场变化，炼化转型升级有序推进。一季度，公司加工原油3.43亿桶，同比增长1.7%，生产成品油2854.6万吨；化工产品商品量1077.9万吨，同比增长8.2%；乙烯产量275.5万吨，同比增长21.4%；新材料产量122.8万吨，同比增长53.5%。炼油化工和新材料业务实现经营利润82.83亿元。

持续完善营销终端建设，市场销售份额稳中有增。一季度，公司销售成品油3853.3万吨，同比增长4.8%。销售业务实现经营利润64.7亿元。

发挥产业链供应链协同效应，天然气销售量效双升。一季度，公司销售天然气938.91亿立方米，同比增长6.9%。天然气销售业务实现经营利润188.67亿元。

4月28日，中国石化发布2026年第一季度报告，按照国际财务报告会计准则，一季度，公司营收7066.95亿元，同比下降3.9%，股东应占利润为人民币177.39亿元，同比增长26.9%。

一季度，油气产量131.49百万桶油当量，同比增长0.4%。其中，境内原油产量63.41百万桶油当量、同比增长1%，天然气产量104.8亿立方米、同比增长0.4%。

炼油方面，结合市场需求和效益情况，优化加工负荷、调整产品结构，增产高端碳材料、润滑油脂等产品，提升炼油副产品创效能力。一季度，加工原油6202万吨，生产成品油3806万吨、同比增长2.3%。炼油板块是本季度最大亮点：息税前利润189.36亿元，分部营业利润同比从19.82亿元飙升至183.95亿元，增幅超过8倍。

营销及分销方面，充分发挥一体化优势和网络优势，优化经营策略，大力拓市扩销，高标号汽油销量持续增长，境内成品油市场份额进一步提升。加快加气和充换电网络布局，积极推进氢能交通发展，车用LNG销量、充电量及氢气加注量同比大幅增长。加快“车生态”“家生活”发展，提升易捷服务经营质量。一季度，境内成品油销量4342万吨，同比增长0.6%。

化工方面，持续优化原料结构，降低原料成本。动态调整装置负荷和产品结构，推动资源高效配置。深化产销研用协同创效，POE等化工新材料加快发展。深化战略客户合作，大力开拓海外市场。一季度，乙烯产量355.3万吨，化工产品销量2006万吨。

资本支出方面，一季度资本支出人民币251.68亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川西、川南等天然气产能建设以及油气储运设施建设，广州石化技术改造、茂名炼油转型升级等项目建设，综合加能站网络发展，九江芳烃、茂名乙烯项目建设等。

4月28日晚，中国海油披露2026年一季度报告，一季度公司实现营业收入1160.79亿元，同比增长8.6%；归属于母公司股东的净利润391.44亿元，同比增长7.1%；归属于母公司股东的扣非净利润390.38亿元，同比增长5.40%。　

油气勘探开发与销售是公司的绝对核心业务，2026年一季度该板块营收占比达83.56%，是公司营收与利润的核心来源。受油价上涨影响，2026年一季度中国海油未经审计的油气销售收入约970.0亿元，同比增加9.9%；一季度实现净产量205.1百万桶油当量，同比增长8.6%，再创历史新高。其中，中国净产量140.0百万桶油当量，同比上升7.0%；海外净产量65.1百万桶油当量，同比上升12.3%。报告期内，公司实现了产量、销量、价格的协同增长，同时在地缘冲突推高行业成本的背景下，持续巩固行业领先的成本优势，核心竞争力进一步强化。

报告期内，公司勘探开发持续取得突破，一季度共获得4个油气新发现，成功评价12个含油气构造，勘探成功率保持行业高位；同时惠州25-8油田综合调整项目、蓬莱19-3油田二次调整项目等3个新项目成功投产，新增产能持续释放，为后续油气产量稳步增长提供了坚实支撑。

2026年一季度，公司合计资本支出330.19亿元，同比增长19.10%，资本开支节奏与产能建设规划完全匹配。具体拆分来看，开发支出218.07亿元，同比增长24.00%，占总资本开支的66%，核心用于在产油田稳产增产、新建产能项目建设；勘探支出49.93亿元，同比增长13.00%，用于油气资源勘探与新储量获取；生产资本化支出60.14亿元，同比增长12.80%。 所有资本开支100%聚焦油气勘探开发核心主业，无任何多元化无效投资，持续为公司长期产量增长与储量替代筑牢基础。

中国海油管理层表示，未来公司将继续坚持增储上产与降本增效并重，持续巩固成本优势护城河，以自身发展的确定性应对外部油价波动的不确定性。