截至2026年4月29日，国内主要轮胎上市企业（中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑轮胎等）已全部披露2025年年报及2026年一季度报告。整体来看，2025年行业呈现“增收不增利”的普遍特征，核心受原材料涨价、贸易壁垒、汇率波动等因素拖累；2026年一季度行业迎来底部复苏，但企业间分化显著，头部企业稳健前行，部分企业实现高增长，个别企业受短期因素冲击业绩大幅下滑。本文结合各企业核心财务数据，对行业整体表现、企业差异及未来趋势进行全面分析，其中核心数据以表格形式清晰呈现。
一、核心财务数据汇总
以下为主流轮胎上市企业2025年全年及2026年一季度核心财务指标汇总，涵盖营收、利润、毛利率等关键维度，直观反映各企业业绩表现差异。
二、2025年整体行业特征：增收不增利，压力集中显现
1. 营收端稳中有升，海外市场成核心增长引擎
2025 年全行业营收整体保持增长，头部企业赛轮轮胎、玲珑轮胎营收实现双位数增长，分别达 15.69%、11.72%；风神股份、青岛双星营收也保持正向增长。海外市场成为企业营收增长的核心支撑，多数企业海外营收增速显著高于国内，有效对冲了国内替换市场需求疲软的压力。
2. 盈利端显著分化，成本压力全行业传导
2025 年全行业毛利率普遍下滑，天然橡胶、合成胶、炭黑等原材料价格高位波动，叠加国际贸易壁垒、国内市场价格战，多数企业净利润同比下滑。
盈利韧性代表：佳通轮胎凭借优秀的成本管控，实现净利润 13.08% 的双位数增长；赛轮轮胎凭借液体黄金轮胎的高附加值，虽净利润同比下滑 13.30%，但仍维持 35.22 亿元的行业最高盈利规模。 业绩承压代表：森麒麟、华谊集团净利润同比腰斩，分别下滑 48.54%、48.00%；玲珑轮胎净利润同比下滑 21.88%，盈利端压力显著。
3. 行业集中度持续提升，龙头优势凸显
头部企业凭借技术、规模、全球化布局的优势，持续提升市占率，行业马太效应显现。赛轮轮胎、玲珑轮胎、中策橡胶等头部企业的营收规模远超行业平均，在高端产品、海外市场的竞争力显著强于中小厂商。
三、2026 年一季度业绩核心变化
2026 年一季度行业业绩呈现剧烈分化，重组整合、成本下行、产能释放成为企业业绩的核心驱动因素，头部企业盈利韧性持续凸显。
1. 爆发式增长：重组与产能释放带来业绩跃迁
- 青岛双星：完成锦湖轮胎 45% 控股权收购并合并报表，一季度营收达 66.29 亿元，同比增长 586.90%，实现归母净利润 4.86 亿元，同比扭亏为盈，成为一季度行业最大亮点。
- 贵州轮胎：越南年产 600 万条半钢子午线轮胎项目产能释放，叠加原材料成本下行，一季度归母净利润达 1.80 亿元，同比增长 172.57%，盈利能力大幅改善。
2. 稳健领跑：龙头企业维持盈利韧性
赛轮轮胎：一季度实现营收 94.61 亿元（同比 + 12.48%）、归母净利润 10.56 亿元（同比 + 1.72%），毛利率同比提升 2.12 个百分点至 26.86%，液体黄金轮胎的高附加值优势持续释放，营收、毛利均创历史同期新高，是行业内唯一实现营收、净利润双增长的头部企业。
3. 盈利修复：成本下行带动利润反弹
- 佳通轮胎：一季度原材料采购成本同比下降 9.7%，叠加产品结构优化，实现归母净利润 0.47 亿元，同比增长 100.51%，利润实现翻倍。
- 三角轮胎：一季度盈利反弹，实现归母净利润 2.18 亿元，同比增长 31.20%，毛利率同比提升，盈利端压力显著缓解。
4. 业绩承压：汇兑损失与海外爬坡拖累业绩
玲珑轮胎：一季度营收 60.57 亿元（同比 + 6.33%），但归母净利润仅 0.17 亿元，同比暴跌 95.04%，扣非后归母净利润亏损 0.27 亿元，由盈转亏。核心原因是汇兑大额损失、欧洲工厂爬坡亏损叠加原材料成本高企，盈利端出现大幅恶化。
四、行业核心趋势与 2026 年展望
1. 强者恒强，龙头企业持续领跑
赛轮、中策等龙头企业凭借技术（液体黄金 / EV 轮胎）、全球化布局、规模效应，将持续提升市占率，盈利韧性显著高于行业平均，行业集中度将进一步提升。
2. 成本下行红利，毛利率有望修复
2026 年天然橡胶价格预期回落，将显著缓解全行业的成本压力，叠加企业产品结构优化、高端化升级，行业整体毛利率有望迎来修复。
3. 高端化与全球化，成为企业核心增长抓手
EV 轮胎、液体黄金轮胎等高端产品的渗透率持续提升，成为企业盈利的核心来源；海外产能布局持续推进，有效规避欧美贸易壁垒，拓展全球市场，是企业长期增长的核心动力。
4. 行业整合加速，落后产能逐步出清
青岛双星并购锦湖轮胎等行业整合案例持续出现，行业内的并购重组将进一步加速，落后产能将逐步出清，行业竞争格局将持续优化。
广宣
