香港友邦363页财报最新发布，进来看看

香港保险市场，上周五算是彻底把天花板给捅破了。
保监局刚砸出的2025年官方数据：
全港个人新单总保费直接飙升到3309亿港元，同比暴增50.6%！
在这场大考中，友邦毫无悬念地再次在标准保费与总保费双榜上强势登顶。
最近粉丝全在问：“别人都在抢第一名，我到底上不上车？”
刚好，友邦交出了2025年的全年业绩答卷。
今天，我就把这本363页的“天书”揉碎了，用大白话教你怎么用4个硬核指标，看透一家顶级保司的真实战力。

第一维：看“造血马力”（新业务价值 VONB）
别管老本多厚，未来的盈利空间才决定它能不能活得滋润。
2025年，友邦集团VONB高达55.16亿美元（增长15%）。
更夸张的是主力军友邦香港，VONB暴涨28%至22.56亿美元，利润率飙到了68.5%！
这就是说，友邦香港每收100块钱，就能榨出68.5元的新业务价值，这赚钱机器的效率极其恐怖。
此外，本地客户稳增21%，内地客更是暴涨35%，内行的聪明钱早就在悄悄站队了。

第二维：探“家底深浅”（内涵价值 EV）
有些公司表面光鲜，一遇上风险就露馅。
内涵价值才是保司真正的“定海神针”。
友邦集团的EV总额高达768.11亿美元。
其中，香港业务独占296.13亿美元，稳居集团第一。
更可怕的是它的客户忠诚度。
去年友邦香港147.26亿美元的总加权保费里，续保保费硬生生占了114.86亿美元。
买了基本不退，这说明它的业务底盘就像焊死在地上一样稳。

第三维：验“核心赚力”（税后营运溢利 OPAT）
利润不能看天吃饭，得看剔除水分后的真金白银。
保险公司靠承保和投资两条腿走路。
2025年，友邦香港在保险服务上赚了21.72亿美元，风控极其严苛；
而投资回报更是狂卷93.14亿美元，几乎占了集团总投资回报的一半。
这两条腿走得极其扎实，抗风险能力直接碾压靠短期高息吸客的小保司。

第四维：查“风控城墙”（资产配置）
我们交的救命钱，它到底拿去干嘛了？
友邦集团总资产3454.23亿美元，香港公司也有1146.09亿美元，名副其实的金融巨轮。
在2852亿美元的总投资盘子里，65%的资金死死守在固定收益类资产上（绝大部分是BBB级以上投资级债券），高风险的垃圾债仅仅占1%。
而且策略极度聪明：分红险账户拿近50%去投非固收博取高额回报；
非分红账户则老老实实防守，非固收只占22%。
绝不拿你的核心利益去赌博。

最后说两句
如果你对友邦主打的储蓄险“环宇盈活”感兴趣，可留意后续测评。
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