格力电器财报分析——一直被低估 一、格力电器2025年年报数据 格力电器这两年的营收确实一直在下滑，2025年的营收比2024年减少了189亿，下滑9.89%，比2023年减少了339亿。但是格力电器净利润和2023年几乎一样，290亿，比2024年少30亿左右，同比下滑9.89%，格力电器表面输了，实际利润却一直稳定。 如果再往前看，格力电器营收和2020年差不多（1705亿），那年是疫情，2018年和2019年营收都是2000亿左右，营收最高的就是2023年2039亿，利润最高的是2024年，321亿。从最近七八年数据看，格力这家公司的韧性是很足的，营收止步在1700-2000亿之间好几年了，但利润非常稳，没有下滑。 二、格力营收构成 消费电器占比78%，其中里面90%是空调，所以格力电器还是生产制造空调为主的公司，未来两三年也改变不了，毛估估空调相关的营收占比超过70%以上，空调利润占比90%以上，这就是真实的格力。 格力比较厉害的是在2025年铜等大宗商品大幅涨价的情况下，毛利率高达29.81%，净利率16.93%，2024年毛利率是28.44%，净利率15.73%。从这些数据看格力是不是一直是被资本市场低估的白马，只要格力能稳住每年赚200-250亿，那现在的格力就是一个很好的投资标的。 格力电器2025年财报数据整体在机构预期之中，普遍预测净利润在270-300亿。 三、2026年一季报数据 一季报数据是挺漂亮的，营收还能正增长。隔壁海尔营收下滑6.84%，净利润下滑15.22%。反观格力数据就显得很漂亮，营收和净利润都增长3%左右。一季度整个家电行业是下滑的，国内整体下滑6.2%，国内是格力的大本营，格力能正增长，说明格力保住了自己的份额，为2026年打了一个很好的开端。 2025年格力每股分红3元，股息率在7.5%左右，而且分红率只有57.77%，市盈率7.7，所以格力的潜在收益是不错的。 免责声明：本文仅是作为投资生活记录，在任何情况下，本文章的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。文章作者对使用本文内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 其他以前相关家电分析文章可以查阅： 美的和海尔智家应该选哪个——财报数据给答案 美的和海尔一对比——还是把剩下的海尔清仓了 海尔年度报告分析——决定卖了 美的三季报分析 格力电器三季报分析 海尔三季报分析 美的估值13倍，格力电器估值7倍，选择哪个？ 空调价格战再次开打了——一场无法避免的战争 格力电器掉队了 美的、海尔、格力三大家电大PK，谁是真正的家电王者 格力、美的、海尔哪家强，该投资哪家股票—继续业务层面分析 股民：格力营收不增长，格力：我利润高；股民：格力多元化失败，格力：我利润高；股民：格力全球化低，格力：我利润高。格力应该买吗 为什么我选择买海尔，而不选择买格力 BrandZ品牌价值榜海尔477亿美元，美的76亿美元，格力40亿美元——谈海尔的国际化 投资要重点关注企业的生命周期——解析视源股份、家电企业的成长 小米大张旗鼓的冲击白电市场，白电高毛利是原罪 小米是空调市场的一条大鲶鱼 奥克斯空调是不是一个投资机会 免责声明：本文仅供交流用，在任何情况下，本文章的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。文章作者对使用本文内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。
