本文仅为个人投资记录与思考，所有提及的股票均作为分析案例，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。
2025年营收188亿，同比下降20%，
归母净利润35.5亿，同比下降35.7%，
其中第四季度营业收入24亿，净利润为-4亿，亏损了4个亿。
经营活动现金流净额19.5亿，同比下降58.8%。
分红每股3.4元，按古井b股当前的价格66.78港币，折合人民币58.3元，当前股息率5.8%，股息还行。
按区域来看看营收，其中华中作为大本营下降17%。
02|2026年一季度业绩
再来看26年一季度的业绩。
2026年一季度营收74亿，同比下降18.6%；
归母净利润为16亿，同比下降31%。
现金流净额19亿。同比增长3.6%。
03|原因分析
（1）行业不景气
整体行业不景气，行业基本面承压，呈现“量缩价跌、库存高压、消费分化”三重特征。
2025年1-12月规模以上企业白酒产量（折65度)354.90万千升，同比下降12.10%，自2019年以来连续第七年下滑，产量连续下降。
（2）竞争加剧
行业竞争压力大，需求减少，行业进入存量竞争。古井作为区域企业，在全国化的大品牌面前会略显劣势。
04|结语
25年的业绩以及2026年一季度业绩表现确实不好，比茅台和汾酒的业绩比起来差距很大，可见企业的竞争力还需要提升。
另外，前几年整个行业狂飙突进，造成社会库存高企，导致这两年都在消化社会库存。静待库存出行清，企业轻装上阵。
欣慰的是股息5.8%，还算不错。
接下来会再看看头部的几家酒企的业绩情况。
本文仅为个人投资记录与思考，所有提及的股票均作为分析案例，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。
