一、行业概况与市场规模
宠物经济正成为中国消费市场中增长最为强劲的赛道之一。2025年，我国城镇犬猫宠物数量已突破1.26亿只，宠物消费市场规模达到3126亿元，较上年增长4.1%，覆盖繁育、食品、用品、医疗等多个细分领域，预计到2028年这一市场规模将突破4050亿元。值得关注的是更广义的宠物经济产业规模——从2015年的978亿元快速增长至2023年的5928亿元，年复合增长率高达25.4%，预计2025年将达8114亿元，到2028年有望达到1.15万亿元。
宠物经济的增长动力不仅来自宠物数量的持续攀升，更在于消费结构的深度升级。截至2024年底，中国城镇犬猫总数已达1.24亿只，约是0–4岁幼儿数量的2.3倍。宠物主的消费需求正从基本的食品用品逐步延伸到高端化、服务化领域，宠物经济已超越单纯的动物饲养，演变为情感陪伴、健康医疗、生活服务、娱乐体验等高附加值领域快速延伸的综合产业。
从细分结构来看，宠物经济已形成四大核心赛道：宠物食品作为刚需品类占据了行业最大的市场份额，2025年市场规模预计达1755亿元，是宠物经济的核心驱动力；宠物医疗市场规模预计达1087亿元，宠物用品市场约550亿元。此外，宠物保险、寄养、殡葬、训练等服务赛道也在快速增长，从食品、用品到医疗、保险、寄养、殡葬，再到高铁托运、携宠出行服务，一条越来越长的产业链正在快速拉开。
二、消费端画像与核心驱动力
养宠主力的代际更迭是宠物经济持续扩容的关键驱动力。在养宠人群中，“90后”宠物主占比为41.2%，“00后”宠物主占比达25.6%，年轻人已成为养宠主力军。年轻群体对宠物“拟人化”“精细化”的照料理念，正持续推动宠物经济从“基础供给”向“品质升级”转型。数据显示，18–30岁年轻群体已贡献超60%的宠物消费，其中00后新晋宠主占比过半。
与此同时，人口老龄化与单人家庭增加也是重要驱动力。65岁以上人群占比持续提升，“银发经济”规模突破7万亿，情感陪伴成为消费新刚需，宠物在“替代家庭成员”的角色中价值不断上升。此外，宠物市场呈现显著的下沉趋势——2023年、2024年、2025年二线及以下城市养宠人群占比分别为53%、59%、65%，下沉市场正成为行业新增量的重要来源。
在消费行为上，宠物消费已从简单的“喂饱”过渡到精致的“养好”。“买粮先看配料表”成为消费者的共同习惯——配料工艺、适用阶段、宠物品种及体型差异等科学指标，已取代品牌光环成为消费者的核心决策要素。消费者对产品的要求已超越基础营养，进入要求成分透明、科研背书的“养育”阶段，并推动宠物保险、专业家政、殡葬等“责任消费”品类增长。
三、行业头部前五企业详情
根据2025年营收规模，宠物行业上市企业可划分为三个梯队。以下为头部前五企业的详细介绍：
1. 乖宝宠物（301498.SZ）
乖宝宠物是国内宠物食品行业的绝对龙头。公司成立于2006年，于2023年8月在深圳证券交易所上市，注册地和办公地址均位于山东省聊城市，专注于宠物食品的研发、生产和销售，具有全产业链优势。
经营业绩：2025年全年，乖宝宠物营业总收入达67.69亿元，毛利率42.49%，营收和净利润均位居行业第一。2025年前三季度营收47.37亿元，同比增长29.03%。归母净利润3.78亿元，同比增长22.55%。
核心优势：自有品牌战略成效显著，“麦富迪”是全平台线上品牌销售市占率位于第二的本土品牌。公司以多品牌矩阵和多业务模式并行发展，自有品牌的崛起与全球化产能布局成为其持续增长的双引擎。2026年宠物食品龙头将继续聚焦市场份额提升，高端化创新产品将是破局的关键能力，头部企业可能维持较高销售费用率水平，持续塑造高端产品系列。
2. 中宠股份（002891.SZ）
中宠股份是宠物食品行业位居第二的上市公司，是中国宠物行业首家主板上市企业。公司旗下拥有“WANPY顽皮”“TOPTREES领先”“ZEAL真致”三大核心品牌体系。
经营业绩：2025年前三季度营收38.6亿元，同比增长21.05%。上半年营收24.32亿元，同比增长24.32%，归母净利润2.03亿元，同比增速高达42.56%，位居行业盈利增速榜首。
核心优势：以自有品牌建设和全球化产能布局为核心驱动力，多品牌矩阵与多业务模式协同发展。与乖宝宠物共同构成宠物食品行业的第一梯队上市公司。
3. 天元宠物
天元宠物以2025年上半年营收14.35亿元排名行业第三。公司业务覆盖宠物食品、宠物用品及服务等多个板块，近年来在自有品牌建设方面持续发力。
4. 源飞宠物
源飞宠物是2025年营收增速最为显著的企业之一。2025年前三季度营收12.81亿元，同比增长37.66%，增速在行业头部企业中名列前茅。公司在相关业务占比超过99%，境内境外均有布局。
5. 佩蒂股份
佩蒂股份是宠物食品行业的重要上市企业之一。2025年上半年，在5家主营宠物食品的上市公司中，除佩蒂股份外，乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、路斯股份等四家企业营收整体呈现增长态势，但企业间盈利分化进一步加剧，头部竞争格局发生显著变化。
四、行业竞争格局分析
1、整体格局：分散竞争、集中度提升。 宠物行业整体呈现出“多元参与、群雄逐鹿”的态势。以宠物科技用品赛道为例，科技跨界品牌（小米、松下等）凭借产业链优势占据40%市场份额，专业智能品牌（小佩、霍曼）与传统转型品牌（Pidan、华元宠具）分别占32%和28%，但行业CR5仅18%，头部集中度仍有较大提升空间。这说明当前宠物用品领域仍处于“诸侯混战”阶段，品牌壁垒尚未完全形成。
2、宠物食品领域：集中度低，双巨头领跑。 2024年中国宠物狗食品市场排名前三的企业分别为玛氏（8.6%）、乖宝（4.9%）和中宠股份（3.6%），整体市场集中度不高，竞争激烈。乖宝和中宠为目前国内仅有的两家在宠物食品领域具有较强竞争壁垒的上市公司。2024年以来，行业集中度持续提升，头部品牌加速抢占市场份额，中尾部品牌市场份额加速下滑。从线上销售数据来看，2025年上半年宠物全平台线上品牌销售市占率前十合计占比37.95%，麦富迪、鲜朗、蓝氏、弗列加特、诚实一口等本土品牌市占率均有所提升。
3、宠物医疗领域：连锁化持续，但格局依然分散。 目前全国宠物诊疗机构数量超过2.2万家，但连锁化率仅约21%，相较于成熟市场仍有显著提升空间。头部企业通过并购提升市场集中度，新瑞鹏旗下宠物医院超过1000家（旗下拥有宠颐生、芭比堂、瑞鹏等品牌），瑞派宠物医院超500家门店（获玛氏注资），但前两大集团市场份额合计仅约11.8%，单体及非连锁诊所仍占主导。新瑞鹏旗下宠物医院超过1000家，占据高端市场约35%的份额。值得关注的是，宠物医疗巨头新瑞鹏创始人“离席”，公司控制权由投资机构掌控，这体现了投资机构对连锁品牌经营效率、盈利能力的深层次担忧。
五、未来发展前景
1. 市场规模持续扩容，万亿赛道可期
宠物经济正处于高速发展通道，市场规模预计在2028年突破1.15万亿元。从更长期看，高盛预测到2030年中国宠物猫狗数量将继续超越同期0–4岁幼儿数量，宠物经济具备强大的需求刚性。宠物被视为“家庭成员”的观念日益深入人心，科学喂养、健康管理需求爆发，推动行业从粗放增长转向品质与服务双轮驱动的精细化阶段。宠物经济是少数具备刚性增长的消费赛道之一。
2. 消费结构升级，“拟人化”驱动高端化
宠物消费的“拟人化”趋势持续深化：饮食更讲配方和工艺，健康管理更讲体检和专项护理，节日用品、宠物服饰等情感类消费快速增长。未来，宠物经济可能在宠物健康管理、中老年人群宠物市场、本土品牌高端化领域实现关键突破。市场正从“基础需求”向“品质升级”转型，健康化（定制粮、保险）、智能化（自动喂食器）、人性化（宠物殡葬、摄影）成为三大升级方向。
3. 新渠道崛起释放增量
线上渠道，特别是直播电商，正成为宠物消费增长的重要引擎。2025年以来，抖音电商宠物类目GMV同比增长95%，宠物类目新锐品牌同比增长75%；爬宠、鸟类及异宠小宠用品等非传统宠物消费品类依靠短视频种草打开了新的消费渠道。“双十一”大促期间，头部直播间宠物粮销售额同比增长45%，宠物用品同比增幅高达109%。电商渠道的创新消费场景正在为宠物经济注入源源不断的活力。
4. 细分长尾赛道百花齐放
宠物消费正从单一的食品用品向全生命周期服务延伸。宠物消费已突破3000亿元大关，全面开花、品类多样化的特征愈发突出。宠物行为训练、宠物保险、异宠服务、老年宠物护理等“高门槛+强需求”赛道迎来风口——2025年宠物训练行业规模突破120亿元，宠物保险市场规模超30亿元。异宠（爬宠、鸟类等）市场增速尤为亮眼，增速突破50%，医疗服务成为稀缺赛道。此外，宠物拍摄、宠物摄影、携宠出行等新兴服务消费也在快速发展。
5. 跨界融合与资本加速入场
宠物经济全产业链竞争日趋白热化，从平台服务、食品营养到智能用品、生物科技，多方加速跑马圈地，推动产业迭代升级。资本端，2025年上半年国内宠物行业发生融资事件15起，总融资金额近10亿元，主要集中在宠物食品、医疗和用品等领域，其中宠物医疗板块以约53%的投资占比成为资本“宠儿”。二级市场上，宠物经济指数年内涨幅达28.11%，跑赢同期大盘。
六、行业风险与挑战
值得注意的是，宠物经济的发展也面临不可忽视的风险和挑战。
盈利与规模的错位。 很多企业低估宠物经济的本质——用“零售”的逻辑看“医疗”，但现实是宠物医疗更接近人类私立医疗体系，运营门槛和盈利周期远高于预期。
消费意愿的弹性。 宠物经济虽具刚性增长特征，但终究建立在消费者的“情感可支配收入”基础上。当宏观环境变化、消费者捂紧钱包时，为宠物支付高昂医疗和高端消费的意愿是否会打折扣，仍是行业需要长期考量的问题。
竞争加剧的内卷化。 随着大量资本和企业的涌入，行业“内卷”日益明显。各品牌在口粮、保健品、药品、用品及供应链等细分领域竞争日趋白热化，价格战和营销费用的攀升正在挤压中小企业的利润空间。未来，企业的竞争将更多聚焦于产品创新能力、品牌建设和全球化产能布局的综合实力比拼。
综上所述，宠物经济正处于从千亿级向万亿级跃迁的关键时期，市场规模持续扩容、消费结构加速升级、多元渠道不断延伸、资本持续加持，共同构建了这一赛道的长期增长逻辑。头部企业凭借全产业链优势、自有品牌溢价和全球化布局，有望在这一轮行业集中度提升过程中持续巩固竞争壁垒，引领中国宠物经济迈向高质量发展新阶段。
附加阅读：宠物经济TOP5上市公司基本情况
2025年末/2026年4月最新市值（人民币）口径，给出宠物经济上市公司TOP5，并附股价、估值区间及核心业务要点（数据截至2026-04-27，A股为主，含港股） 。
一、市值口径：宠物经济TOP5（2025-2026）
1）乖宝宠物（301498.SZ）
- 市值：261亿元（行业第一）
- 最新股价：65.15元；市盈率TTM：39.1倍；市销率：4.1倍
- 核心：宠物食品（主粮+零食），国产龙头；麦富迪（大众）+弗列加特（高端）双品牌；2025营收67.69亿元（+29.1%），净利6.73亿元（+7.8%）。
2）中宠股份（002891.SZ）
- 市值：158亿元
- 最新股价：51.76元；市盈率TTM：35.4倍；市销率：3.1倍
- 核心：全品类宠物食品（主粮/零食/罐头）；自主品牌Wanpy顽皮+ZEAL；2025营收52.21亿元（+17.0%），净利3.65亿元（-7.3%）（费用投入大） 。
3）佩蒂股份（300673.SZ）
- 市值：52亿元
- 最新股价：20.8元；市盈率TTM：48倍；市销率：3.6倍
- 核心：宠物咬胶（全球市占率30%+）+主粮；海外代工+自有品牌；2025营收14.5亿元（-12.7%），净利1.2亿元（-36.5%） 。
4）天元宠物（301335.SZ）
- 市值：37亿元
- 最新股价：36.6元；市盈率TTM：62倍；市销率：1.2倍
- 核心：宠物用品（窝具/玩具/智能设备）；全品类供应链，出口60+国家；2025营收30.02亿元（+8.6%），净利0.59亿元（+28.0%）。
5）源飞宠物（001222.SZ）
- 市值：40亿元
- 最新股价：28.5元；市盈率TTM：55倍；市销率：2.3倍
- 核心：宠物牵引/项圈/玩具（出口占比90%+）；全球牵引龙头；2025营收17.34亿元（+32.4%），净利1.85亿元（+25.6%），增速最快 。
二、营收VS市值TOP5对照
1、营收TOP5：乖宝宠物 > 中宠股份 > 天元宠物 > 健合集团（港股） > 源飞宠物
2、市值TOP5：乖宝宠物 > 中宠股份 > 佩蒂股份 > 源飞宠物 > 天元宠物
3、关键差异：- 乖宝/中宠：食品刚需+品牌力强，估值溢价最高（35–40倍PE）。
4、佩蒂：咬胶龙头但增速下滑，估值48倍（情绪溢价）。
5、天元/源飞：用品代工属性强，估值偏低（1–2倍PS），但**源飞增速32%**享受溢价。
三、行业估值区间（2026年4月）
1、宠物食品（龙头）：PE 35–45倍，PS 3–4倍（乖宝/中宠）
2、宠物食品（二线/代工）：PE 40–60倍，PS 1–2倍（佩蒂）
3、宠物用品（出口）：PE 50–60倍，PS 1–2倍（天元/源飞）
4、宠物医疗：PE 50–80倍（瑞普生物等，未进前五）
四、总结
乖宝+中宠双寡头主导市值与营收，食品>用品；
源飞是增速黑马，佩蒂靠细分壁垒，天元胜在规模。
