期权交易指南 | “AI主力军”财报来袭!微软、Meta绩前看多情绪高昂,闪迪绩后波动或高达14%美股Q1财报季进入深水区，谷歌、亚马逊、Meta、苹果等科技巨头本周将齐放业绩，“AI主力军”存储股闪迪、西部数据、希捷科技等季报也将来袭。 值得注意的是，尽管美伊冲突仍未结束，但在科技巨头及半导体板块涨势助推下，美股纳指、标普500指数近期持续创新新高，大盘等待Q1财报数据检验。 Truist分析师表示，本周将是一个美股关键周，企业财报需要为这轮上涨提供支撑，否则市场动能可能难以维持。投资者关注财报披露前后投资机会，参考认沽期权和认购期权的交易量，通过美股期权提前布局。 据隔夜期权成交的数据显示，下周最受关注的谷歌、苹果、闪迪的未平仓PUT单和Call的比例分别为0.8、0.7、1.1。 注：未平仓沽购比＝未平仓PUT / 未平仓CALL；如果沽购比＞1，证明投资者当前交易更多看跌期权；如果＜1，代表投资者当前交易更多看涨期权。 01. 谷歌、苹果、亚马逊、Meta、微软等科技巨头扎堆！华尔街绩前看多情绪高昂 2026年Q1科技七巨头股价曾因AI投入过高而走弱，拖累标普500指数表现。相关抛售一度压低估值并促使资金撤出，但也为近期反弹创造了空间。据华盛证券数据统计，自3月30日触及阶段低点以来，谷歌、亚马逊、英伟达和Meta均已大幅反弹超25%。 根据彭博智库数据，“华丽七巨头”第一季度盈利预计增长19%，而标普500指数其他成分股预计增长12%。其中，特斯拉（TSLA）已公布经调整后的第一季度利润，高于市场预期，但资本支出大幅上升引发担忧，削弱了利好影响。 具体而言，云业务与AI需求将成为焦点，由于近期来自Anthropic和OpenAI等AI初创公司的需求推动云服务增长，并导致供给趋紧。市场预计，亚马逊旗下云业务AWS第一季度收入将增长26%；微软Azure与谷歌Cloud的收入增速预计分别为38%与50%。 另一方面，压制科技巨头股价的头号利空-“资本支出”依旧被市场聚焦，大规模AI投资已对巨头现金流形成压力，彭博数据显示，微软、Alphabet、亚马逊与Meta的资本支出总额预计将从2025年的4110亿美元升至2026年的6490亿美元。 谷歌2026财年资本支出将达1800亿美元，较2023年增长超过5倍。 期权市场方面，谷歌、苹果、亚马逊、Meta、微软绩前的“未平仓沽购比”均小于1，其中微软、Meta沽购仅为0.5，Call单成交需求旺盛，交易员在本周科技巨头财报前看多情绪高昂。 不过值得注意的是，过高看涨预期目前已推高Call单权利金，弱财报利好兑现后易 “买预期、卖事实”，财报日股价反而易冲高回落、下跌行情。 整体分析而言，对科技巨头的期权策略案例首选：牛市认购价差&备兑看涨；以微软当前价格为424.62美元为例，最适合当前：高IV + 情绪过热 + 极度看涨的市场情况。 ①牛市认购价差组合 同时：买入MSFT_260501_C_410+卖出MSFT_260501_C_445 效果：财报后涨≥1% 即盈利，涨≥5% 达最大盈利，成本远低于裸Call 来源：华盛通 ②备兑看涨（持股者首选） 同时：持有100股MSFT+卖出MSFT_260501_C_440 效果：赚权利金+IV 回落，涨超440没有被行权，适合看涨不追高、增强收益. 02. 存储股业绩来袭！闪迪绩后股价波动或达14%，希捷科技、西部数据集体放榜 除了科技七巨头外，存储概念股将集体放榜，其中希捷科技将于28日（周二）盘后公布财报，闪迪、西部数据将于30日（周四）盘后公布业绩。 作为美股存储板块中的超级牛股，备受关注的闪迪自26年开年以来累计升幅已近300%，并于上周正式跻身纳指100指数；彭博一致预期预计Sandisk Q3营收达到47.1亿美元，同比增幅高达178%；净利润达22亿美元，同比增近214%。 存储股疯狂的股价已在华尔街大行引发激烈争议，机构观点主要围绕 “本轮NAND上行周期的强度与可持续性” 展开，且存在显著的多空分歧。 期权方面，据TipRanks数据显示，闪迪绩前PUT成交活跃，“未平仓沽购比”达到1.1，财报后股价预计将有约 ±13.86%的波动。 从华盛通期权链统计最新期权成交情况发现，本周到期，行权价分别为770美元、750美元的PUT单获大量囤积，未平仓量均分别为0.42万张、0.21万张（SNDK_260501_P_770、SNDK_260501_P_750），体现出大资金对财报日股价下跌的对冲需求。 03. 风险提示 以上期权示例仅作为策略逻辑推演，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，独立承担交易风险。 期权交易存在时间价值损耗、隐含波动率大幅波动及流动性风险，极端行情下可能出现买卖价差扩大、平仓困难的情况。 财报、重大消息等事件可能引发标的价格跳空，导致策略直接触及亏损区间。
