中午解盘：收评：缩量主板弱 微盘股崛起
周末没有好消息，但也没啥坏消，早上中东又有“和谈三段论”的方案，大体上冲抵了一些悲观情绪，因此今天亚太市场勉强涨多跌少，日本涨了1.4%，韩国涨了2.2%，都是冲高回落，但终究涨势不错，它们和大涨3%的台股一样，都在刷历史新高。期货市场对标的国际油价还是小幅上涨了，国际金银价格这是小幅下挫，这也说明中东局势并没有好转，只是皮球踢来踢去。如果不是油价金价关联着股市，我也不想每天关注这事，我宁愿看看白宫夜宴那些戏。
A股的情况算是喜忧参半，沪市低开高走，但指数最后也就是微涨，不过上午是小票滞涨，午后拉上去了，让盘面有所改善，深圳市场也差不多，上午小票和大票分化很明显的，午后小票补涨，微盘股都涨了2%。我感觉市场正在准备风格轮动，因为业绩逻辑即将弱化，年报季报利好利空都消化了，后面可能会进入概念、题材和梦想炒作的窗口期。
回到盘面，市场全天震荡分化，截至收盘，上证指数涨0.16%，深证成指涨0.37%，创业板指跌0.52%，科创50涨了3.76%，盘中一度涨幅超过4%，北证50跌了0.64%。全市个股涨多跌少，全市上涨个股超3200只，下跌2100只，涨停85个，跌停55个，跌停数量应该是近期最多的。全市全天成交2.59万亿元，较上一日缩量成交524亿元，内资主力资金净卖出235亿元，涨跌中位数为0.58%。
领涨板块，半导体产业链全线爆发，算力芯片、半导体设备等方向领涨，东芯股份、长川科技涨超10%；算力硬件概念震荡走高，PCB概念反复走强，景旺电子、光华科技封板；光模块概念再度活跃，铭普光磁、立讯精密涨停或逼近涨停；光纤光缆概念震荡走高，太辰光、万隆光电涨逾10%；算力租赁板块回暖，东方材料、罗曼股份等封板；锂电产业链再度活跃，西藏珠峰、维科技术涨停；免税店、零售板块拉升走高，东百集团封板；电力股震荡回升，华电能源、华电辽能触及涨停。此外，工业气体、机器人、美容护理、汽车整车等方向盘中均有所表现。
领跌板块，白酒股震荡下挫，贵州茅台跌近4%；农业、养殖概念走低，福成股份跌停，神农集团跌近5%；小金属、贵金属等集体走弱，厦门钨业跌超8%，云南锗业跌逾5%；光伏设备概念持续回调，欧普泰跌近7%；化工股盘初走低，浙农股份、利尔化学跌逾7%；银行、券商、保险等大金融板块集体回落，哈投股份跌停；此外，电网设备、钢铁、港口航运等方向表现不佳。这里有一部分是板块轮动，还有一部分是业绩欠佳，还有就是中东局势不稳以及五一长假要来，主力资金选择了防守。
收盘后消息，点评几个。
1、中东战事冲击全球供应链：氦气成新“卡脖子”环节，IEA史上最大释储难抑油价
氦气价格年内暴涨358%，AI与半导体产业遭重击
受卡塔尔核心氦气装置遭袭损毁（占全球供应30%）及俄罗斯实施出口管制至2027年底双重冲击，全球氦气供应陷入严重短缺。国内高纯氦气价格月内飙升超330%，年内累计涨幅达358%。氦气是EUV光刻机冷却及数据中心服务器制造的关键材料，其短缺已对全球AI芯片产业链构成系统性威胁。
伊朗钢铁与石化产能遭毁灭性打击，工业品供应承压
以军4月初空袭确认摧毁伊朗约70%的钢铁产能，并重创其石化基地，导致伊朗暂停所有钢坯、钢板出口至5月底，并停止石化产品出口。作为全球重要半成品钢材供应国，此举将推升国际钢材及化工品价格，印制电路板（PCB）等电子元器件成本亦大幅上涨。
IEA启动史上最大规模释储，但难解根本矛盾
为应对霍尔木兹海峡封锁造成的每日超1500万桶供应缺口，国际能源署（IEA）协调32国释放4亿桶战略储备（日均约330万桶），为史上最大规模。然而，该规模远不足以弥补缺口，叠加夏季出行高峰临近，市场对供应安全的担忧持续，油价仅短暂回调后再度走强。
地缘博弈进入新阶段，伊朗手握“关键底牌”
尽管面临封锁，伊朗议会称其石油出口不降反增，并强调仍握有未动用的“关键底牌”。与此同时，伊朗提出三阶段谈判方案，将霍尔木兹海峡通航与解除封锁作为核谈判前提。最新数据显示，海峡通航量已有所回升，市场风险偏好随之修复，金银、日韩股市集体反弹。
【七祖点评：中东冲突正从军事对抗演变为对全球工业体系的精准打击，我这里我是真没想到氦气价格居然会涨这么多，我最终是算到了氦气会供应短缺，也做了潜伏，结果当时氦气价格都还没有动，我一直守到了4月2号，结果最后放弃了，第2天氦气概念股就开始起飞了，有时候真是看运气，以至于不得不怀疑自己。所以这应该是我二季度最郁闷的一个方向了，原本自己是持仓不少的，如果能够获得正面回馈，我肯定还会加仓，结果错过了一次翻倍的机会。。
后面也是被中东局势反反复复折腾，因为当时没有看到氦气的交货价格出现异动上涨，没想到推迟了也就半个月。就看到这种数据，居然涨了三四倍，早知道有这个说法，那我怎么样也会拼命留手的，但也跟我这种每天查阅大量资料，寻找太多机会有关系，如果很多人他没有时间去找那么机会，就不会见异思迁。有时候确实容易挑花眼了，所以大家看我的文章也是要注意这个取舍，实际上我看到的就会比你们看到的还要多，已经帮你们精挑细选了几个方向了。
目前来看，确实最值得布局的就是工业气体方面，但是价格确实已经高了蛮多。不过他们可能要到二季度，才会有更强的业绩信号，一季度恐怕还不那么明显。下面几个方向供参考，一是战略性资源自主可控：氦气、特种气体等“工业血液”国产化迫在眉睫，关注金宏气体、华特气体、广钢气体等具备提纯与回收技术的企业。二是规避直接敞口：对伊朗、中东有直接原材料依赖的化工、钢铁、PCB产业链短期承压，需谨慎。三是把握对冲机会：若谈判取得进展，航运（招商轮船）、油气（中国海油）及黄金等避险资产或有交易性机会，我看到有些海运企业的一季报相当不错，比如中远海能就涨了200%。】
2、半导体板块史诗级爆发：全栈国产AI生态验证，CPU与材料双线崛起
DeepSeek-V4引爆国产算力生态，验证全栈自主可行性
4月24日发布的DeepSeek-V4大模型，首次在华为昇腾NPU上完成细粒度专家并行方案验证，并公布昇腾950单卡吞吐4700TPS等具体性能指标。此举标志着从顶层模型到底层硬件的全栈国产AI基础设施在工程与商业层面具备可行性，将投资逻辑从“硬件替代”拔高至对整个自主可控AI生态加速落地的预期。
摩尔线程业绩兑现，GPU国产化迈出关键一步
国产GPU龙头摩尔线程2026年Q1实现营收7.38亿元（+155%），净利润2936万元，同比扭亏为盈。公司已实现千卡级、万卡级大规模智算集群商业化落地，并斩获6.6亿元夸娥智算集群大单，成为国产GPU从“可用”到“好用”的核心标杆。
AI驱动全产业链涨价，上游材料成新焦点
PCB：受AI服务器需求激增及中东冲突导致的关键材料（如沙特PPE树脂）断供影响，4月PCB价格环比飙升40%。板块Q1净利润同比增长53.62%，胜宏科技等个股获韩国散户大举买入。
电子特气：氦气年内暴涨358%，六氟化钨、三氟化氮等关键蚀刻、沉积气体亦因原材料管制与海外产能事故而价格飞涨，国产替代进程被强力倒逼。
CPU重获市场定价权，供需矛盾一触即发
市场焦点正从GPU向CPU转移。在AI推理与智能体时代，服务器CPU/GPU配比预计将从1:8提升至1:1或1:2，以应对指数级增长的调度需求。然而，英特尔与AMD的2026年服务器CPU产能已被北美五大云厂商全部预订，供给缺口巨大。花旗将英特尔目标价大幅上调至95美元，看好其在AI CPU领域的复苏。
【七祖点评：昨天我们也梳理了相关的消息，特别是cpu的崛起，，我是有这方面概念的股，但今天走的没有太舒服，有点冲高回落，所以有那么一点奇怪，市场是主力还没有拿到足够多的筹码，，还是五一节前这里稍微有点犹豫，不愿意加速。当然我也知道有个原因就是我们的几个cpu概念股，市场份额、技术水平都还不太够好。还有就是估值有点高，像海光目前pe都达到了250倍，市值已经达到了7,000亿，要知道英特尔也才4,000多亿美元，那么也就是30,000亿人民币，它的份额和影响力肯定不及英特尔的四份之一。
英特尔去年的营收是530亿美元（3500亿人民币），净利润确实是亏损的（前几年净利润达到200亿美元），海光去年的营收是140亿元，不过它的利润达到了25亿，也是史上最好成绩。所以我也看好cpu，但是目前这个估值水平确实也很难下手。后面再看我们国内ai智能体的进展情况吧，是否会出现大规模的采购啊cpu，反正昨天我也提到了，就是海中龙或者是海澜中龙。大家可以看贴图就行了，感觉他们的炒作可能还比较难以对标去年的GPU行情，那时候多个企业上市，热度很高，现在只是对标英特尔。
其他方向我们也适度看好，包括pcb和pcb的相关材料，看一下国产替代。再就是电子特气，前面也提到了，这也是适度关联的。后面再找一下一些细分行业，估计还有一些机会，所以一季报即将结束，后面会进入到业绩的空窗期，通常来说就不靠业绩驱动了。有些纯题材概念炒作的，包括商业航天、人形机器人、可控核聚变、太空光伏，太空算力，甚至一些航天军工、脑机接口都是前景看好，但眼前没有业绩支撑的题材，可能会在5月份适度活跃，当然也要结合相关的热点消息了。
根据前面的消息，抓住本轮半导体行情是技术突破、业绩兑现与产业趋势的三重共振。可以关注两大方向：一是全栈生态核心：深度参与国产大模型与芯片协同的企业，如华为昇腾产业链（神州数码、拓维信息）、摩尔线程合作方及算力基础设施（中科曙光、浪潮信息）。稍微有点遗憾，今天有几个关联概念表现分化，没有特别强势，这里我也有点疑虑，究竟是节前的因素，还是确实审美疲劳了，这是布局还是悠着点。
二是上游材料与设备：在涨价与国产替代双重驱动下，PCB（沪电股份、深南电路）、电子特气（华特气体、金宏气体、中船特气）及设备（北方华创、中微公司）环节具备最强业绩弹性。这些细分行业，只要还有涨价的逻辑在，那么通常就还会持续冲高，哪怕是节前几天稍有回踩，节后也可能继续接力，这里是可以考虑的。但是还要注意一下，有时候国际上涨价，国内的涨价不一定会那么明显，就像我们的农化方向，因为国家严格控价，国际上可能涨了几倍，但是国内可能是微涨，这里也要注意差异，除非是出口能力比较强的。我感觉下半年甚至明年，真的会迎来一个大通胀时代，因为传导需要时间。】
3、国产大模型与芯片深度协同：DeepSeek-V4引爆全栈信创生态
DeepSeek-V4发布，国产AI进入“软硬同频”新纪元
国产开源大模型DeepSeek-V4正式发布并同步开源，其核心突破在于实现了百万字上下文秒级处理与复杂逻辑推理能力，并首次在华为昇腾NPU上完成细粒度专家并行方案验证。中国信通院已启动其国产化适配测试，标志着从模型、芯片到服务器、工具链的全栈自主AI生态进入商业化落地快车道。
手机与云厂商快速接入，应用端全面开花
荣耀率先将DeepSeek-V4集成至其YOYO智能助手，为用户提供专业级AI编程、法律分析等服务。
腾讯云QClaw平台已支持DeepSeek-V4 Pro，用户可自由切换模型，构建更复杂的AI Agent应用。
此举表明，国产大模型正从技术演示快速走向消费电子与企业服务的规模化应用。
算力底座多元化，国产GPU集体适配
除华为昇腾外，摩尔线程、寒武纪、沐曦、天数智芯等国产芯片厂商均宣布支持DeepSeek-V4。这打破了过去对英伟达CUDA生态的单一依赖，形成了“国芯+国模”的多样化算力格局，为我国AI产业构筑了安全、可控且更具韧性的底层基础设施。
全球竞争白热化，关键人才与技术成博弈焦点
国家发改委近期禁止Meta收购Manus（由华科大校友创立的AI智能体明星公司），凸显了对顶尖AI人才与核心技术外流的高度警惕。此举释放明确信号：涉及国家战略安全的关键技术领域，并购审查将异常严格。
【七祖点评：DeepSeek-V4的成功不仅是单点技术突破，更是中国AI全产业链协同能力的集中体现。周末消息面确实有所发酵，但是市场表现弱于预期。我查看了Deepseek一个板块，它在2025年2月当时是横空出世，走得特别强，出现了一波，随后在4月到8月那一波也走得比较强，去年12月到今年1月也走强过一波，再创新高，然后出现了持续的回落，到4月中旬啊都还在调整。这几天虽然偶有冲高，但是表现要弱一点。
今天早上我看到DS的报价又有大幅的折扣，甚至仅有gdp5.5的1%，虽然问答效果确实没有那么好，但很可能也已经够用了。美国人也知道他们的大模型要拼性价比是不可能超过我们，所以他们只能继续量大出奇迹，然后拼命去追求性能。最近我们也看到 gpt的 image2，图片生成能力确实太厉害了，如果以前说豆包千粉生成的图片，我们还能看出一眼假，现在他们生成图片。真的很难发现真假了，如果不刻意去点出的话，根本就分不出来的，以后图片视频造假太容易了，“有图有真相”将会成为一个过去式。
暂时来说还是看好DeepSeek的进展，这里还是看看全球的进一步反馈，再就是Meta收购Manus被叫停，其实后来我们看到龙虾智能体出来，我是觉得Manus不值20亿美元，现在叫停可能是让META少花一笔钱，后面Manus就泯然众人矣。另外还记得在2023年底，郭文景参与创立的美国AI公司Pika，发布了新一代AI视频生成工具Pika 1.0。用户只需输入文字即可生成或编辑3D动画、卡通甚至电影风格的视频，效果惊艳。
因为郭文景的父亲郭华强正是A股上市公司信雅达的实际控制人，A股市场随即将其作为“女儿概念股”进行炒作，短短8天就收获了6个涨停板，股价一度翻倍。结果后来他们澄清并没有业务往来，后来这个事情也就不了了之了，我查了一下Pika目前也还活得不错，估值也有5亿美元左右。不过已经很难在a股掀出风浪来了，因为现在有大量的高端模型了。所以，AI智能体也是第一家第二家亮眼，到了后面恐怕就很难出头了。
话说回来，Manus不能对外出售，那就是自家把它做大，可以像Deepseek一样开始融资，我估计阿里腾讯等对它也还是感兴趣的，估值三五十亿应该没问题。总之，ai智能体这个方向应该还是非常看好的，特别是未来它对于算力的需求，恐怕都是指数级的增长。后面看好几个方向，上一条说过的全栈生态核心受益者就不重复了，深度参与DeepSeek-V4适配产业链肯定会受益的，特别是下半年超节点950出来。
再就是一些应用端先行者：率先集成大模型的智能手机品牌（荣耀供应链）及云服务商（腾讯云、阿里云相关合作伙伴），去年豆包手机引出一波炒作热度，而今天还看到OPenAI在计划自研手机，并且正在与高通和联发科合作开发专用手机处理器。如果这条路打通的话，那么也意味着国产大模型会跟更多的硬件结合起来，像荣耀、OPPO、ViVi、中兴通讯这种要独立搞大模型很难的手机企业，或许就可以大有作为了。
其实OPenAI是尴尬的，它很难直接去要求苹果手机按照它的设想去做硬件，但是美国有没有其他的手机厂商，如果他要在中国的话，那完全可以找到很多合作伙伴，不需要从源头去开发手机，有很多拿来就用，而且我们的产业配套肯定会更加完备。不过这也挺好，让OpenAI再一次成为我们的先行者，它如果打通了这条路，或者让我们看到了希望，那么中国的产业链肯定会很快跟随的。另外，OpenAI之前还打算做智能音箱，AI耳机，这个方向也值得考虑。还有就是中兴通讯说，新一代的豆包ai手机预计在第2季度中晚期发布，那也就是五六月份，注意这个方向。】
4、科技前沿多点开花：具身智能商业化落地，算电协同与太空经济开启新纪元
具身智能迎来爆发拐点，千台级交付启动
4月27日，星动纪元、无界动力两大具身智能企业同日官宣完成超2亿美元融资。星动纪元已联合中国邮政、顺丰落地10余个物流中心，并将于Q2开启千台级机器人批量交付；无界动力则斩获远景科技超5亿元的全球订单，实现首个亿元级海外商业化突破。特斯拉Optimus量产预期（7-8月）进一步催化市场热情，机器人板块集体大涨。
算力与能源深度融合，“算电协同”成国家战略
国家能源局明确将“算电协同”纳入“十五五”电力规划重点，通过绿电直连、源网荷储一体化等模式，支持数据中心就地消纳新能源。此举旨在解决AI算力激增带来的巨大能耗问题，为高载能产业提供绿色、低成本的电力保障，利好拥有绿电资源或参与智算中心建设的企业。
太空经济从概念走向现实，商业航天加速产业化
Meta与Overview Energy合作，计划于2030年用1GW太空太阳能为数据中心供电。
国家航天局召开圆桌会议，前瞻布局太空算力、太空制造等新业态，推动“箭星场频网”一体化发展。
超捷股份新增火箭箭体产线将于Q2投产，商业航天制造端进入交付兑现期。
智能驾驶与高端制造再升级，国产替代纵深推进
小鹏汽车重申8月在中国全面超越特斯拉FSD的目标，VLA系统已在复杂场景展现优势。
江淮汽车与华为深化合作，其高端品牌“尊界”新车定价200万元，6月底上市，冲击百万级豪车市场。
【七祖点评：这里热点比较多，这里关于具身智能或者人形机器人方向，昨天我们也提到了国家电网那边有大量的采购，不过今天板块活跃也不多，再就是特斯拉的擎天柱机器人量产预计在七八月份，所以下一个节点可能要到6月份去了。我听说是因为他们发防止泄密，所以要在量产的节点前期，才会对外发布，目前他们的机器人达到了什么样的水平，避免被竞争对手学去。所以我们也拭目以待，是否到时候能爆一个大惊喜。
另外关于太空算力，国家也有政策，他今天也召开了圆桌会议，今天太空光伏方向一度有所活跃，但后来也不行了。再就是我们看到超铁股份有一个回复，说是火箭箭体产线会在二季度投产，这也就意味着整个商业航天的一个节奏，因为你有了舰体，那么也需要发动机，需要各种配套都会有的。这是一荣俱荣，一损俱损的事儿，所以我们也可以举一反三。到了五六月份就关注spacex的上市进展了，前期可能会相对保密一些，但是临近之后肯定是会有一些炒作的，特别是几个概念股，他一旦能募集到750亿美元，能分出个大单零部件给我们中国企业，那就赚得盆满钵满了。
另外还看到一个说法，就是spacex即便今年上市，他明年很可能也会跟特斯拉进行合并，我觉得这也挺好的。估计未来特斯拉或者特斯拉+spacex会成为全球第一大上市公司会超越英伟达，这才比较符合马斯克的世界首富地位。以后要想超越他，那么就得创造一家公司，能够超越这两个大家伙。好了，下面投资策略可以关注基点，一是具身智能先行者：已实现PMF（产品市场契合）并开启规模化交付的星动纪元产业链及核心零部件供应商。二是算电协同核心枢纽：具备绿电资源、参与智算中心或微电网建设的能源央企（如三峡能源、龙源电力）及电网信息化企业。三是商业航天制造链：深度参与火箭、卫星制造的上游材料与结构件厂商（如超捷股份、铂力特）。那你看思路就行了，不一定对标个股。】
5、美股“七巨头”财报周：估值泡沫与AI叙事的终极对决
“巴菲特指标”创历史新高，市场警报拉响
截至2026年4月，衡量美股整体估值的“巴菲特指标”（股市总市值/GDP）已飙升至227%的历史高位，远超2000年互联网泡沫（约150%）和2021年疫情高点（约200%）。该指标已进入巴菲特所警示的“玩火区间”，表明市场整体估值严重脱离美国经济基本面，系统性回调风险积聚。
美联储“透明时代”或将终结，政策不确定性上升
本周三（4月29日），美联储主席鲍威尔或将主持其任内最后一次新闻发布会。其继任者凯文·沃什曾暗示将停止定期新闻发布会，此举可能终结美联储长达数十年的“前瞻性指引”传统，增加未来货币政策的不可预测性，对高估值市场构成潜在冲击。
“七巨头”财报成关键试金石，谷歌最受瞩目
本周，苹果、微软、亚马逊、Meta、谷歌五大科技巨头将集中发布财报。市场尤其关注谷歌的表现，其股价年内领涨“七巨头”。投资者将聚焦其云服务、搜索广告及利润率能否持续超预期，以验证当前由AI叙事驱动的高估值是否具备坚实的业绩支撑。
年轻资金涌入AI赛道，市场结构分化加剧
以05后为代表的年轻投资者正大规模涌入AI主题基金，05后持有人户数同比激增十倍。这股新生力量强化了市场对AI板块的共识，但也可能加剧市场在AI与非AI资产间的极端分化，形成“局部泡沫化，整体高估”的复杂局面。
【七祖点评：这里补充了一点美股的观点，昨天我们梳理盘面的时候也提到了，像高盛啊几个大的投行都发布了警告的信号，也是对美股的走势有点不安，但也没说一定会大幅下挫，但确实存在这种可能。反正风险也在继续，如果中东局势能够持续好转，那倒也问题不大，就怕突然要出大麻烦，因此美股处于一个危险而微妙的平衡点，同样我们a股也好，亚太市场也差不多，像日韩股市也在持续新高，随时出一根大阴线a股港股都要够呛，这个时候我们的利润回撤是也会最多的，因为我们仓位在这个位置比较高了。
本周就关注几个方面，昨天也提到了，一是保持高度警惕：利用“七巨头”财报窗口期，密切关注其业绩与前瞻指引是否能匹配当前的极端估值。任何不及预期都可能成为市场大幅调整的导火索。我们密切关注过两天的业绩报告情况，当然如果比较平稳度过，那也问题不大，就怕突然利好兑现或者不及预期。二是聚焦真正受益者：在AI产业链中，甄别出那些不仅有故事、更有真实订单和利润兑现的公司，如算力基础设施、上游材料等环节。至于防守的问题，有人建议配置黄金或者国债等，我觉得还是持币为好。】
6、一季报深度透视：AI算力与上游周期共振，业绩分化极致演绎
AI算力产业链全面兑现高增长
光通信/芯片：源杰科技（+1153%）、思瑞浦（+577%）受益于数据中心CW光源及高速接口芯片需求爆发。
PCB/硬件：方正科技（+195%）、剑桥科技（+276%）因AI服务器订单驱动，实现量价齐升。
新晋玩家：罗曼股份（+223%）通过切入AI算力新业务，成功打开第二增长曲线。
上游周期品迎来史诗级反转
受益于产品价格大幅上涨及需求复苏，上游材料企业利润暴增。
锂电材料：天赐材料（+1005%）、湖南裕能（+1337%）、融捷股份（+1296%）业绩同比飙升超十倍。
金属/化工：锡业股份（+74%）、章源钨业（+795%）、铜冠铜箔（+2138%）均因主产品“量价齐升”而盈利大增。
航运油运与高端制造持续景气
油运龙头中远海能净利润达21.73亿元，同比激增207%，外贸油运市场维持高位。
人形机器人概念恒工精密（+211%）因新增本体业务，业绩实现跨越式增长。
消费与部分科技板块承压
CXO龙头药明康德（+27%）、凯格精机（+96%）虽保持增长，但增速相对温和。
光伏逆变器东方日升亏损3.61亿元，受汇兑损失及资产处置拖累。
网络安全深信服亏损6450万元，硬件成本上升侵蚀利润。
【七祖点评：最近我已经多次用ai来梳理一季报，这个非得靠他不行，要靠人工的话，我真得累趴下，因为这里有几十家上市公司的业绩，我要一个个摘录下来都受不了，所以这也是ai功能的应用了。大体上思路跟前几天没有什么区别，还是ai算力硬件产业链高增长特别明显。当然也要注意，有些业绩增长个几倍或者几十倍的，因为去年的基数太低，所以你光看这个增长的幅度，数据好看，但实际上不一定那么有效。啊，要看它的整个估值水平如何，如果增长那么多之后，还是几百倍上千倍的估值，市盈率，那也不要太乐观。如果能回到比如十几倍或者是二三十倍，我觉得都还是合理的。
上游周期品种也是感觉不错的，我前面说了布局了不少有色金属。今晚公布一季报的也有我的持仓股，确实还不错的，就是不知道明天还能不能涨起来，因为有些已经提前消化了，再就是。有些业绩发布之后确实也没有涨的。这时候到了4月下旬，4月底，所有业绩逻辑利好都要退化，利空的话反而有可能起作用。不过我觉得即便调整也问题不太大，反正我目前还是继续持有这些金属股，因为二季度他们的价格也还是比较高的，你要同比去年二季度的一些有色金属价格就知道了，业绩还是比较扎实的，反正高位已经调整的比较充分了，如果市场真有调整，我觉得反而是布局的机会，，或者可以坚定留守。
这里还是ai给出了一个思路，昨天那个也是啊，因为刚好里面有一个错误，就是关于摩尔的标注错了，他们的有些数据确实是滞后的，但是方向没什么太大问题，即便现在我也看ai硬件产业链涨的太多了，我也不敢出手，但我也不敢说看空他，他要真能跌下来，我也愿意参与其中。要注意的就是一季报结束，业绩逻辑要弱化，那么到了五六月份，这里可能不容易再吵起来，至少你给的业绩都已经提前反映过了，除非有新的技术热点出来。
我们甚至可以预判，到了中报的时候，AI算力硬科技：业绩已从预期走向大规模兑现，聚焦光模块、高端PCB、服务器等环节的头部企业，他们那时候业绩也会不错，要是这个中途能调整，甚至大跌一把，也是上车机会。再就是周期上游资源品：锂、铜、锡、钨等关键金属价格反弹逻辑得到验证，相关龙头公司盈利弹性巨大。所以后面如果市场真出现了调整，那么这些方向也可以看好，特别是要关注这些有色金属的期货价格走势，。当然最好是中东局势能尽快好转，这样大宗商品有色金属，涨价才会更扎实一些。】
好了，明天怎么办？
今天市场分化特别明显，沪深主板指数只是微涨，创业板和北证指数出现了调整，就是科创板出现了一枝独秀，主要还是受到了上周五晚上美国芯片股大涨的带动，今天晚上估计有一些芯片股还能冲高，不过明天科创要继续冲高这么大幅度，难度就比较大了。前高附近的阻力还是比较多的，之前我是看深市两大指数出新高之后，预判科创指数和北证指数能够补涨，现在科创确实在补涨，走势符合预期，，我之前逢低布局的科创指数基金也是全面收获了。
后面就看北证指数能不能再走强，我估计稍微晚一点吧，到了五六月份，特别是6月中旬陆家嘴论坛，我是期待那里会有点好消息的。特别是一季报，业绩披露完毕，对于北交所来说也算是利空出尽了，他今年的业绩可能没有特别突出，所以近期表现也不如人意。到了五六月份看一下业绩空窗，那么会不会有一些概念题材在那边炒作，主要是现在北交所那边，成交额才一两百亿，还不如一个沪深主板的大票，大资金还不愿意进去，再就是没有特别强的主线。
创业板最强的有新能源，宁德时代都在他这里做龙头，还有ai硬件，当时我们说了七姐妹，cpo的易中天三个票都是他的超级权重股，辨识度特别高，也代表最新的技术路线。北交所没有这样的龙头，它最大的票也就是个贝特瑞，也不过是给宁时代供货的小兄弟而已。所以北交所也是急于发各种新股出来，但越是这样股价越不容易炒起来啊，他们还是需要发布etf，进而能够适度掌控节奏，就像沪深主板被汪汪队拿沪深300ETF或者中证a500ETF调节一样。
话说回来，再看一下机构大咖对A股的看法，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪认为，基本面改善和中国受能源冲击的影响相对较小，使得A股表现短期内或优于其他地区。估值和资金流入为中国股市提供了进一步上涨空间。随着美国及部分亚洲市场近期上涨，MSCI中国指数估值再次显得有吸引力。未来两个月，瑞银预计A股和H股都有潜在上涨空间，但原因不同。A股可能更多受益于稳健的工业企业利润增长，而H股（尤其是恒生科技指数）则可能受外卖价格竞争减弱以及DeepSeek推出新的AI模型等因素催化。
瑞银继续建议投资者保持投资组合平衡，该机构最看好的行业包括AI技术硬件、电力设备和有色金属。他看好的方向跟七祖的观点差不多，我也是继续维持三龙四虎的看法，当然三龙里面可能要砍掉一条人形机器人的龙。不过也不排除他们下半年会有惊喜，因为特斯拉的今天度机器人要在七八月份量产嘛，那时候说不定零部件就崛起来了。所以上半年我们之前看好的两条龙应该表现都还不错，无论是ai软硬件，还是商业航天都活跃过，你不能指望他整个上半年都在活跃，能活跃一两个月就已经相当不错，很多指数个股都翻几倍了。下面是我对指数的看法：
上证指数，上周五震荡收星。在5天线和10天线之间震荡，今天高开低走，收出小阳线，也还是夹在两条均线中间，并没有明确的信号。虽然我也预期上证指数会尝试突破4197，但是否一次突破成功也有疑虑，主要是中东局势并没有好转。假如近期90分钟结构里属于4浪回踩，那么出现第5浪，也就突破4115点就算结构成立，到时可能会有顶背离，也有趋势线压制，节前还是稍加防守。
深成指，上周五震荡收星，夹在5天线和10天线中间。今天走势延续窄幅震荡，要注意这里属于高位的震荡，MACD指标正在拐头。假如过两天这里没有能站上5天线，甚至跌破了10天线，要小心风险，特别是节前二天抛压可能会稍大一点。如果他能回踩到14500那可以看比较明确的支撑信号，所以这两天要稍微控制一下仓位，但这不是说行情结束，或许也是四浪回踩。
创业板指数，前面创出四五年新高后拐头，现在已经是三连阴，已轻微跌破了10天线。这里有可能出现更明显的跌势，特别是五一节前，考虑到节后风格变化，再就是业绩逻辑正在弱化。前期大幅上涨的光通信方向，或许会有回踩。这里也可能是四浪调整，但是要调整到3500才有比较强的支撑。这里同样注意这两天美股科技龙头财报披露后的走势，有可能拖累它。
科创50指数，受益于上周五美股芯片板块大涨，还有AI浪潮热点，今天科创指数高开高走，原本我也是预计他这里向上冲高，突破1500点，甚至挑战前高，今天确实有点像。美人尖向上加速，今天放量上涨，但涨幅并不算特别夸张，明后天也可以再看冲高，但是也要注意，前高的阻力会比较大，这里还要考虑五一长假的变数，估计明天再次上行，就容易回落了。
北证50指数，前面冲高之后已经持续回落一周了，出现tt高9，同时遇到多条均线压制，这里也可以理解为二浪的调整。回踩到1350附近，应该是有较强支撑的，今天缩量震荡收星，有点多空平衡的迹象，前期场外北证50基金扩容，应该还不会那么快，关键还是要北证50ETF，它的规模是不受限的，那才是加速器，这里等节前一二天，估计还有一次布局机会。
恒生指数，前面那一走势就在通道线内的震荡，下有支撑，上有压力，最近这里我是预判会有头肩底的结构，最近确实在做右肩，走势符合预期。上周五出现了大幅反弹，但今天又冲高遇阻有所回落，MACD还有调整的迹象，这里做右肩的还需要更长时间，要五一节后才能看结构完成，甚至拖延更长时间，这里还要注意外盘拖累以及中东局势。
技术大咖徐小明认为，沪指90分钟已经一堆绿角线了，所以90分钟是需要关注的，60分钟和90分钟差不多，如果向上形成60分钟或90分钟的顶部结构的话，是可能有操作性的，但是这一次即使有高点，级别也不会比上次的大，所以假如有防守的话，也不会像上次防的那么多。也就是说，不用退回到4成，而只是减4成回到六成。他也认为，沪指这里如果判断是4浪回调，那么再次向上市场就是5浪上升，5浪如果全部走完，始于3月24日开始的上升周期，将告一段落。不过，“明天可操作性不大，建议保持现有的操作策略不变。”
大咖wu最近仓位都较低，三成左右，这也是大咖的定力，虽然误判了一些行情，但也没有盲目去追高，她自己是去做了一点固态电池，生物医药，还有电子元件，也没有踏得准。今天她认为芯片股的炒作的炒作预计将从AI芯片、激光芯片、存储芯片等转为炒作CPU、GPU等算力类芯片。七祖的意见是CPU大涨的概率要更高一点，不过，国产替代的水平和能力弱一些，但趋势都还行，科创板还是看挑战前高出新高。（七祖目前股票仓位八成，场外基金五成，私募机构今天加点，还是六成多。）
最后就看一下外盘，中东还没啥好消息，金油都维持白天的微跌微涨局面。A50跌了0.2%，恒生股指期货跌了0.1%。美股股指期货微跌0.1%，欧洲股市目前小幅普涨，涨幅在0.4%左右。没有亚太市场这么强，但它是普涨，亚太是涨跌互现，日韩还是最牛的市场，还有湾湾那边的，不过台股也是全靠台积电一家独大，它市值都占了整个台股的40%以上，而韩国股市里面，海力士跟三星则占韩股的30%左右，这一轮全球的牛市，都是半导体的牛市，美股里面最强的是英伟达，现在高通，英特尔也都跟上了。A股的下一轮牛市应该是在半导体突破，一旦我们的光刻设备能够自主可控，这里的科技牛、芯片牛真的就能起飞了。
