2025年，全球电梯市场延续温和增长态势，但增长结构正在发生深刻变化。据多家市场研究机构数据，2024年全球电梯市场规模约在848亿至971亿美元之间，预计到2030—2034年将以4.2%至7.4%的年复合增长率持续扩张。然而，增长动力正从新建建筑转向存量运营。在欧美等成熟市场，超过20年的老旧电梯占比接近一半，更新改造需求持续释放；在中国，电梯保有量已突破1200万台，形成全球最大的电梯服务后市场，老旧电梯改造需求年复合增长率达25%，预计2025年至2027年更新改造市场规模将达680亿元。
正如通力集团总裁兼CEO菲利普·德龙所言，行业正经历“从新建驱动向存量改造与数字化驱动”的转变。日立电梯总裁贾宇辉也指出，“从全球来看，电梯主要的增长点都是在后服务市场”。这一结构性转型，正是解读2025年各大品牌财报表现的核心线索。
十大品牌财报深度解读
1. 奥的斯（Otis）——服务业务护城河深厚，但盈利压力显现
作为全球电梯行业龙头，奥的斯2025年实现营收144.31亿美元，同比增长约1.19%，但净利润13.84亿美元，同比下降15.87%。这一“增收不增利”的局面，并不是单一品牌特色，而是深刻反映了整个行业当下的矛盾。
作为行业老大哥，奥的斯在2025年展现了极强的韧性。其2025年最大的亮点是现代化更新订单暴增43%，再加上2%的新设备积压订单增长，为2026年打下了坚实的基础。虽然净利润因前期非经常性税费收益不再而账面下滑，但其“以服务驱动”的飞轮已经转了起来
2. 迅达（Schindler）——现代化改造扛起增长大旗
2025全年财报核心数据：
总营收：109.47亿瑞士法郎（按本地货币计算同比增长1.3%）。
营业利润 (EBIT)：13.84亿瑞士法郎，利润率大幅提升至12.6%（调整后达13.3%）。
点评：2025年是迅达完成运营复苏的一年。除了中国区新梯安装业务录得超过10%的下滑外，全球其他地区均实现正增长。迅达管理层明确表示，未来将死磕盈利性增长与运营效率，将数字化升级和标准化改造进行到底
3. 通力（KONE）——服务收入占比超六成，数字化成差异化优势
通力2025年营收112亿欧元，同比增长1.2%，净利润约9.8亿欧元，同比增长3.2%。公司最大的亮点在于，服务和现代化业务合计已占其总收入的60%以上。第三季度订单量同比增长近8%，现代化业务实现两位数增长，数字化工具为现场服务团队显著提升了生产力。
不过，通力在中国市场同样承压，新楼宇解决方案板块因中国市场疲软而出现下滑。通力在中国市场的应对策略值得关注——2026年3月，通力在其昆山基地发布了新一代智慧电梯技术平台DX5，通过人工智能实现从“被动维修”到“主动预防”的转变，并推出“智能焕芯”更新改造方案。菲利普·德龙提出，中国正逐步从“创新引入市场”转变为面向全球的创新策源地，通力将借助中国的数字化经验反哺全球市场。
4. 蒂升（TKE）——利润逆势大涨，后市场转型最彻底
蒂升是2025财年（截至2025年9月30日）表现最为亮眼的品牌之一。公司实现销售额92亿欧元，同比增长2%，调整后息税前利润达到14亿欧元，同比增长13%，创历史新高。服务业务增长5%，改造业务增长11%，有效抵消了中国市场新装业务暂时放缓的影响，服务与改造业务合计占总收入的65%。
除了传统维保与改造业务，蒂升在数字化转型上也走在前列。其数字化平台已覆盖全国超20万台电梯，故障率下降30%，维保成本降低25%，通过梯内广告屏等创新模式年创收超5000万元。此外，蒂升与沙特公共投资基金旗下公司Alat达成战略合作，共同投资1.6亿欧元成立合资企业，布局中东及北非高增长市场。蒂升首席执行官Uday Yadav明确表示，公司正“加速从新装业务向服务与改造转型”。过去三年，蒂升利润已增长约50%，2026年是否会迎来上市值得关注。
5. 日立电梯（Hitachi）——中国市场的“冰与火之歌”
日立的财年周期为每年4月至次年3月。从日立集团发布的2025自然年业绩来看，整体利润实现了显著增长。但2025年上半年数据揭示了更严峻的图景：营收94.8亿元，同比下滑19.6%，净利润仅5.9亿元，同比暴跌50%。广日股份在业绩说明会上解释，下滑主要由于业务结构变化导致平均单台电梯价格下降，叠加成本刚性及行业竞争加剧。
但并非全是坏消息。日立电梯的新梯订单台量逆势同比增长，市场占有率反而有所提升；后市场业务持续增长，二季度业绩下滑幅度已开始收窄，海外出口也实现了较快增长。日立电梯总裁贾宇辉表示，公司将引入更多数字化手段，依托全国超过2200个服务网点和12000名维保工程师，通过远程遥监系统提升维保效率，同时以“一梯一方案”的定制化服务深耕旧改市场。
6. 三菱电梯（Mitsubishi）——集团层面亮眼，合资公司承压
三菱电机集团层面表现突出，2025年实现营收5.52万亿日元，同比增长5.0%，净利润3918亿日元，同比增长19.3%。但其在中国市场的合资公司上海三菱则面临更大压力。2025年上半年，上海三菱实现营收87.42亿元，同比下降6.63%，净利润4.06亿元，降幅达21.32%。上海机电2025年年报显示，公司电梯业务实现营收183.62亿元，同比下降5.35%，并对部分房地产客户应收款项计提了约1.75亿元的坏账准备。
面对挑战，上海三菱正在经历一场深度调整。2025年，公司105家分公司中有30家负责人进行了更迭，调整比例接近三成，覆盖了华北、华东、华中、西南地区的核心市场。公司将旧楼更新、旧楼加装、家用梯、出口梯“四小龙”作为新的业务增长点，并通过“菱动焕新”等解决方案推进后市场转型。
7. 富士达（Fujitec）——增长乏力，盈利能力持续下滑
富士达2025年全年营收2405.61亿日元，同比仅微增1.0%；净利润172.39亿日元，同比下降5.3%。营收增长几近停滞，盈利能力持续走弱，在十大品牌中表现最为平淡，尚未找到有效的增长突破口。
8. 康力电梯（Kangli）——中国民族品牌的突围样本
康力电梯是榜单中唯一的中国民族品牌，2025年实现营收44.48亿元，同比增长8.93%，但在全行业价格竞争加剧的背景下，净利润3.30亿元，同比下降7.56%。2025年全行业电梯产量同比下降6.10%，康力能在行业整体收缩中实现营收逆势增长，实属不易。
增长动力的多元化是最大亮点。扶梯产品收入10.65亿元，同比大增90.38%，主要受益于成都地铁项目交付；海外业务收入4.43亿元，同比增长33.72%，且海外业务毛利率明显高于国内新梯销售；后服务市场的维保收入及在用梯配件销售收入也实现显著增长。公司系统性搭建了覆盖全品牌的服务战略体系，将后服务市场定位为“第二增长曲线”。不过，公司应收账款净额达13.74亿元，占总资产18.55%，两年期以上应收账款余额同比增长41.72%，回款风险不容忽视。
9.现代电梯（Hyundai）——营收下滑但利润逆势大涨
现代电梯2025年营收2.47万亿韩元，同比下降14.48%，但净利润2572亿韩元，同比大幅增长40.39%。营收与利润的严重背离，暗示公司可能通过成本控制、业务结构优化或非经常性收益实现了盈利改善。韩国本土市场及海外业务的盈利能力变化，将是判断其真实经营健康度的关键。
10. 广日电梯（Guangri）
广日电梯整机业务表现值得关注。2025年，公司整机业务营收35.38亿元，同比增长14.13%。海外市场、后市场及轨道交通领域订单分别同比增长46%、23%和59%，显示出较强的业务结构优化能力。不过，受零部件业务拖累，整体净利润仅5205万元，盈利质量有待提升。
行业共同面临的挑战
其一，中国新梯市场持续收缩。 2025年上半年，全国电梯产量同比下降6.4%，新梯市场明显萎缩。房地产新开工面积持续下滑，直接冲击了依赖新梯销售的企业。奥的斯、迅达、通力、日立、三菱等在中国市场布局较深的品牌，无一例外都受到明显拖累。
其二，价格战加剧利润压力。 在需求萎缩的背景下，行业价格竞争愈演愈烈。部分外资品牌投标价格甚至低于本土厂商，导致“增产不增收、增收不增利”的困局普遍存在。日立、上海三菱、快意、梅轮等企业利润降幅显著高于营收降幅，反映出成本刚性与售价下行的双重挤压。
其三，数字化转型成为新赛道的入场券。 从奥的斯的OTIS ONE物联网平台（已覆盖全球80万台电梯），到蒂升的数字化平台（覆盖超20万台电梯，故障率下降30%），再到通力在中国首发的DX5智慧电梯平台，头部企业正在通过物联网、人工智能和大数据构建差异化竞争力。数字化不仅提升了维保效率、降低了运营成本，还催生了梯内广告等新的收入模式。
总结与展望
2025年的电梯行业财报传递了一个清晰信号：新梯的黄金时代正在落幕，后市场的蓝海正在开启。 在存量竞争的新格局下，企业的核心竞争力不再仅仅是制造能力，而是服务网络的覆盖深度、数字化工具的运用水平以及应对转型的战略定力。
奥的斯和迅达凭借深厚的服务业务根基，展现出更强的抗周期韧性；蒂升通过彻底的业务结构转型，实现了利润的逆势高增长；通力以数字化创新为抓手，正在重塑行业服务标准；康力则作为民族品牌的代表，在海外市场和后服务市场开辟了新战场。而日立、三菱等在中国市场深耕多年的品牌，正在经历转型阵痛期——订单台量逆势增长但利润大幅下滑，显示出它们仍处于从“增量”向“存量”切换的关键阶段。
展望2026年及以后，随着全球超过2200万台电梯进入老龄化阶段，更新改造市场将持续扩容。在超长期国债等政策支持下，中国老旧电梯更新改造项目有望加速落地。能够率先完成业务结构转型、在服务市场建立护城河、并以数字化手段提升运营效率的企业，将有望在新的竞争格局中占据更有利的位置。
