大宗商品市场价格运行情况分析报告(4月20日-4月24日)

4月24日，Mysteel大宗商品综合价格指数1104.42，周环比下降3.59，降幅0.32%；年同比上升13.07，涨幅1.20%（前值1.59%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

4月24日，钢铁价格指数822.52，周环比上升7.06，涨幅0.87%；年同比上升2.20，涨幅0.27%。

钢材价格小幅走强：Mysteel全国钢材价格指数报3505元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅1.15%。其中，Mysteel长材价格指数报3502元/吨，较上周上涨0.94%；Mysteel扁平材价格指数报3508元/吨，较上周上涨1.35%。

本周黑色系表现偏强，钢材涨幅大于原料。1、钢材供给侧约束再度升温。4月22日，国务院发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，碳排放双控替代能耗双控，且首次纳入中央约束性考核，政策逻辑从“阶段性任务”转向“制度性约束”，供给侧改革预期再度升温。3月份中国粗钢产量为8704万吨，同比下降6.3%；1-3月累计值同比下降4.6%。亦体现行业严守粗钢产量管控、优先压减粗钢供给的调控导向。2、产业面，铁水维持约239万吨高水平，且能源溢价发酵，原料价格走强。高铁水背景下，原料需求维持一定韧性。45港铁矿石库存持续去库，已降至1.66亿吨；下游焦化厂焦煤库存也维持近四年高位。且市场有消息，澳大利亚及蒙古柴油供应相对短缺，或对采矿及运输产生一定影响，对原料价格形成一定支撑。

预计近期钢价或震荡运行。运行逻辑在于：1、宏观方面，伊朗地缘局势仍在持续，关注后续谈判进展。美伊双方正处于“封锁+谈判”的僵持期，原油价格仍居高难下。2、基本面来看，钢材供需双增，库存季节性去库。热卷产量小幅回升，需求也同步回升，库存去化较快，基本面表现相对较好。螺纹钢表观需求边际回暖，本周首次超过去年同期，库存去化较为顺畅，整体表现中性。目前钢材需求接近旺季峰值，库存去化较好。3、原料方面，铁水高位浮动，原料需求仍较强。本周247家钢厂盈利率为49.78%，钢厂盈利率提升至近五成，预计之后铁水在高位维持一定时间。铁矿石谈判短期落地，影响减弱；钢厂进口矿库存低位下降（处于近四年同期最低），五一节前预计有补库动作。双焦，国内煤炭产量处在高位（季节性特征）、蒙煤发运同样维持在高位，焦煤供需依然相对宽松。虽有能源上涨推升的运输成本溢价，但继续推涨的动力不足。

综上，预计近期钢材需求驱动不足，价格涨后或进入震荡区间。（1）虽铁水产量高位，但原料整体供应充足，价格持续上涨动力不足。（2）1-4月钢材表需累计同比下降1.1%，显示需求仍有一定压力，价格上涨后下游接货能力并不强，这将限制价格上涨高度。

二、有色行业市场价格运行情况

4月24日，有色价格指数1117.55，周环比上升0.96，涨幅0.09%；年同比上升179.22，涨幅19.10%。

有色金属价格环比涨跌互现。截至2026年4月24日，Mysteel全国有色价格指数为51588元/吨，与4月17日相比上涨163元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.78%、-1.70%、-0.37%和1.13%。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布显示，2026年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%；LPR已经连续11个月保持不变。国家发改委会同相关部门组织下达2026年第二批“两重”建设项目清单，共安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目。3月份，中国全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%。第二产业用电量5708亿千瓦时，同比增长2.0%；其中，工业用电量同比增长2.3%，高技术及装备制造业用电量同比增长5.6%。

据美国商务部公布的周二数据，3月零售总销售额环比增长1.7%，超过市场预期的1.4%，并高于经修订后2月份0.7%的涨幅。中东局势推动燃油价格升至2022年以来最高水平，带动汽油消费当月激增15.5%，成为整体数据的主要拉动力。

铜：本周铜价高位震荡。周内市场交易变化并不明显，部分企业环比有小幅回升迹象，但实际增量均较为有限。截至4月23日，国内电解铜社会库存为27.34万吨，较4月16日下降3.23万吨，市场库存下降速度进一步放缓。截至4月23日，国内保税区库存为3.48万吨，较4月16日下降0.5万吨，保税区库存继续下降，降至近年来同期低点。铜杆库存略有回升，但周内表现仍呈现去库趋势，截至4月23日，国内铜杆社会库存为1.23万吨，较4月16日下降0.12万吨，近期库存变动相对较小。铜价延续高位震荡，市场下游仍存在一定的高位谨慎心态，接货并不活跃。从提货表现来看，本周多数企业保持平稳。但有个别铜加工企业反馈，本周发货量下降明显，成品进入积累阶段。

铝：本周铝价下跌。宏观层面，短期美伊谈判取得进展，地缘扰动降温，市场风险偏好修复；但高油价压制经济复苏、通胀粘性加剧，且海内外政策宽松预期弱化，中长期上行支撑不足。传统旺季终端需求兑现乏力，前期多头资金获利离场，铝价有所回落。供应端来看，中东地缘冲突持续扰动，海外铝厂出现大规模减产停产，合计受扰产能超330万吨，进一步放大全球供给缺口预期；国内方面，电解铝运行产能已逼近4500万吨/年的政策天花板，供应弹性近乎消失，呈现明显的刚性约束。需求端，海外LME铝库存持续去化，目前处于近三年同期低位，对海外铝价形成有力支撑；国内库存去化节奏放缓，截至4月24日，国内电解铝现货库存156.7万吨，周环比仅去化1.1万吨。

铅：本周沪铅主力完成换月，周内沪铅2606合约震荡偏弱运行。供应端，原生铅企业生产稳定，再生铅原料废电瓶供应依旧紧张，同时制约着企业生产。需求端，终端消费继续走弱，新电池库存持续累积，电池厂节前备货积极性不高。4月24日沪铅主力2606合约报收于16670元/吨，周度下跌135元/吨，跌幅0.80%。伦铅周内震荡下行，截至4月24日15:00报收于1952美元/吨，周度下跌8.5美元/吨，跌幅0.43%。

锌：本周沪锌主力与伦锌盘面持续震荡上行，沪锌主力区间在24000-24465元/吨，伦锌区间在3387.5-3491.5美元/吨。本周锌价震荡上涨，下游采购意愿不强，逢低补库为主，整体市场成交氛围持弱。目前地缘政治紧张，运输成本大幅上涨，锌精矿加工费亦在下行，冶炼厂部分利润受到压缩，锌价后市走势下方支撑力较强。综合来看，短期沪锌主力将维持在23000-24500元/吨区间震荡运行。

碳酸锂：本周碳酸锂市场价格宽幅震荡，现货成交偏弱，短期内，市场将聚焦于现货库存的消化进程。在仓单压力与下游高库存的制约下，价格难以实现快速单边上涨，预计将呈现震荡上行格局，月均价有望逐步抬升。但需注意，价格上行过程将相对克制，尤其当接近18万元/吨等关键心理与技术价位时，可能面临监管加强及投机资金获利了结带来的回调压力。中期看，关键在于“强预期”能否转化为“强现实”。若二季度去库顺畅，下游库存消耗至低位，同时终端消费表现强劲，价格有望突破新高。

工业硅：本周工业硅现货市场价格维稳运行。目前工业硅供需变动有限，供需或维持宽松状态，西北大厂8台恢复正常开炉后开工稳定，西南地区开工仍维持低位，部分企业表示进入丰水期会选择开工，目前均处观望阶段。多数参与者表示近日成交尚可，氛围较之前相比略有好转，宏观政策影响叠加光伏行业“反内卷”消息的持续发酵，有效提高参与者的情绪。但是后续着重关注政策的变动及采购情况。

多晶硅方面，本周多晶硅市场呈现“价格触底、成交微暖”的特征。供给端库存压力依然严峻，全行业库存仍处50万吨以上高位，市场仍处于小幅累库通道。随着N型致密料成交价下探至34-35元/千克区间，价格已逼近多数企业现金成本线，进一步深跌空间被锁死。周内散单成交较前期略有回暖，个别企业新签单量环比增加，但受制于整体供过于求的基本面及下游极保守的采购策略，价格缺乏反弹动力，预计现货市场短期内将在当前低位进行磨底震荡，难有趋势性反转。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场窄幅上行。原料端，工业硅现货市场维稳运行，西北厂家出货较为积极，但西南地区仍处亏损阶段，开工仍处低位。内地甲醇市场表现出较强的抗跌性，价格回调空间显著受限，整体跌幅明显收窄；供应端，周初山东单体厂封盘暂停报价，其余部分单体厂报盘陆续上行200-400元/吨，今日山东单体厂恢复报盘，环比封盘前上涨200元/吨，高位成交氛围偏淡，市场消化整理；需求端，下游硅橡胶及硅油部分企业跟涨，整体实单成交仍维持稳定价格区间，随着月底临近五一，预计下游需求增量陆续释放，市场询盘积极性缓慢回温。

综合来看，西北大厂着急出货，主要以盘面进行定价。虽下游多晶硅、有机硅询单较多，同时期现和贸易商表示近期成交较为容易，但仍延续工大月求的局面，接后续需关注下游采购需求情况及政策落地情况。预计新疆421#价格在8800-9000元/吨，云南421#硅价格在9600-9800元/吨；四川421#硅价格在9700-9900元/吨。

三、能源行业市场价格运行情况

4月24日，能源价格指数1218.16，周环比下降12.21，降幅0.99%；年同比下降95.07，降幅7.24%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。成本面，国际原油价格走势涨跌互现，对于国内成品油市场影响有限。主营方面销售政策侧重追赶任务量为主，价格大幅回落促进销售。地方炼厂库存高位，存在较大排库需求，价格亦承压下挫。油价持续下跌打压中下游采购积极性，贸易商低价抛售库存为主，终端刚需小单采购。本周汽油市场价格8191元/吨，环比下跌5.98%；柴油市场价格7355元/吨，环比下跌4.75%。原油成本面存上涨空间，但高油价继续抑制汽柴需求，近期汽柴油批零价差扩大，油站出现“价格战”抢量现象，且下周五一假期集中出行带动，汽油需求有增长预期；炼厂生产柴油利润亏损，继续跌价空间不多，但目前国内供应及库存相对高位，导致主营单位及地方炼厂仍有出货意向，预计下周国内汽柴价格跌势放缓，不排除有跌后小幅反弹可能。

LNG：本周LNG价格延续涨势。本周由于内蒙地区资源供应收紧导致市场供需错配，西北价格大幅上涨带动全国价格上涨。截至4月24日，LNG出厂均价为5490元/吨，较4月17日上涨8.22%。预计下期LNG价格将会延续涨势。重点关注：1、供应面。接收站船期继续保持量少态势，无明显增加预期，国产工厂气源供应也有收紧预期。2、需求面。物流运输活跃度将会逐步提升，部分管道气供应不足地区或将采购LNG补库。3、成本面，下周继续沿用4月下半月工厂气源价格，对出厂价格形成支撑。

四、建材行业市场价格运行情况

4月24日，建材价格指数1205.30，周环比下降1.55，降幅0.13%；年同比下降96.58，降幅7.42%。

水泥价格因市场供需趋向平衡而持稳运行。本周水泥价格指数为332元/吨，较上周五持平。下周供应端市场持续收缩，水泥价格或稳中偏强。

混凝土价格由于原材料价格上涨影响生产成本上升而小幅上涨。本周混凝土价格指数为310元/方，较上周五上涨1元/方，环比上涨0.32%。下周市场需求持续释放，原材料价格震荡偏强，混凝土价格或持续上行。

螺纹钢供需双增，持续去库。本周螺纹产量微增，增幅较小，螺纹产量仍是近四年的最低水平。随着下游正常施工，螺纹表需边际增速变快，本周为250.44万吨，农历计超过去年同期，可能是“金三银四”的表需高点。螺纹库存持续去库，去库速度边际加快。季节性去库，基本面表现中性，预期和成本推升下，价格偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

4月24日，基础化工价格指数1039.23，周环比下降10.48，降幅1.00%；年同比上升62.08，涨幅6.35%。

PTA：周期内英力士、恒力石化以及海伦石化检修，国内供应大幅缩量，需求端整体变化不大，平衡表去库幅度扩大。中东方面美伊谈判无新的紧张，供应中断风险加大，油价持续走强，成本端支撑坚挺。然需求端的不佳表现抑制市场情绪，华东现货市场价格偏强整理为主。

甲醇：本周（20260418-0424）国内甲醇装置开工率为89.89%。本期有新投产装置，如浙江石化70万吨/年煤制装置；本期有新增检修装置，如鹤壁煤化、旭阳中燃、新疆兖矿、奥维乾元；本期暂无新增减产装置；本期内有检修、减产装置恢复，如咸阳石油、奥维乾元；因本期整体损失量多于恢复量，故产量减少，产能利用率下降，但较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

4月24日，橡胶塑料价格指数796.27，周环比下降11.45，降幅1.42%；年同比上升110.05，涨幅16.04%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场多重利好因素共振，胶价震荡冲高。（上海全乳胶周均价16820元/吨，+210/+1.26%；青岛市场20号泰标周均价2111美元/吨，+35/+1.69%；青岛市场20号泰混周均价16088元/吨，+174/-1.09%）。国内产区天气虽有所好转，但浓乳分流仍在持续，原料供给偏紧格局未改；海外主产区尚未进入全面开割阶段，胶水产出整体有限，市场对产区干旱情绪持续升温。叠加东南亚货源到港季节性缩减，深浅色胶同步去库，多重利多共振下，市场看涨预期持续发酵，周期内胶价震荡冲高、重心不断上移。

预测：

预计下周期天然橡胶市场呈现区间震荡整理格局。月底国内及东南亚主产区有降雨预期，市场对厄尔尼诺的情绪或将降温，全球原料即将进入新一轮开割增量期，胶价上行空间明显受限。另一方面，东南亚进口到港量季节性下滑，国内港口库存累库动能减弱，下游企业节前备货意愿有所回升，为胶价提供阶段性底部支撑。短时天然橡胶市场多空因素交织下，胶价大概率维持区间震荡整理。预计下周期上海市场全乳胶现货价格运行区间在16700-17000元/吨；泰混现货价格运行区间在15800-16200元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期（2026年4月17日-2026年4月23日，下同），中石化化销对乳聚丁苯出厂价格下调1300元/吨，截止2026年4月23日，中国丁苯1502主流出厂价格在16400-16500元/吨；丁苯1712主流出厂价格在15500-15650元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心延续回落，1502价格波动区间在15600-16500元/吨之间，以部分民营品牌1502价格偏低。本周期原料端及需求端负反馈加重，丁苯橡胶价格重心承压走弱；原料丁二烯内外盘价格快速下跌，丁苯橡胶理论加工利润良好，供应端相对充足，开单商户考虑到结算成本价格居高，开单意愿较低，而套利盘普遍对盘灵活低出，实单交投普遍集中在偏低点位。

顺丁综述：本周期国内顺丁橡胶出厂及市场价格均大幅下挫，出厂价格下跌至16400元/吨附近，环比跌幅1600元/吨。周期内原料丁二烯价格持续下行，成本压力减弱，但顺丁橡胶生产利润并未完全回正，供应层面维持相对低位开工；顺丁橡胶出厂价格陆续下调，但市场仍倒挂出货，业者开单意愿低迷，多以消化前期库存，库存量继续去化趋势；需求端实际下游入市意愿不高，仅压价低位少量采购；多重利空影响，周期内顺丁橡胶价格被进一步下挫。截至4月23日，顺丁橡胶市场价格15500-16200元/吨，环比跌幅1000-1200元/吨。

供应面：截至2026年4月23日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为63.78%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为69.33%），较上周期（4月16日为：63.78%）环比稳定。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在42.90%，环比提升2.11个百分点（上周期4月16日：40.79%）。

丁苯预测：短期来看，近期外围地缘紧张局势对大宗商品行情扰动减弱，丁二烯内外盘价格高位承压回落，需求回落、出口降温、库存累库等利空导致丁二烯略转变为阶段性过剩，丁苯加工利润有所放大，行业日度开工保持稳定；价格下行加重下游终端观望，五一节前预估只存在刚需承接现象；当前各地市场套利盘对盘出货基差持续走弱，拖拽丁苯橡胶现货市场价格重心回落，5月份仍存在扬子、齐鲁石化各自10万吨/年丁苯装置预期内停工检修安排，丁苯去库速度预估延续放缓，轮胎企业面临劳动节假期、中东订单回流等现实问题，供需博弈加重，就基本面而言暂无对合成橡胶价格明显向上驱动，但合成橡胶出口积极性仍在、与天胶价差逐步回归等因素存在，对下方价格空间也存在一定限制。预计下周丁苯价格或维持价格区间内偏弱震荡，预计下周1502主流价格15600-16200元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格延续走弱趋向，主流价格预期在15000-16000元/吨。原料丁二烯再下行整理，成本端支撑减弱明显；顺丁橡胶部分装置存在择机重启预期，供应层面减产局面或有缓和；需求端，轮胎及橡胶制品对顺丁橡胶采购积极性偏弱，尤其跌势之中截单更趋谨慎；以上双重压力之下，顺丁橡胶价格下行通道延续。然前期减产影响，叠加整体顺丁橡胶库存去化的状态中，顺丁橡胶价格逐步贴水天胶现货后，或对下周期行情底部略影响。综合预估下周顺丁橡胶市场延续趋弱走向，主流价格区间预估在15000-16000元/吨趋弱震荡。

七、纺织行业市场价格运行情况

4月24日，纺织价格指数920.62，周环比下降0.66，降幅0.07%；年同比上升7.37，涨幅0.81%。

新疆棉：截至4月23日，国内3128B皮棉均价17756元/吨，周环比上涨2.19%。本周国内棉花价格呈现高位震荡运行。国内棉花播种有序开展，南疆整体播种进度已达到85%以上。本年度棉花销售率超86%，商业库存持续去化，新疆棉区库存降速增加。需求端，传统旺季表现转弱，下游纺企利润微薄，补库意愿下降，多维持随用随买的刚需采购模式。市场处于外盘强势拉动与内需疲软的博弈状态，整体维持高位偏强运行。

进口棉：截至4月23日，进口棉主要港口库存周环比增加0.08%，总库存59.15万吨，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓49.80万吨，同比增加20.29%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.15万吨，其他港口库存约4.20万吨。本周外棉入库放缓，大部分推迟船期。

纯棉纱：截至4月23日，主流地区纺企开机负荷在76.8%，较上周下调0.39%，本周下游继续转弱，内地纺企订单不足，微幅下调开机，内地开机6-7成，疆内在9成以上。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价23421元/吨，较上周涨0.89%，本周受棉花价格上涨带动，纺企成本增加，被动上调价格，但下游接受程度一般，部分纺企暂停报价，执行一单一议。

八、造纸行业市场价格运行情况

4月24日，造纸价格指数926.21，周环比上升1.41，涨幅0.15%；年同比下降23.44，降幅2.47%。

本周期进口纸浆市场呈现震荡上涨后动力减弱的走势。本周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5049元/吨，环比上期上涨1.1%；阔叶浆现货含税均价4583元/吨，环比上期下降0.1%；本色浆现货含税均价4750元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3800元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是针叶浆期货盘面触底反弹，但现货需求依旧清淡，基本面未提供持续上涨支撑。二是现货市场品种需求差异延续，阔叶浆因刚需属性价格平稳，针叶浆则受金融情绪影响波动较大。三是港口库存再度转为累库，下游处于传统淡季，采购意愿偏低，共同制约价格上行空间。

九、农产品市场价格运行情况

4月24日，农副产品价格指数1472.37，周环比持平；年同比上升36.14，涨幅2.52%。

大豆：本周南北方大豆价格变化不一。本周东北大豆价格先稳后涨，周度整体涨80-100元/吨，主因期货带动市场基差点价成交放量。目前东北产区基层余粮见底，贸易商库存较多但终端采购较差，故周初豆价暂稳运行，后因期货再度上涨并形成新高，市场大型企业积极基差收购进行套保操作，带动市场一口价上涨。本周南方现货价格整体弱稳，优质豆源紧缺支撑高价，但消费淡季（气温回升、蔬菜替代）导致走货偏缓、整体清淡。下游豆制品厂以刚需补货、消化库存为主，无大规模囤货；贸易商出货不畅，优质货成交有限、普通货承压。

豆油：本周国内豆油现货市场呈现价格震荡上涨、基差稳中偏弱、成交清淡的特点。受印尼B50生物柴油政策预期、超强厄尔尼诺天气以及国际原油价格高位震荡的共同提振，国内豆油期货价格大幅上涨，并带动现货价格同步走高。但现货市场因对未来大豆到港供应宽松、国内库存充足的预期较强，下游采购多以刚需为主，成交整体偏淡，现货基差承压，部分区域基差报价出现小幅下调。整体来说，当前豆油市场受外部宏观及板块情绪驱动明显，基本面自身支撑较弱。供应端，国内油厂开工率回升，豆油库存同比处于高位；需求端，现货成交疲软。市场短期走势更多依赖于棕榈油领涨带来的板块联动以及原油价格波动，自身缺乏独立上涨动力，预计短期内将维持高位震荡格局，需密切关注棕榈油产区天气实际影响、大豆到港节奏以及原油市场变化。

玉米：本周玉米市场价格上涨。期货以及北港收购价格上调，对东北玉米价格形成带动，产区粮源目前多集中于贸易商端，产区贸易商低价售粮意向一般。华北粮权已转移至贸易商手中，市场流通量尚可，整体库存处于正常水平，企业按需采购为主，补库力度有限。本周销区玉米市场报价上调，主要受到货成本支撑影响，需求端对行情的驱动作用明显不足。

资讯编辑：王友萌 021-26093078