编辑｜王眉

当下股市、AI与科技板块集体火热，表现形式多种多样。或是数千亿美元持续涌入AI基础设施投资；或是芯片股指数SOX创下18连涨的强势行情；亦或是即便深陷伊朗战事，标普500指数仍不断刷新历史新高。

但我认为，当下市场情绪最直观的缩影，是英特尔最新财报出炉后的行情表现。这家芯片巨头周五交出亮眼财报，业绩足以直接推动股价上涨，这一点毋庸置疑。但后续走势，才真正引人注目。英特尔周五收盘大涨24%，创下自2000年互联网泡沫鼎盛时期以来，时隔26年的首个收盘历史新高。

任何一个时隔26年才再度上演的行情，都值得市场深度审视。过去多年，英特尔长期迷失发展方向：先是错失移动端平板与手机芯片的时代机遇；随后，又眼睁睁看着台积电在先进芯片制造工艺上实现反超；而近些年，更是放任英伟达垄断AI数据中心芯片赛道，沦为行业配角。

那么，这一切会突然彻底逆转吗？答案恐怕是否定的。诚然，当下不乏一些积极信号：新CEO上任掌舵、埃隆・马斯克计划未来启用英特尔晶圆代工产线等。但在AI芯片领域，英特尔依旧远远落后于英伟达；在云计算赛道，微软、亚马逊、谷歌纷纷自研定制芯片，英特尔的市场份额也正持续被蚕食。

归根结底，英特尔此次单日暴涨，与其说是公司基本面的彻底逆袭，不如说是本轮科技牛市情绪的集中宣泄。

在AI浪潮之下，没有人想被落下。无论企业管理层还是资本市场投资者，对错失机会（FOMO）的恐惧在短期内不太可能消失。

当日盘面，标普500指数上涨0.8%，再度刷新历史高点，纳斯达克综合指数上涨1.6%，同步创下历史新高。两大指数已连续四周收涨。

不过，投资者也需理性看待英特尔这波行情。我的同事亚当・莱文已撰文，理性梳理了看多逻辑背后的潜在风险，值得参考阅读。

本周日程

本周将迎来密集财报季，标普500约三分之一成分股披露季报，科技“七巨头”中五家悉数登场：

货币政策方面，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三公布利率决议，这或将是鲍威尔担任美联储主席的最后一场新闻发布会。

市场普遍预期，本次会议将维持利率不变，但美联储可能释放关键信号：面对能源涨价及连锁反应推升的通胀，它愿意在多大程度上容忍。

本周核心经济数据——个人消费支出物价指数（PCE）将于周四公布。3月美国CPI同比涨幅已达3.3%，市场预计PCE通胀将同步走高。

时至今日，美国通胀率已经连续五年以上未能回落至美联储2%的目标水平以内。