2025年，华熙生物实现营业收入41.99亿元，归母净利润达到2.92亿元，同比增长67.59%；扣非净利润1.86亿元，同比增长73.76%。
虽然在2024年，华熙生物净利润仅剩1.74亿元，降幅达70.59%。2025年3月，创始人赵燕重回业务一线，提出“重回创业状态”“刮骨疗毒”，要求针对费用与合规问题集中整改。
随后，公司果断关停润熙泉、德玛润、润熙禾等低效子品牌，大幅收缩非核心业务。2025年，销售费用从24.64亿元骤降至15.15亿元，同比下降38.52%，管理费用也压减17.72%。两项费用合计减少超10亿元。
光看数字，这是一场典型的“节流”故事。但这并非公司希望外界记住的全部。与费用的严格控制形成鲜明对照的，是研发投入的不减反增。2025年华熙生物研发支出达4.72亿元，占营收的比重从8.68%攀升至11.24%——这一占比在A股生物科技公司中断层领先。
研发资金的去向，并非分散布局，而是集中投向合成生物学平台的系统化建设。
2025年年底，华熙生物在天津搭建的中试转化平台正式投用。这座建筑面积达4万平方米的平台，拥有64条中试生产线，覆盖化妆品、食品添加剂、生物制药三大核心领域。工业和信息化部将其评为全国仅5家的五星级“生物制造中试能力建设平台”，认定其为全球规模最大的合成生物中试平台。
中试被称为科技成果转化的“死亡之谷”。据统计，我国科技成果转化率仅为10%左右，远低于欧美发达国家水平。华熙生物通过工程化能力建设，已将中试转化率提升至30%–40%。
这座平台的实质价值，在于将实验室里的科学发现转化为可规模化生产的产品——它既是华熙生物自身的“技术变现加速器”，也是面向全社会的开放基础设施，可供高校、科研机构和创新型企业使用。据公司披露，该平台配套建设了全球首座生物制造5.0科技馆，融合智能化系统与科普教育功能，推动产业转化与公众认知双轨并行。
华熙生物走向合成生物学的路径，并非跨界转型，而是一脉相承的技术迭代。
第一次迭代：微生物发酵法的规模化突破。2000年，当华熙生物启动透明质酸自主研发时，国际市场该技术仍被少数巨头垄断。通过微生物发酵法实现技术突破，透明质酸从“贵过黄金”的稀缺资源，变成可普惠应用的原料。
第二次迭代：酶切法的精准调控创新。华熙生物全球首创的“酶切法”生产寡聚透明质酸技术，实现了对分子结构的精确控制，从医美填充到皮肤护理，从眼科手术到骨科治疗，透明质酸的应用边界不断延伸。
第三次迭代：合成生物学平台的系统构建。当前阶段，华熙生物正致力于构建合成生物学创新平台，通过基因编辑、代谢工程等前沿技术，从经验驱动迈向工程化设计的范式转变。截至2025年6月，公司已申请专利1081项，其中发明专利865项。
华熙生物已构建覆盖中、美、法、日等国的全球研发网络。2025年全年新增发明专利72项，累计授权专利691项，研发人员860人，其中博士29人、硕士311人。
华熙生物合成生物平台的能力落地，正在产出具体成果。2025年7月，华熙生物孵化的创新企业华熙唐安落地深圳光明，聚焦活性糖类分子生物合成及创新药物开发，打造全球首个非动物源肝素全产业链平台。华熙唐安通过全酶法体外精准合成工艺，实现抗凝血活性较动物源肝素提升10倍的技术跨越，同步构建固定化酶法连续自动化生产体系，时空转化率较游离酶体系提升百倍以上。目前，华熙唐安是国内唯一掌握全天然结构抗凝血肝素聚糖生物合成的企业，已形成覆盖糖工程底物、工具酶、糖链合成全链条的11项核心专利群。
在PDRN领域，华熙生物利用合成生物学在全球范围内首次获得与人体基因组100%相似的PDRN精准序列库，实现了分子量和功效的精准可控。
此外，麦角硫因、重组胶原蛋白等新物质进入商业化放量阶段。2025年，公司原料业务上市13种生物活性物原料新产品，无菌级透明质酸完成美国FDA及加拿大DMF备案，重组III型人源化胶原蛋白完成医疗器械主文档备案。透明质酸创新产品及其他生物活性物的销售收入占比已超过18%。
这些进展共同印证了一个事实：合成生物学绝非华熙生物对外讲的故事，而是正在系统落地的战略方向。
2025年，华熙生物四大业务板块呈现鲜明的“战略取舍”格局。
原料业务线上，2025年实现收入12.10亿元，同比微降2.15%，但其中国际市场收入6.27亿元同比增长3.03%，占原料总收入比重首次突破51.83%。医药级透明质酸原料仍保持较高盈利水平。
医疗终端业务实现收入13.69亿元，同比下降4.89%。公司深耕ECM研究，润百颜·玻玻水光与润致·缇透动能素两款三类医疗器械产品上市首年合计贡献近1亿元销售收入，医美机构覆盖数量增至8000家。骨科产品海力达收入增长6.94%，覆盖医院超1.8万家。
皮肤科学业务经历大幅精简。公司停止低效流量投放，关停非核心品牌，聚焦润百颜、夸迪、BM肌活、米蓓尔四大核心品牌，润百颜定位ECM科技护肤，夸迪聚焦细胞级抗老。该业务收入降至14.87亿元，同比下降42.11%。
营养科学业务成为最大的亮点之一，收入1.08亿元，同比大增31.24%。2025年，公司围绕胶原蛋白、功能性食品等方向深化布局，后续增长潜力可期。
财报发布后，多家券商发布最新研报。开源证券维持“买入”评级，预计公司2026–2028年归母净利润为3.91/5.03/6.07亿元。申万宏源预计公司2026–2028年归母净利润为4.55/5.46/6.78亿元。综合6家机构评级结论，近期有3家买入、2家增持、1家中性。
展望2026年，随着业务结构优化、费用体系改善及研发聚焦逐步落地，华熙生物经营质量有望持续提升。公司已发布“提质增效重回报”专项行动方案，总经理全面下沉管理一线后，对战略方向、人才组织、业务发展及研发创新开展了系统性优化调整。公司正从透明质酸龙头向生物制造基础设施提供商的身份稳步转变。
2025年看似矛盾的一组数字，反映的是一家公司正在完成从“营销驱动”到“技术驱动”的范式切换。当市场仍以“玻尿酸第一股”的标签看待它时，它已悄然在合成生物学的底座上筑稳地基。利润修复是通往未来的燃料，而那座拥有64条生产线的五星级中试平台，才是华熙生物想要讲述的最终故事。
推荐阅读：
合成生物学企业列表
欢迎添加小编微信 加入交流群
加好友请备注：姓名+公司+职务
同时也欢迎合成生物学及生物制造领域企业投稿~
