中国电信2026年一季度营业收入为1313.94亿元，同比下降2.32%；归属于母公司股东的净利润为73.50亿元，同比下降17.08%；扣非归母净利润为65.74亿元，同比下降25.28%。收入利润双降。EBITDA约为327亿元，同比下降8.0%，EBITDA率从去年同期的26.4%降至24.9%，下降1.5个百分点。
传统通信主业增长乏力
中国电信主营通信服务收入一季度为1227亿元，同比下降约0.5%。这并非短期波动，而是行业结构性趋势的延续。2025年全年，中国电信通信服务收入同比增速已降至低位，移动ARPU值持续承压，语音、短信等基础通信需求不断萎缩。从行业大盘来看，2026年前两个月电信业务收入累计同比下降1.7%，而此前三年增速已从2023年的6.9%、2024年的2.6%逐年滑落至2025年的0.9%，行业增长动能持续衰减。
移动用户渗透率已接近饱和，中国电信虽然一季度移动用户净增190万户、总数达4.41亿户，5G网络用户净增1232万户、渗透率提升至71.3%，但用户规模增长已无法有效转化为收入增长，“增量不增收”成为行业共性问题。手机上网DOU达23GB，同比增长12.6%，流量需求仍在快速增长，但流量对收入的拉动效应边际递减。
增值税政策调整
自2026年1月1日起，境内通过固网、移动网等提供手机流量、短信彩信、互联网宽带接入等服务的业务活动，其适用税目由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由6%上调至9%。中国电信在2月公告中明确表示，此次调整将对公司收入和利润产生影响，形成了实际收入增速放缓与税费成本提升并存的“税务剪刀差”，直接反映在利润端的较大幅度下滑中。据独立电信分析师测算，此次税率调整对三大运营商2026年净利润的影响合计或有上百亿元，中国电信首季纯利同比下跌17.08%基本符合市场预期。
发展方向
一是新兴业务快速增长。天翼云、算力租赁、智能服务等一季度表现亮眼，其中天翼云收入同比增长6.8%，智能收入同比增长39.4%，整体新兴业务占服务收入比重持续提升，成为重要的营收补充力量。虽然天翼云增速较前期有所换挡，但智能业务的高增长显示出公司在AI能力输出方面的差异化优势持续放大。
二是资本开支结构优化。2026年资本开支计划为860亿元，同比下降5.5%，传统通信网络投资削减，但算力投资同比增长约45%，智能网络投资增长超20%，投资效率有望逐步提升，全面向“算力+平台+数据+模型+应用”的一体化智能云服务转型。
总结
中国电信表示，将全面实施云改数转智惠战略，推进AI+行动，持续打造一体化智能云服务，着力提质增效、提升核心竞争力，推动实现质的有效提升和量的合理增长，向“服务型、科技型、安全型”世界一流企业迈出坚实步伐，持续为广大股东、客户创造更大价值。
