本文写于4月16日，发布在财富圈。
观点总结：宁德时代4月15日披露的一季报超出市场预期，反馈了锂电储能业务的景气度。后续大概率会带动整个新能源体系行情。内容更新稍有延迟，若想第一时间抓取市场信息，可在文章结尾处加入我们。
宁德时代一季报有哪些信息？
营收87.7亿：比公司自己的乐观预期（82-89亿的上沿）和市场的预期（86.9亿）都要高。
毛利率53.0%：同样摸到公司指引（51%-53%）的天花板，也比市场预期的52.2%高。
净利润27.6亿：同样高于市场预期的25.6亿。
无论是企业营收、毛利、净利润均超过机构的一致预期，经营情况反馈了锂电储能行业的景气度，大概率能推动整个行业上行。
在宁德业绩交流会上有什么信息？
宁德比较看好今年新车型& 高载电量的动力电池需求，预期公司4-5 月排产饱和，产能利用率维持在 85%-90% 的高位区间。
另外进一步启动扩产，26Q1 单季度资本开支124 亿，同环比+20%/+1.2%，今年有效产能有望从25年的770Gwh 跃升至1.2TWh，扩产将带动公司份额进一步提升。海外匈牙利工厂设备安装调试基本完成，即将投产；二期有序推进。
扩产是基于动力+储能未来复合增长超 25%-30%，2030 年总市场或达 4TWh，且去年产能饱和导致损失订单，供不应求所以要扩产，并不担心过剩问题。
其他锂电产业能否复刻？
在其他电池厂的财报披露情况并未有宁德这么强势。对于二三线电池厂商面对的情况是产能但是没有订单。
宁德作为行业龙头领先地位优势显著，行业溢价较高，暂时无需担心行业竞争格局恶化。
综合来看本轮锂电景气度是结构性的，并非是下游的需求全面爆发。对于上游的拉动也偏向于锂矿、碳酸锂、隔膜、电解液溶剂等产业为代表。
而储能行业需求前景与AI的需求拉动高度相关。我们认为后续锂电的行业格局仍旧健康。
储能指数趋势极强，近期已经有资金在提前做出定价。
WIND锂电池指数已经突破了近期的新高，上游的锂矿资源 盐湖提锂相关品种截止目前在4月以来走势，超额明显。
受宁德财报的确认，我们锂电的中长期趋势持乐观态度。
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