招商银行2025年财报分析——利润表分析
1.营业收入
营业收入3375亿，同比增长0.01%，
净利差1.78%，净利息收益率1.87%，同比下降11个基点，比较好的是四季度净利差1.79%，环比上升4个基点，净利息收益率1.86%，环比上升3个基点，希望是息差触底反弹。
净利息收入2155亿，同比增长2.04%，净手续费及佣金收入752亿，同比增长4.39%，其他收入466亿，同比下降13.7%，主要受公允价值变动收益下降140亿元影响，
总体来看，公司的营收已经出现趋势性好转，如果债券市场恢复稳定，那么效果会更明显。
2.利润
净利润1511亿，同比增长1.05%，利润重新增长算是一个好消息。
3.业务及管理费
业务及管理费1079亿元，同比增长0.31%，员工费用686亿元，同比增长0.88%，行长王良薪酬最高，税前薪酬297万元，其他副行长税前薪酬为280万元，共有员工12.1万人，支付薪酬合计672亿元，同比增长50亿元，人均薪酬55.5万元。
业务费用392亿元，同比下降0.67%，固定资产年初为1832亿，年末为1923亿，年初计提折旧108亿，计提折旧率5.75%，账面净值1306亿，2024年计提折旧率6.09%，其中土地及建筑物210亿，电子设备39亿，装修费38亿，飞机船舶及专业设备1009亿，分别占比16%，3.0%，2.9%，77.3%
使用权资产242亿，本年计提折旧37亿，折旧率15.2%，均为房屋建筑物。2024年计提折旧率为15.5%
无形资产180亿，其中土地使用权60亿，软件及其他109亿，核心存款12亿，分别占比33%，60.6%，6.7%，本年摊销0.6亿，摊销率0.33%，2024年摊销率为0.48%，主要为软件及其他摊销资产0.64亿降低到0.40亿，摊销率变化较大。2022年至2025年软件及其他的摊销率分别为10.2%，8.53%，6.1%，3.7%，对应的账面净值分别为34.9亿，28.2亿，21.6亿，16.7亿，成本则从100亿增加到107.5亿，变化不大。
4.信用减值损失
信用减值损失396亿元，同比下降0.98%
其中贷款和垫款426亿，金融投资-28.9亿，应收同业和其他金融机构款项-3.7亿，表外预期信用损失3亿。
2022年至2025年金融投资减值损失分别为38.8亿，-2.2亿，-24.0亿，-28.9亿，主要是集团持续优化资产结构和客户结构。
持续的减值损失转回也使得集团的投资类减值损失准备从2022年初的463亿降低到了2025年末的413亿（还有部分差额为核销/处置部分）。
对应的投资规模（包含以摊余成本计量的债务工具投资减值准备和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资减值准备两项）2022年15798亿+78.09亿=23601亿，2025年：21367亿+13379亿=34746亿，减值准备率从1.96%下降到1.18%，这个下降幅度还是很大的。
2022年至2025年贷款损失分别为451亿，466亿，436亿，426亿，贷款规模分别为58071亿，62527亿，66325亿，70042亿，贷款损失率为0.77%，0.75%，0.66%，0.61%，贷款损失准备余额从2022年初的2485亿到2025年末的2514亿，贷款减值准备率（贷款拨备率）从4.2%下降到3.59%，对应的不良贷款率从0.91上升到0.94，这是标准的以丰补歉。
