1. 一句话总结
工业富联是全球AI算力基础设施绝对龙头（市占率超40%），深度绑定英伟达、微软、谷歌等全球科技巨头，依托云计算（AI服务器代工占66.7%）与高速网络设备双轮驱动，2025年营收突破9000亿元、净利增长52%，正从传统代工巨头转型为AI驱动的智能制造解决方案服务商，享有"算力军火商"的行业地位与高分红价值。
2. 核心科技
2.1 关键技术布局
技术领域 | 技术名称 | 技术参数/地位 | 商业化进度 |
液冷散热 | 超流体液冷技术 | 单芯片散热1500W（行业平均800W），PUE低至1.06，PUE较传统风冷降低40% | 已量产交付，2025年订单超500亿元 |
液冷散热 | 浸没式液冷方案 | 单机柜散热1300kW，支持130kW超高密度部署 | 与英伟达联合开发，已商业化 |
AI服务器 | JDM联合设计制造 | 与英伟达深度绑定，深度参与GB200/GB300研发 | 已量产，GB300 2025年底量产 |
高速互连 | 800G/1.6T高速交换机 | 市占率35%+，全面覆盖Ethernet/Infiniband/NVLink Switch | 800G已量产，1.6T 2026年商用 |
GPU基板 | 高端GPU基板 | 份额超50%，英伟达AI服务器芯片基板最大供应商 | 持续供货 |
Chiplet封装 | 先进封装技术 | 与英伟达合作，降低30%芯片制造成本 | 预计2026年量产 |
CPO技术 | 共封装光学 | 行业领先，与多家客户联合开发 | 样机生产中 |
2.2 专利与研发实力
• 全球专利总量：截至2025年末，达7,448件，同比增长3.1%，全球18个国家/地区布局
• AI相关专利：超2,200件，占比约30%
• 液冷相关专利：超1,000件，数量国内第一、全球前三
• 2025年新增专利：聚焦AI算力基础设施（40%+）、工业大数据与AI融合应用（30%+）、绿色精益智能智造（20%+）
• 研发人员：35,784人，占员工总数16.5%
• 研发投入：2025年111.51亿元，连续六年超百亿
2.3 核心竞争优势
1. JDM深度绑定英伟达：从ODM代工升级为联合设计制造，独家供应高端GPU基板
2. 液冷技术行业领先：自研核心部件，毛利率达15%，比外购低25%
3. 全球产能网络：中国（深圳/郑州）、越南、墨西哥、新加坡四大基地
4. 灯塔工厂体系：全球14座灯塔工厂，AI服务器良率85%（行业平均75%）
3. "十五五"规划定位
3.1 政策契合度
工业富联深度契合国家"十五五"规划重点方向：
政策方向 | 工业富联对应布局 | 受益逻辑 |
AI算力基础设施建设 | 全球AI服务器龙头，GB200/GB300量产 | 算力硬件需求持续爆发 |
新型工业化 | 灯塔工厂对外赋能13座 | 智能制造解决方案输出 |
工业互联网 | Fii Cloud平台连接百万台设备 | 工业AI融合赋能 |
绿色数据中心 | 液冷技术PUE<1.1 | 能效升级需求 |
算电协同 | 节能降耗技术 | 智算集群+算电协同新基建 |
3.2 政策文件支持
• 《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》：推动不少于5万家企业实施新型工业网络改造，工业富联作为基础设施层龙头直接受益
• 2026年两会政府工作报告：实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程
• "十五五"电子信息制造业规划：算力基础设施为重点方向之一
3.3 战略定位
公司被明确定位为：
• 全球AI算力产业链核心供应商
• "新质生产力"的典型代表
• 中国制造业智能化转型的赋能者
4. 机会风险浓缩
【投资机会】
AI算力需求刚性爆发：TrendForce预测2026年全球AI服务器出货量增长28.3%，公司市占率超40%直接受益。英伟达GB200/GB300产能占比50%-60%，订单排至2027-2028年，业绩确定性极高。
业务结构优化：高毛利AI服务器（毛利率12%-15%）、液冷系统、800G交换机占比持续提升，推动综合毛利率逐季改善（2025年Q4已达7.3%）。
高分红价值：2025年现金分红率达55.12%，累计分红631亿元，股息收益率约3%，估值具吸引力。
全球化布局优势：墨西哥/越南产能规避关税风险，贴近北美客户，境外收入占比目标50%+。
【核心风险】
客户集中度高：前五大客户营收占比约70%，英伟达、苹果、微软等单一客户变动将显著影响业绩。
毛利率偏低：综合毛利率仅6.98%，处于产业链微笑曲线底部，代工模式议价能力有限。
现金流承压：2025年经营性现金流同比下降78%至52.38亿元，存货激增1509亿元，存在减值风险。
地缘政治风险：北美业务占比高，关税政策、贸易摩擦可能影响供应链布局。
技术替代风险：CPO（共封装光学）等新技术可能颠覆传统交换机需求格局。
5. 公司基础分析
5.1 公司背景
历史沿革
时间节点 | 事件 |
2015年3月 | 富士康工业互联网股份有限公司成立 |
2018年6月8日 | 在上海证券交易所上市（股票代码：601138） |
2018年6月 | 子公司富联凌云光开业，布局机器视觉 |
2023年12月 | 台湾南青工厂入选"灯塔工厂"，全球首家AI服务器灯塔工厂 |
2025年3月 | 发布2024年年报，云计算业务占比首次超50% |
2026年3月 | 发布2025年年报，营收突破9000亿元 |
主营业务构成
业务板块 | 2025年营收 | 同比增速 | 占总营收比重 |
云计算 | 6,026.79亿元 | +88.70% | 66.75% |
通信及移动网络设备 | 2,978.51亿元 | +3.46% | 32.99% |
工业互联网 | 微量 | - | <1% |
合计 | 9,028.87亿元 | +48.22% | 100% |
核心产品/服务
• AI服务器：GB200/GB300系列、HGX系列、训练推理服务器
• 高速交换机：800G/1.6T以太网交换机、Infiniband交换机、NVLink Switch
• 液冷解决方案：冷板式液冷、浸没式液冷、超流体液冷
• 精密机构件：智能手机精密组件、可穿戴设备组件
• 灯塔工厂服务：智能制造解决方案、工业互联网平台
5.2 股权结构
主要股东（截至2025年12月31日）
股东名称 | 持股比例 | 性质 | 实际控制人 |
China Galaxy Enterprise Limited | 36.73% | 限售A股 | 鸿海集团 |
富泰华工业（深圳）有限公司 | 21.98% | 流通A股 | 鸿海集团 |
Ambit Microsystems (Cayman) Ltd. | 9.58% | 流通A股 | 鸿海集团 |
富士康科技集团有限公司 | 8.24% | 流通A股 | 鸿海集团 |
鸿富锦精密电子（郑州）有限公司 | 3.01% | 流通A股 | 鸿海集团 |
香港中央结算有限公司（北向资金） | 1.99% | 流通A股 | 境外投资者 |
Argyle Holdings Limited | 1.65% | 流通A股 | 境外机构 |
Joy Even Holdings Limited | 1.25% | 流通A股 | 境外机构 |
Rich Pacific Holdings Limited | 0.78% | 流通A股 | 境外机构 |
Robot Holding Co., Ltd. | 0.52% | 流通A股 | 新进股东 |
股权集中度分析：
• 鸿海系合计控制：约85%（绝对控股）
• 实际自由流通股：仅约13%-14%（约25-28亿股）
• 鸿海精密自2018年上市以来从未减持
股东人数变化趋势
时间节点 | 股东户数 | 变化趋势 | 户均持股 |
2025年Q3末 | 47.63万户 | - | 较高 |
2025年末 | 58.42万户 | +22.64% | 下降 |
2026年4月 | 持续增加 | 筹码分散 | 210.91万元/户 |
特征：股价上涨伴随股东户数增加，显示散户参与度提升，筹码有所分散。
5.3 子公司运营
主要子公司
子公司名称 | 持股比例 | 主要业务 | 对母公司贡献 |
鸿佰科技（Ingrasys） | 全资 | AI服务器、HPC加速器、存储 | 核心AI服务器产能 |
富联凌云光科技有限公司 | 控股 | 机器视觉检测设备 | 智能制造能力提升 |
Cloud Network Technology Singapore | 全资 | 海外业务平台 | 国际化布局 |
深圳裕展 | 全资 | 高端精密制造 | 研发与试产 |
灯塔工厂体系
• 对内建设：9座（台湾南青工厂为全球首家AI服务器灯塔工厂）
• 对外赋能：13座（涵盖家电、汽车零部件、医药、新能源等）
• 越南工厂：入选世界经济论坛"可持续灯塔工厂"
• 2025年新增：4座世界级灯塔工厂
5.4 公司对外投资
主要参控股公司
投资企业 | 持股关系 | 业务领域 | 投资金额 | 备注 |
鹏鼎控股 | 富士康系（臻鼎控股） | PCB印制电路板 | - | 上游核心材料 |
协创数据 | 郭台强关联 | SSD存储、算力终端 | - | 下游应用 |
凌云光 | 控股 | 机器视觉 | - | 智能检测 |
产能扩张投资
项目 | 投资金额 | 预计达产时间 | 预期产值 |
赣州智能制造项目二期 | 300亿元 | 2027年 | 年增300亿元 |
新增200亿扩产计划 | 200亿元 | 2026年 | AI业务翻倍 |
深圳AI基地 | 400亿元 | 2026年底 | 年产能200万台 |
墨西哥基地 | 1.5亿美元 | 已投产 | GB300年产能24万台 |
6. 行业环境分析
6.1 行业地位
产业链位置
上游（芯片/元器件）→ 中游（服务器/交换机制造）→ 下游（云服务商/终端用户）↑工业富联（核心卡位）
市场地位
细分领域 | 全球市占率 | 行业排名 | 备注 |
AI服务器代工 | 40%+ | 第一 | 连续3年全球第一 |
GB200/GB300产能 | 50%-60% | 第一 | 英伟达核心代工伙伴 |
800G以上交换机 | 35%+ | 第一 | 市场占有率领先 |
GPU基板 | 50%+ | 第一 | 英伟达独家供应 |
NVLink Switch托盘 | 100% | 唯一 | 垄断供应 |
6.2 行业趋势
政策环境
• AI算力列入国家战略："十五五"规划重点方向
• 工业互联网政策加码：《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》
• 智算中心建设提速：城域"毫秒用算"专项行动覆盖50个地区
• 绿色数据中心：PUE标准趋严，液冷技术成刚需
技术发展阶段
技术代际 | 当前阶段 | 未来方向 | 工业富联布局 |
400G交换机 | 成熟期 | 降速替代 | 市场份额高 |
800G交换机 | 快速成长期 | 全面替代 | 产能充足 |
1.6T交换机 | 导入期 | 2026年商用 | 研发领先 |
CPO技术 | 研发期 | 下一代平台 | 样机阶段 |
液冷散热 | 快速成长期 | 必选项 | 全球11条专线 |
市场规模预测
市场 | 2025年 | 2026年预测 | 增速 |
全球AI服务器出货量 | 274.5万台 | 352.1万台 | +28.3% |
全球AI服务器市场规模 | 约3,000亿美元 | 约3,900亿美元 | +30% |
高速交换机市场 | 历史新高 | 持续增长 | - |
中国AI服务器市场规模 | 约2,000亿元 | 约2,800亿元 | +40% |
关键驱动因素：
• 全球云服务商资本开支持续增长（2026年八大云商合计超7,100亿美元）
• 生成式AI从训练走向推理，Token消耗量指数级增长
• 数据中心网络架构向400G/800G/1.6T升级
6.3 竞争格局
全球AI服务器代工市场格局
厂商 | 市占率 | 主要客户 | 竞争优势 |
工业富联 | 40%+ | 英伟达、微软、谷歌、亚马逊 | 规模最大、技术领先 |
广达 | 22% | 英伟达、微软 | 台湾产能 |
纬创 | 20% | 英特尔、AMD | 通用服务器 |
鸿海系（其他） | 10% | 苹果等 | 精密制造 |
其他 | <10% | 分散 | 区域市场 |
行业壁垒：
1. 认证周期长（18-24个月）
2. 产能建设周期长（2-3年）
3. 技术门槛高（液冷、良率控制）
4. 客户绑定深（JDM联合研发）
7. 财务与经营分析
7.1 经营业绩
近5年营收与利润
年度 | 营业收入（亿元） | 同比增速 | 归母净利润（亿元） | 同比增速 | 净利率 |
2021年 | 4,395 | +1.8% | 200.10 | +14.5% | 4.55% |
2022年 | 5,118 | +16.4% | 200.73 | +0.3% | 3.92% |
2023年 | 4,763 | -6.9% | 210.40 | +4.8% | 4.42% |
2024年 | 6,091 | +27.9% | 232.16 | +10.3% | 3.81% |
2025年 | 9,029 | +48.2% | 352.86 | +52.0% | 3.91% |
关键特征：
• 2025年营收首次突破9000亿元，距万亿仅一步之遥
• 利润增速（52%）首超营收增速（48.2%），质量双升
• Q3、Q4连续两季净利润超百亿（103.73亿、127.99亿）
• EPS 1.78元、ROE 21.65%，均创上市以来新高
季度业绩表现（2025年）
季度 | 营收（亿元） | 同比增速 | 净利润（亿元） | 同比增速 | 毛利率 |
Q1 | 约1,604 | +35% | 52.31 | +36% | 6.5% |
Q2 | 约2,004 | +46% | 68.83 | +45% | 6.5% |
Q3 | 2,432 | +43% | 103.73 | +62% | 7.0% |
Q4 | 2,990 | +73% | 127.99 | +58% | 7.3% |
7.2 财务健康
资产负债表关键指标
指标 | 2025年末 | 2024年末 | 变化 |
总资产 | 4,562.24亿元 | 3,176.34亿元 | +43.7% |
净资产 | 1,671.14亿元 | 1,531.36亿元 | +9.1% |
货币资金 | 1,100.25亿元 | 724.24亿元 | +51.9% |
存货 | 1,509亿元 | 853亿元 | +76.9% |
应收账款 | 1,107亿元 | 945亿元 | +17.2% |
资产负债率 | 63.37% | 51.77% | +11.6pct |
有息负债 | 约1,042亿元 | 约360亿元 | +189% |
现金流量分析
指标 | 2025年 | 2024年 | 变化 |
经营性现金流 | +52.38亿元 | +238.19亿元 | -78.0% |
投资性现金流 | -238.74亿元 | -87.43亿元 | -173% |
筹资性现金流 | +473.97亿元 | -127.62亿元 | 由负转正 |
资本开支 | 172.3亿元 | - | - |
现金流分析：
• 经营性现金流大幅下降主因AI服务器备货增加
• Q4单季由负转正（+93.78亿元），显示回款改善
• 货币资金充足（1,100亿元），财务稳健
关键财务指标
指标 | 2025年 | 行业平均 | 评价 |
毛利率 | 6.98% | 8%-10% | 偏低 |
净利率 | 3.91% | 5%-7% | 偏低 |
ROE | 21.65% | 12%-15% | 优秀 |
ROIC | 16.86% | 8%-10% | 优秀 |
EPS | 1.78元 | - | 历史最高 |
存货周转天数 | 约60天 | 45-60天 | 正常 |
7.3 收入构成
业务板块收入占比
业务板块 | 2025年营收 | 占比 | 2024年占比 | 变化 |
云计算 | 6,026.79亿 | 66.75% | 52.43% | +14.3pct |
通信及移动网络设备 | 2,978.51亿 | 32.99% | 47.17% | -14.2pct |
其他 | 23.57亿 | 0.26% | 0.40% | - |
AI业务贡献
AI相关业务 | 2025年表现 | 增长贡献 |
AI服务器营收 | 同比增长超3倍 | 核心增长引擎 |
GPU方案 | 快速增长 | GPU市场爆发 |
ASIC方案 | 快速增长 | 客户定制需求 |
液冷服务器 | 订单超500亿元 | 高毛利产品 |
800G以上交换机 | 同比增长13倍 | 新增长极 |
地区收入分布
地区 | 2025年营收 | 占比 | 备注 |
中国大陆 | 5,048亿元 | 55.9% | 核心制造基地 |
墨西哥 | 3,070亿元 | 34.0% | 北美业务中心 |
越南 | 830亿元 | 9.2% | 东南亚布局 |
新加坡 | 63亿元 | 0.7% | 海外平台 |
其他 | 17亿元 | 0.2% | - |
7.4 在手订单
订单类型 | 订单金额/规模 | 交付时间 | 备注 |
AI服务器核心订单 | 排至2027-2028年 | 持续交付 | 订单能见度高 |
H200服务器订单 | 超320亿元 | 2026年Q1 | 英伟达订单 |
液冷未交付订单 | 超500亿元 | 持续交付 | 2025年目标300亿 |
GB300量产订单 | 年产24万台（墨西哥） | 2026年 | 新产能 |
微软GB300订单 | 20万块 | 2026年Q3起 | 花旗预期 |
8. 研发与风险评估
8.1 研发进展
2025年研发成果
研发方向 | 进展 | 商业化进度 |
GB300服务器 | 完成生产整备 | 2025年底量产 |
下一代产品 | 持续与客户推动 | 研发阶段 |
超流体液冷 | 技术成熟 | 已量产交付 |
CPO全光交换机 | 样机开始生产 | 2026年商用 |
1.6T交换机 | 联合开发中 | 2026年商用 |
Chiplet封装 | 与英伟达合作 | 预计2026年量产 |
ASIC服务器 | 多云服务商合作 | 订单获取中 |
研发投入
年度 | 研发投入 | 占比营收 | 研发人员 |
2023年 | 104.21亿元 | 2.19% | 3.1万人 |
2024年 | 106.32亿元 | 1.75% | 3.4万人 |
2025年 | 111.51亿元 | 1.23% | 3.58万人 |
8.2 风险因素
主要风险清单
风险类型 | 风险描述 | 风险等级 | 应对措施 |
客户集中度 | 前五大客户占比70%+，单一客户变动影响大 | ★★★★★ | 拓展客户群 |
毛利率偏低 | 综合毛利率仅6.98%，议价能力有限 | ★★★★☆ | 产品结构优化 |
现金流压力 | 经营现金流同比降78% | ★★★★☆ | Q4回款改善 |
存货风险 | 存货1509亿元，AI产品迭代快 | ★★★☆☆ | 滚动备货 |
地缘政治 | 北美业务占比高，关税政策 | ★★★☆☆ | 海外产能布局 |
行业竞争 | 广达、纬创等持续扩产 | ★★★☆☆ | 技术壁垒 |
技术替代 | CPO等新技术可能颠覆 | ★★☆☆☆ | 研发前瞻布局 |
汇率波动 | 海外收入占比45% | ★★☆☆☆ | 汇率套保 |
经营风险详解
1. 毛利率困境
• 2025年毛利率6.98%，创历史新低
• 代工模式处于产业链微笑曲线底部
• AI服务器单价高但毛利率仍受限
• 改善路径：液冷、高端交换机占比提升
2. 现金流风险
• 经营现金流/净利润仅0.15，"含金量"不足
• 主因AI服务器备货增加
• Q4回款提速显示边际改善
3. 客户集中风险
• 英伟达：GB200/GB300核心代工
• 微软：AI服务器主要客户
• 苹果：消费电子核心客户
• 任何一家大客户调整策略均影响显著
9. 资本市场分析
9.1 股价走势
当前行情
指标 | 数据 |
当前价格 | 60.97元（2026年4月17日收盘） |
52周最高 | 约79元 |
52周最低 | 约20元 |
总市值 | 约1.2万亿元 |
流通市值 | 约1,400亿元（自由流通约15%） |
技术形态分析（近半年）
均线系统：
MA5: 58.55元 (短期支撑)MA10: 56.56元MA20: 53.40元 (中期支撑)MA60: 55.25元 (长期支撑)当前价格: 60.97元
判断：股价位于所有均线之上，均线呈多头排列，短期强势。
MACD指标：
• DIF: 1.5882
• DEA: 0.5281
• MACD: 2.1204（红柱放大）
判断：MACD红柱持续放大，多头动能增强，金叉形态。
RSI指标：
• RSI: 76.46
判断：处于超买区域（>70），注意短期回调风险。
9.2 支撑位与压力位
支撑位（下跌参考）
支撑位 | 价格 | 距今涨幅 | 技术含义 |
第一支撑 | 59.68元 | -2.1% | 近期平台支撑 |
第二支撑 | 58.89元 | -3.4% | 密集成交区 |
第三支撑 | 58.70元 | -3.7% | 前期低点 |
第四支撑 | 53.80元 | -11.8% | 中期支撑（3月6日缺口） |
压力位（上涨参考）
压力位 | 价格 | 距今涨幅 | 技术含义 |
第一压力 | 61.56元 | +1.0% | 近期高点 |
第二压力 | 62.64元 | +2.7% | 心理关口 |
第三压力 | 63.59元 | +4.3% | 12月23日缺口 |
第四压力 | 67.70-69.26元 | +11.0% | 10月24日缺口（强压） |
9.3 筹码分布
股东持股集中度
时间 | 股东户数 | 变化 | 户均持股 | 解读 |
2025年中报 | 31.11万户 | - | 6.38万股 | 筹码集中 |
2025年Q3 | 47.63万户 | +53% | - | 散户入场 |
2025年末 | 58.42万户 | +22.6% | 210.91万元 | 筹码分散 |
机构持仓变化
机构类型 | 持仓比例 | 趋势 | 备注 |
公募基金 | 0.46% | 低配 | 认知偏差 |
北向资金 | 1.99%（历史峰值15.47%） | 减持 | 地缘担忧 |
社保/保险 | - | 低配 | 潜力增配 |
鸿海系 | ~85% | 锁定 | 长期持有 |
筹码结构特征：
• 鸿海系锁定约85%筹码
• 实际自由流通盘仅约15%
• 散户参与度提升，主力控盘程度高
9.4 估值水平
当前估值
估值指标 | 数值 | 行业对比 | 评价 |
市盈率（TTM） | 约34倍 | 电子制造<20倍 | 偏高 |
市盈率（2026E） | 约20-25倍 | AI服务器<40倍 | 合理 |
市净率 | 约6-7倍 | 电子制造2-3倍 | 偏高 |
市销率 | 约1.4倍 | - | 合理 |
PEG | <1 | - | 成长性低估 |
历史估值区间
时间 | PE区间 | 股价区间 |
2023年 | 15-25倍 | 12-20元 |
2024年 | 20-35倍 | 15-35元 |
2025年 | 25-50倍 | 25-79元 |
2026年（当前） | 30-35倍 | 60元附近 |
10. 投资参考
10.1 机构观点
主流券商评级
券商 | 评级 | 目标价 | 逻辑 |
华泰证券 | 买入 | 100元 | AI算力龙头，业绩高增 |
高盛 | 买入 | 92.9元 | 深度绑定英伟达 |
中信证券 | 买入 | 78-88元 | 业绩确定性 |
摩根士丹利 | 买入 | 80-85元 | 产业趋势 |
东方证券 | 买入 | 82.94元 | 估值合理 |
花旗 | 买入 | 72-101元 | 订单能见度高 |
评级分布：33家机构跟踪，81.82%强力推荐，18.18%买入，无看空。
一致预期：
• 2026年净利润：425-627亿元（中枢约550亿元）
• 2026年EPS：约2.5-3.2元
• 一致目标价：75.45元（潜在涨幅+24%）
10.2 重点关注事项
近期股价驱动因素
时间 | 事件 | 影响 |
2026年3月10日 | 2025年年报发布 | 利好兑现 |
2026年4月16日 | 业绩说明会 | 关注Q1指引 |
2026年4月底 | Q1季报披露 | 关键验证 |
2026年下半年 | GB300量产爬坡 | 核心催化 |
核心观察指标
1. 季度毛利率：能否突破8%
2. AI服务器出货量：环比增速
3. 液冷订单转化：500亿订单交付节奏
4. 1.6T交换机进展：量产时间表
5. 北向资金动向：是否回流
10.3 风险提示
投资风险要点
1. 短期涨幅过大：2025年至今涨幅超140%，需消化估值
2. 一季报不及预期：机构预期Q1净利润70-75亿，存在低于预期风险
3. AI投资周期波动：云厂商资本开支若放缓，订单能见度下降
4. 竞争加剧：广达、纬创等持续扩产抢单
5. 汇率风险：人民币升值侵蚀海外利润
6. 技术路径变化：ASIC替代GPU影响产品结构
风险等级评估
风险因素 | 发生概率 | 影响程度 | 综合风险 |
业绩不及预期 | 中 | 高 | 中高 |
估值回调 | 中高 | 中 | 中 |
客户流失 | 低 | 高 | 中低 |
行业周期下行 | 中 | 高 | 中高 |
地缘政治恶化 | 低 | 高 | 中低 |
11. 近期经营重要事件
2026年
时间 | 事件 | 意义 |
2026-04-17 | 公司表示Q1经营同比改善，GB200/GB300出货顺畅 | 业绩确定性确认 |
2026-04-14 | 主力资金净流入39亿元，股价大涨5.78% | 市场关注度提升 |
2026-04-10 | 2025年年度业绩说明会召开 | 管理层交流 |
2026-04-03 | 机构上调目标价至75-93元 | 机构看多 |
2026-03-31 | 回购完成，累计回购5000万元 | 彰显信心 |
2026-03-10 | 2025年年报发布，营收9029亿，净利353亿 | 业绩超预期 |
2026-01-23 | 获英伟达H200追加订单120亿元 | 订单持续 |
2025年
时间 | 事件 | 意义 |
2025-12月14日 | 台湾南青工厂入选"灯塔工厂" | 全球首座AI服务器灯塔工厂 |
2025-11月 | 新增200亿扩产计划 | 扩张产能 |
2025-08月 | 越南工厂入选"可持续灯塔工厂" | 全球化认可 |
2025年全年 | 800G交换机营收增长13倍 | 新增长极 |
