云汉芯城2025年财报:营收超32亿元增长25%,净利润增长12%,宣布首次分红

4月15日，国内领先的电子元器件产业互联网上市公司云汉芯城发布2025年年度报告。报告期内，公司完成深圳证券交易所创业板首次公开发行股票并上市，依托电子产业互联网平台的核心优势，实现经营业绩稳步增长，财务结构持续优化，在数字化技术应用、全球化业务布局等方面取得多项关键进展。

报告期内，公司经营规模实现跨越式增长，核心盈利指标保持稳步提升。2025年公司实现营业总收入32.38亿元，较2024年的25.77亿元同比增25.62%；实现归属于母公司股东的净利润9888.20万元，较上年同期的8827.28万元同比增长12.02%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润9235.39万元，同比增长4.62%；基本每股收益1.87元，较上年的1.81元同比增长3.31%；加权平均净资产收益率达11.12%，扣除非经常性损益后为10.38%，保持了较强的盈利水平。

云汉芯城25年主要财务数据与增长情况，来源：同花顺

盈利结构方面，公司2025年综合毛利率为15.93%，较上年同期的16.26%略有回落，整体保持电子元器件分销行业内的稳健水平；营业总成本27.22亿元，同比增长26.16%，与营收规模扩张基本匹配。

现金流与资产负债层面，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-2.12亿元，较上年同期的0.20亿元由正转负；投资活动产生的现金流量净额为-0.13亿元，保持平稳的主业投资节奏；筹资活动产生的现金流量净额为4.68亿元，主要系公司IPO募资及银行借款增加所致。

截至2025年末，公司归属于母公司所有者权益合计12.16亿元，较期初的7.48亿元大幅增长62.57%；总股本从期初的4883.71万股增至6511.61万股，资产负债率较上市前显著下降，财务安全边际与抗风险能力大幅提升。

同时，公司发布了上市以来的首次分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利 5 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。

从核心报表维度来看，公司2025年经营基本面持续向好，业务扩张与风险管控实现平衡，上市后财务结构优化为长期发展奠定了坚实基础。

营收业务类型，来源：财报

利润方面，主业增长动力强劲，费用投入聚焦长期发展。公司业绩增长核心来自主营业务的持续深耕，2025年电子元器件销售收入达32.06亿元，占总营收比重超99%，较上年同期增长24.75%，凸显公司在电子元器件分销领域的核心竞争力。公司深度覆盖电子制造产业研发、试产、生产环节的中小批量采购需求，同时持续提升批量需求的供应服务能力，下游客户覆盖工业自动化、汽车电子、新能源、消费电子等多个高景气赛道，业绩增长具备扎实的市场基础。

利润增速低于营收增速，主要受营业成本上涨、费用规模扩张及资产减值计提增加影响。成本端，营业成本同比增长26.16%，与上游元器件价格波动、营收规模扩大带来的备货增加直接相关；费用端，销售费用2.52亿元，同比增长23.50%，主要系业务扩张带来的人员薪酬、市场推广投入增加；管理费用6258.33万元，同比增长39.45%，主要系上市相关费用及运营管理投入增加；研发费用5063.87万元，同比增长11.00%，持续加码数字化平台与核心技术研发；财务费用1117.99万元，同比增长10.69%，主要系借款规模扩大带来的利息支出增加。

此外，报告期内公司计提存货跌价损失1981.58万元，同比增长141.41%，系营收规模扩大带来的存货备货增加所致，整体减值计提充分，经营风险可控。

资产结构持续优化，上市后资本实力大幅跃升。截至2025年末，公司资产流动性显著增强，结构持续优化。货币资金期末余额3.68亿元，较期初增长183.08%，主要系IPO募集资金到位，大幅提升了公司资金储备与抗风险能力。存货期末账面价值3.86亿元，较期初增长92.97%，与营收增长幅度高度匹配，系公司为应对下游需求增长、保障供应链稳定所做的备货，符合电子元器件分销行业的业务特性。

应收账款期末账面价值4.87亿元，较期初增长21.14%，增速显著低于营收增速，体现公司应收账款管控能力持续提升，下游客户回款情况良好，运营效率稳步改善。

负债端，短期借款期末余额1.45亿元，较期初增长73.90%，系业务扩张带来的经营性资金需求增加；应付账款期末余额2.14亿元，较期初增长47.82%，对上游供应商账期管理能力保持稳定。IPO完成后，公司所有者权益大幅增厚，资产负债率显著下降，财务结构更加稳健，为后续业务扩张、技术研发与产业并购提供了充足的财务空间。

筹资充裕支撑业务扩张，阶段性经营现金流承压可控。报告期内公司现金流呈现“经营阶段性承压、筹资渠道畅通、投资聚焦主业”的特征。

经营活动现金流净额为负，主要系存货备货与经营性应收项目增加合计占用资金超4.5亿元，而经营性应付项目增加仅0.98亿元，资金占用规模扩大所致，属于业务扩张期的阶段性现象。

公司2025年现金流情况，来源：财报

投资活动现金流净额-0.13亿元，主要系购建固定资产、无形资产支付0.15亿元，同时完成对深圳市盈科创科技有限公司51%股权的收购，对外投资与主业扩张高度协同，无大额非主业投资，投资策略稳健审慎。筹资活动现金流净额4.68亿元，其中IPO吸收投资收到现金4.06亿元，为公司核心资金来源，同时银行借款规模适度增长，整体筹资渠道畅通，现金储备能够充分覆盖经营与投资的资金需求，现金流整体安全可控。

整体来看，2025年公司主业增长动力充足，运营管理能力稳健，IPO上市后资本实力与财务抗风险能力实现质的飞跃。当前电子元器件行业受益于国内电子制造产业升级、国产替代进程加速，以及新能源、汽车电子、工业自动化等下游领域的需求增长，行业发展空间广阔。

报告期内，公司围绕“数字化、智能化、全球化”的核心战略，在AI技术应用、数据要素开发、业务出海三大方向持续深化布局，核心竞争力不断巩固。

AI技术深度融入业务全流程，智能化服务能力持续升级。财报显示，公司始终锚定“以数字化、人工智能为核心驱动力的电子产业互联网平台企业”的战略定位，2025年持续深化AI技术在业务全流程的落地应用。依托持续加码的研发投入，公司将AI算法深度融入元器件采购需求预测、智能库存管理、客户需求智能匹配、供应链风险预警等核心业务场景，通过AI技术优化中小批量订单的处理效率，降低供需错配风险，大幅提升平台运营效率。

报告期内，公司研发投入5063.87万元，重点投向数字化平台迭代与AI技术场景化应用开发，持续强化平台的智能化服务能力。平台将AI技术转化为核心业务的降本增效能力，进一步巩固了公司在中小批量电子元器件采购领域的竞争壁垒，实现了技术与业务的深度融合。

业务出海稳步推进，全球化服务网络持续完善。2025年公司实现境外营业收入2.97亿元，占总营收比重达9.17%，海外业务规模稳步提升。公司持续优化海外经营主体布局，目前已在中国香港、英国、新加坡等国家和地区设立多家子公司，搭建了覆盖东南亚、欧洲等区域的全球化供应链与服务网络；报告期内新设盈科创国际有限公司，进一步完善香港地区的业务布局，同时优化美国市场主体，聚焦核心海外市场深耕。

依托香港、新加坡的区位优势，公司搭建了成熟的跨境供应链服务体系，提升了海外订单的响应速度与交付能力，为全球电子制造客户提供中小批量元器件采购服务，全球化服务能力持续增强，为公司长期发展打开了广阔的海外增量空间。

2025年云汉芯城借助上市契机，实现了经营业绩、资本实力、技术布局与全球化业务的全方位提升。未来，随着AI技术与数据要素的持续深化应用，以及海内外市场的协同拓展，公司有望在电子产业互联网赛道持续释放增长潜力，进一步巩固行业领先地位。