2025 年业绩在高基数下全面增长，投资以及税率导致分化，2025 年上市险企归母净利润同比增速依次为太平（220.9%）>国寿（44.1%）>新华（38.3%）>财险（25.5%）>太保（19%）>阳光（15.7%）>人保（8.8%）>平安（6.5%），在 2024 年较高的基数下仍实现了明显增长，其中保险服务业绩稳定增长，而部分公司税率的调整也是业绩增长的原因。
从单四季度情况看，受保险公司下半年增加权益配置叠加四季度市场波动，且承保财务损失下降的幅度低于投资收益下降的幅度，导致投资服务业绩明显下降。值得关注的是，代表未来可分配盈余的合同服务边际增速扩大，25 年同比增速分别为阳光（+13.3%）>太平（+4.3%）>国寿（+3.5%）>新华（+3.3%）>太保（+3.2%）>平安（-0.8%）。
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暗号：保险行业2025年报总结：长期资金持续入市，银保驱动价值高增-260407-广发证券-27页
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