时间：2026年4月14日 上午8:30（美国东部时间）
公司参会人员
亚历山德里亚·哈蒙德——疗法总监兼负责人
阿萨德·海德尔——董事总经理
克里斯·肖特——董事总经理
达伦·斯内尔格罗夫——投资者关系副总裁
大卫·里辛格——高级董事总经理
珍妮弗·陶伯特——创新药执行副总裁兼全球董事长
乔安妮·伍申奇——董事总经理
华金·杜阿托——董事长兼首席执行官
乔·沃尔克——首席财务官
约翰·里德——创新药研发执行副总裁
蒂姆·施密特——医疗科技执行副总裁兼全球董事长
会议参会分析师
拉里·比格尔森——高级医疗设备行业股票研究分析师
马特·米克西奇——股票研究分析师
沙贡·辛格——董事兼高级股票研究分析师
特伦斯·弗林——董事总经理兼股票研究分析师
主持人
早上好，欢迎参加强生2026年第一季度财报电话会议。在问答环节开始前，所有参会者将处于静音状态。本次会议将进行录音。如果任何人有异议，可现在挂断。若会议期间遇到技术问题，可按星号+0联系操作员。现在将会议交由强生公司，敬请开始。
达伦·斯内尔格罗夫（投资者关系副总裁）
大家好，我是强生投资者关系副总裁达伦·斯内尔格罗夫。欢迎参加公司2026年第一季度业绩回顾及全年财务展望会议。首先做一些流程说明：
本次演示文稿及相关附表可在强生官网投资者关系板块（investor.jnj.com）查阅。请注意，本次演示包含前瞻性陈述，涉及公司未来经营与财务表现、市场地位及业务战略等内容。
提醒各位不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们基于当前对未来事件的预期及截至录音日的可获得信息，存在特定风险与不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异。
相关风险、不确定性及其他因素的详细说明，可参见公司在美国证券交易委员会（SEC）的申报文件，包括2025年10-K表格，可在investor.jnj.com及SEC官网查询。
此外，今日讨论的部分产品与化合物，系与战略合作伙伴合作开发或从其他公司授权获得，本页已确认相关合作关系。
今日会议议程：
董事长兼CEO华金·杜阿托将介绍业务表现与增长驱动因素；随后由我回顾第一季度销售额及损益表业绩；CFO乔·沃尔克将总结资本配置优先级，并更新2026年业绩指引。
创新药执行副总裁珍妮弗·陶伯特、创新药研发执行副总裁约翰·里德、医疗科技执行副总裁蒂姆·施密特将参与问答环节。
为确保有充足时间解答问题，本次网络直播预计时长约60分钟。
接下来，有请华金先生。
华金·杜阿托（董事长兼CEO）
大家早上好，感谢各位参会。我们曾表示，2026年将是强生加速增长、提升影响力的一年。第一季度业绩强劲，超出市场预期并上调指引，充分印证了这一承诺。
今年前三个月，公司实现运营销售额增长6.4%。我们聚焦高创新、高医疗需求、高增长领域，不仅支撑当下业绩，更为未来发展蓄力。
在肿瘤、免疫、神经科学、心血管、外科、视力护理六大核心业务板块，我们均拥有多款差异化产品，推动持续增长并构筑强大竞争优势。
公司历史上最强的产品组合与管线，是业绩增长的核心动力。目前我们拥有28个年营收超10亿美元的平台或产品，并计划持续扩容。
创新药与医疗科技双轮驱动、高效执行、行业领先的创新投入，共同支撑业绩韧性增长。我们有望在2026年首次实现年营收1000亿美元目标，且有信心增长态势延续至2027年，本十年末实现双位数增长。
首先介绍创新药业务：季度运营销售额增长7.4%，10个品牌实现双位数增长。
肿瘤领域：我们拥有全球领先的产品组合与管线，致力于攻克更多癌症。
达雷妥尤单抗（DARZALEX） 仍是多发性骨髓瘤治疗金标准，为公司第一大产品，销售额40亿美元，运营增长18%。
CARVYKTI、TECVAYLI、TALVEY 持续实现高双位数增长，彰显多发性骨髓瘤全疗程产品组合的重要价值。
第一季度管线进展加速：TECVAYLI联合DARZALEX FASPRO获FDA批准，用于复发/难治性多发性骨髓瘤，有望成为二线治疗新标准。
实体瘤方面：RYBREVANT FASPRO获FDA批准，用于EGFR突变非小细胞肺癌患者皮下每月给药；RYBREVANT联合免疫疗法治疗晚期头颈癌获FDA突破性疗法认定，最新数据显示客观缓解率56%，相关III期研究（OrigAMI-5）正在推进。
高危非肌层浸润性膀胱癌：INLEXZO获批后6个月内，接受治疗的独特患者数超越近年所有同类新品。
免疫领域：我们深耕该领域超30年，从英夫利昔单抗（REMICADE）、古塞奇尤单抗（STELARA），到如今ICOTYDE与TREMFYA双核心。
TREMFYA 季度表现强劲，销售额增长64%，为美国增速最快的IL-23抑制剂，现已成为炎症性肠病新患者用药份额第一。
上月ICOTYDE获FDA批准，用于斑块状银屑病一线治疗，再度改写免疫疾病治疗标准。
ICOTYDE是全球首个且唯一靶向IL-23的口服肽类药物，每日一次口服，有望从根本上改变银屑病治疗模式。获批当日即全面上市，24小时内已有首位患者接受治疗。
尽管上市初期，患者服务中心已显现强劲需求。ICOTYDE与TREMFYA形成互补、重塑品类的组合：ICOTYDE为中重度斑块状银屑病首选系统治疗药物，TREMFYA为首选生物制剂。
ICOTYDE有望成为公司史上最大单品之一；TREMFYA峰值年销售额预计超100亿美元。
神经科学领域：聚焦显著改善精神疾病治疗结局。
卡利拉嗪（CAPLYTA）用于辅助治疗重度抑郁症在美国上市后势头向好；艾司氯胺酮（SPRAVATO） 持续高速增长。
接下来是医疗科技业务：季度运营销售额增长4.6%，核心领域全面增长。
心血管领域：持续投入复杂介入治疗需求，公司在心脏功能恢复、循环重建、电生理领域稳居市场龙头，实现持续增长。
心脏功能恢复：Abiomed季度表现强劲；循环重建：Shockwave业绩亮眼。
电生理：房颤脉冲场消融平台VARIPULSE持续放量；欧洲推出VARIPULSE Pro，消融速度提升5倍，简化手术流程、提升效率。
近期公布的VARIPURE 12个月数据显示安全性优异，零卒中事件；双能量THERMOCOOL SMARTTOUCH SF导管在欧洲反馈良好，近期已向FDA提交完整平台资料，预计年内在美国上市。
VARIPULSE大焦点头PFA导管12个月数据显示：疗效积极、无安全事件、手术成功率100%。
外科领域：业绩表现反映市场信任度与手术室业务布局持续拓展。第一季度OTTAVA手术机器人系统推进顺利，在De Novo审批申请基础上，启动第二项腹股沟疝修复器械豁免临床试验。
视力护理领域：全球扩大ACUVUE OASYS MAX老花/散光隐形眼镜、TECNIS人工晶体的可及性。
最重要进展：TECNIS PureSee获FDA批准，为美国首个且唯一保持对比敏感度与单焦点晶体相当的连续视程人工晶体，97%患者报告无明显光晕、眩光等视觉干扰。
综上，2026年我们开局迅猛，增长动能将贯穿全年并延续至本十年剩余时期。公司产品组合与管线深度空前强劲，我们有信心持续兑现2026年及未来承诺。
接下来，交还给达伦。
达伦·斯内尔格罗夫（投资者关系副总裁）
感谢华金。接下来回顾财务业绩，除非特别说明，百分比均为运营数据（剔除汇率折算影响）。
2026年Q1销售数据
全球销售额：241亿美元，增长6.4%，受STELARA拖累约540个基点；剔除STELARA，季度实现双位数增长。
美国市场增长8.3%，美国以外市场增长3.9%。
并购与资产剥离对全球增长净贡献110个基点，主要来自收购Intra-Cellular。
盈利数据
净利润：52亿美元，摊薄每股收益2.14美元（去年同期4.54美元）。
调整后净利润：66亿美元，调整后摊薄每股收益2.70美元，同比分别下降1.4%、2.5%。
分业务销售表现
创新药
全球销售额：154亿美元，增长7.4%，受STELARA拖累约920个基点，凸显核心品牌与新品强劲韧性。
美国市场增长9.6%，美国以外市场增长4.3%。
并购对全球增长净贡献180个基点，主要来自Intra-Cellular收购。
肿瘤板块
多发性骨髓瘤：DARZALEX增长17.8%，各治疗线份额提升5.9个百分点，一线近12个百分点；CARVYKTI销售额约6亿美元，增长57.4%；TECVAYLI增长30.1%，环比14.2%；TALVEY增长72.8%。
肺癌：RYBREVANT联合LAZCLUZE销售额2.57亿美元，增长80.5%，环比18.8%。
前列腺癌：ERLEADA增长16.2%。
免疫板块
TREMFYA增长63.8%；STELARA下滑61.7%（生物类似药冲击、新药替代、患者结构不佳）。
神经科学板块
SPRAVATO增长44.5%；CAPLYTA（2025年Q2收购Intra-Cellular）季度销售额2.7亿美元，重度抑郁症辅助治疗上市后势头强劲，新患者启动量创历史新高。
医疗科技
全球销售额：86亿美元，增长4.6%；美国增长5.9%，美国以外增长3.2%。
资产剥离对全球增长净拖累10个基点。
心血管
电生理增长9.5%（新品VARIPULSE驱动）；Abiomed增长14.4%（Impella技术普及）；Shockwave增长18.1%。
外科
增长1.2%，受资产剥离拖累约30个基点；生物外科、伤口闭合表现强劲，部分抵消能源、腔内切割产品竞争及中国集采影响。
视力护理
隐形眼镜等增长2.7%（ACUVUE OASYS 1-Day系列驱动）；手术视力增长6%（高端人工晶体创新、需求旺盛）。
骨科
增长3.2%，新品上市与商业化执行驱动。
合并损益表关键变动
销售成本率恶化10个基点：医疗科技关税、运营因素，创新药产品结构不佳，部分被创新药汇率利好抵消。
销售、一般及行政费用率恶化180个基点：创新药新品上市投入增加、Intra-Cellular收购相关投入加大。
研发费用率持平14.7%。
利息收支：净支出4300万美元（去年同期净收入1.28亿美元），主因平均现金余额减少、平均债务余额增加。
其他收支：净支出2.94亿美元（去年同期净收入73亿美元），主因2025年Q1滑石诉讼储备转回约70亿美元，本期无此项。
GAAP税率：12.6%（去年同期19.3%），主因2025年滑石诉讼应计负债转回、本期员工股权激励相关税务优惠。
调整后税前利润率：剔除无形资产摊销与特殊项目，创新药从42.5%降至39.7%；医疗科技从25.9%降至22.3%；集团从36.6%降至32.5%。
销售与盈利部分到此结束，接下来有请乔。
乔·沃尔克（CFO）
感谢达伦。各位好。如华金所述，公司业务动能良好，依托行业领先产品组合、持续创新投入与高效执行稳步推进。我们持续推进管线，为患者带来创新疗法，显著改善治疗结局，夯实未来业绩，本十年末实现双位数增长的路径清晰。
现金流与资本配置
季度末现金及有价证券：约220亿美元，债务550亿美元，净债务约330亿美元。
自由现金流：约15亿美元（低于全年预期节奏，主因美国返利项目支付时点变化、资本开支增加），仍维持全年约210亿美元自由现金流展望。
强劲财务状况与现金流创造能力构筑竞争优势，支撑稳定的资本配置与未来创新投资。
公司宣布至2029年初在美国本土制造技术与研发领域投资550亿美元，截至2025年底已投入约120亿美元（占比22%），2026年投入持续推进，涉及北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州工厂，后续季度将公布更多进展。
股东回报：董事会批准股息上调3.1%，至每股5.36美元/年，实现连续64年股息增长。
2026年全年指引（上调）
运营销售额：5.9%–6.9%，中位数6.4%（对应营收1002亿美元）；2026年为53周财年，贡献约100个基点增长。
报告销售额：预计6.5%–7.5%，中位数7.0%（对应营收1008亿美元），汇率基本持平。
调整后税前营业利润率：维持至少提升50个基点指引，主因运营效率改善，部分资金再投入新品上市与管线强化。上半年投入力度较大，已考虑53周运营成本及美国药品降价协议影响。
调整后运营每股收益：上调0.02美元，至11.30–11.50美元，中位数增长5.7%；报告口径中位数11.55美元，增长7.1%。
业绩节奏
运营销售额全年增长平稳，第四季度受53周日历效应提振。
创新药：新品（肿瘤、免疫、神经）贡献逐季提升；ICOTYDE、INLEXZO持续放量；INLEXZO于4月1日获得永久J码，提升患者可及性，成为增长催化剂。
神经科学：CAPLYTA重度抑郁症适应症放量，新患者启动与持续用药量超市场，峰值销售额超50亿美元， bipolar躁狂症数据年内公布。
医疗科技：新品渗透加速；ETHICON 4000缝合器年内欧洲上市；TECNIS PureSee美国上市；VARIPULSE Pro推进；中国电生理集采影响已计入全年指引。
骨科：一季度表现强劲，持续投入，2027年年中分拆，年内公布更多进展，评估所有分拆方式以最大化股东价值。
2026年管线关键催化剂
创新药
TREMFYA银屑病关节炎关节结构损伤抑制适应症获批。
ERLEADA局限/局部晚期高危前列腺癌、INLEXZO高危非肌层浸润性膀胱癌、JNJ-4804溃疡性结肠炎/克罗恩病、CAPLYTA bipolar躁狂症数据发布。
医疗科技
OTTAVA手术机器人、VARIPULSE Pro美国上市、ETHIZIA生物外科、双能量THERMOCOOL SMARTTOUCH SF导管美国提交。
最后，感谢全球员工贡献又一个稳健季度，他们的执行持续优化产品组合、推进管线、践行改善与拯救生命的使命。多元化产品组合、强劲管线、稳健财务基础，支撑加速可持续增长，为股东创造短期与长期价值。
请标记日历：12月8日举办企业业务回顾会，详细解读长期战略与双位数增长驱动因素。
现在欢迎提问。
问答环节
主持人
各位如需提问，请按星号+1；如需撤回提问，请按星号+2。请每位仅限一个问题。
第一个问题来自摩根士丹利 特伦斯·弗林。
特伦斯·弗林（摩根士丹利）
感谢解答，恭喜公司取得进展。我有两个关于ICOTYDE的问题：
获批后公司如何定位该产品？
报销覆盖节奏与样品计划如何展望？
珍妮弗·陶伯特（创新药全球董事长）
感谢提问。创新药季度表现强劲，净销售额超150亿美元，运营增长7.4%，11个核心品牌双位数增长；剔除STELARA后96%业务增长16.6%，全线加速增长。
ICOTYDE是重磅产品，开局迅猛，3月获批，为全球首个且唯一精准阻断IL-23受体的靶向口服肽类药物。
疗效：实现完全皮肤清除
安全性：优异
便利性：每日一次口服
有望成为公司最大单品之一。
获批当日即完成上市准备，24小时内首位患者用药。医生与患者早期热情高涨，印证市场信心。美国皮肤病学会（AAD）会议上，专家对其标签优势（无需实验室监测、结核评估基于临床判断、无黑框警告、无药物相互作用）反馈积极。
早期渗透：已有约1500名患者开具处方进入患者支持服务中心，超1000名独立医生开具处方。
报销：正与支付方积极沟通，目标实现早期广泛覆盖，后续更新进展。
产品定位：ICOTYDE + TREMFYA组合无可替代。
ICOTYDE：首选一线系统治疗，适配银屑病指南推荐（外用治疗失败后）的庞大患者群体。
TREMFYA：首选生物制剂，结构与功能差异化，实现持久完全皮肤清除，唯一显著抑制关节结构损伤的IL-23抑制剂，优选用于银屑病关节炎患者。
双药组合覆盖银屑病全病程，前景广阔。
约翰·里德（创新药研发执行副总裁）
补充：ICOTYDE银屑病关节炎研究数据将于年内公布，约1/3银屑病患者会进展为银屑病关节炎；炎症性肠病（克罗恩病、溃疡性结肠炎）III期研究已完成入组。
主持人
下一个问题来自富国银行 拉里·比格尔森。
拉里·比格尔森（富国银行）
早上好，感谢解答，恭喜开局良好。蒂姆，当前医疗设备板块情绪偏弱，面临多重压力。公司季度增速稳健，但略低于Q4，基数较低。请问终端市场表现如何？全年剩余时间展望？
蒂姆·施密特（医疗科技全球董事长）
感谢提问。我们战略清晰：聚焦高增长、高创新市场，骨科分拆后聚焦心血管、视力护理、外科三大领域，目前战略落地见效。
Q1符合预期：季节性平淡但运营稳健，全业务、全区域增长，4.6%运营增长符合判断。
去年同期一次性因素（约210个基点）已完全消化，本期增长反映真实运营执行与正常季节性，无基数红利。
终端市场：整体稳健，需求符合预期。季度初手术量略有疲软，但幅度有限；美国部分地区恶劣天气符合季节性常态，局部影响有限，未撼动整体表现。团队经验丰富，与医疗机构紧密协作，保障服务连续性与患者治疗。
综上，Q1表现符合预期，正常季节性叠加高效执行，全年增长加速信心不变，拥有充足增长催化剂。
主持人
下一个问题来自高盛 阿萨德·海德尔。
阿萨德·海德尔（高盛）
感谢解答，恭喜稳健季度。华金，公司提出本十年末实现营收双位数增长，但市场预期尚未充分反映。ICOTYDE有望成为公司最大单品之一（峰值至少100亿美元），请更新对核心产品潜力的判断，以及BD（业务开发）在增长中的作用？
华金·杜阿托
感谢提问。2026年开局加速，动能贯穿全年至2027年，本十年末双位数增长路径清晰。
一家年营收冲击1000亿美元的企业实现双位数增长，基于现实而非预期：2026年Q1剔除STELARA后已实现双位数增长。
核心支撑：史上最强产品组合与管线，新品上市影响逐季放大，风险大幅降低。
市场低估三大已上市产品潜力：
ICOTYDE：银屑病、银屑病关节炎、炎症性肠病
RYBREVANT：非小细胞肺癌、头颈癌、结直肠癌
INLEXZO：高危非肌层浸润性膀胱癌（4月获J码）
医疗科技同样被低估：心血管新品（新一代PFA导管、Impella ECP）、OTTAVA手术机器人，叠加骨科分拆提振整体增速。
叠加运营杠杆提升、2029年美国DARZALEX专利使用费到期，构成医药行业最干净的增长故事。12月8日企业回顾会将详细拆解。
BD定位：上述增长不依赖并购，基于现有产品与管线。
BD仍是资本配置重要部分，过去两年半已前瞻性完成Abiomed、Shockwave、Intra-Cellular等重磅收购；当前聚焦早期阶段项目（如Halda肿瘤平台）。
资本配置优先级：现有新品与管线投入 > 并购，保持并购机会主义，但不依赖BD实现增长目标。
重申：营收与利润率同步提升，本十年末双位数增长目标不变。
主持人
下一个问题来自摩根大通 克里斯·肖特。
克里斯·肖特（摩根大通）
感谢解答，恭喜进展。回到ICOTYDE：
1500张处方的患者来源（新患者/口服转药/生物制剂转药）？
峰值路径是否类似TREMFYA（偏向IBD），还是银屑病与IBD更均衡？
珍妮弗·陶伯特
目前上市时间尚短，数据仍在收集中，处方医生覆盖广泛，下季度财报会提供更细分结构。
ICOTYDE在银屑病领域牢牢占据一线系统治疗位置，驱动市场扩容：大量患者反复使用外用药物，因注射恐惧、安全性顾虑等拒绝生物制剂，ICOTYDE精准匹配需求，不仅抢占现有系统治疗市场，更能扩大整体患者池。
炎症性肠病领域，口服药物潜力巨大，若数据积极，将成为另一大市场。
最终结构：银屑病与IBD均衡贡献，两大领域均为重磅级别。
约翰·里德
补充：多数自身免疫疾病中，70%–80% 符合生物制剂条件的患者未接受治疗，口服便捷性将显著扩容市场。
主持人
下一个问题来自RBC资本市场 沙贡·辛格。
沙贡·辛格（RBC资本市场）
想请教医疗科技业务增长驱动：
ACC会后Abiomed市场反馈，高风险人群使用是否下降？
IVL领域竞争加剧，如何保持龙头地位？
医疗科技能否在十年末贡献高个位数增长，支撑集团双位数目标？
蒂姆·施密特
感谢提问。心血管是核心布局，收购Abiomed、Shockwave后，电生理龙头地位巩固，新增两大高增长、高毛利业务。
Abiomed：季度增长14.4%，Impella 5.5、CP快速渗透。核心支撑是循证医学证据：《新英格兰医学杂志》刊登DanGer Shock研究，Impella用于STEMI合并心源性休克，10年绝对死亡率降低16.3%，平均延长生存期600天，证据壁垒极高，短期无竞争对手。
Shockwave（IVL）：季度增长18.1%，公司开创该赛道，持续领跑。竞争来临，但我们有三大优势：
产品组合：7年推出9代冠脉/外周导管，建立治疗标准，累计超100万例临床使用；2026年推出第五代产品，竞争对手仍在追赶第一代。
循证证据：投入数百万美元构建真实世界证据，近2.5万例患者结果发表于600家期刊，独家安全性数据。
渠道覆盖：发生器小巧易用、低资本开支，美国超1700家医院配备≥2台，渗透壁垒极高。
公司保持每年至少1款IVL新品节奏，2026年推出C2 Aero冠脉导管，临床反馈优异。
长期增长：医疗科技有望从中个位数提升至高个位数增长，支撑集团目标。
外科板块：OTTAVA、MONARCH两大手术机器人平台年内上市，短期贡献有限，十年后半程成为核心增长引擎。
主持人
下一个问题来自Wolfe Research 亚历山德里亚·哈蒙德。
亚历山德里亚·哈蒙德（Wolfe Research）
早上好，感谢解答。再问ICOTYDE：
医生与患者教育投入？
患者广告对撬动系统治疗犹豫患者的重要性？
ICONIC-ASCEND头对头研究数据即将公布，对商业化谈判的意义？
约翰·里德
ICONIC-ASCEND研究头对头对比TYK2抑制剂，彰显ICOTYDE最佳疗效+安全性+每日口服的品类优势。患者广告策略由珍妮弗补充。
珍妮弗·陶伯特
公司对ICOTYDE全力投入，确保最大化患者价值。
临床优势（疗效、安全）+使用便捷性，叠加强大销售团队、行业领先的患者准入与支持服务，保障患者可及性与依从性。
同步推进医生、患者教育，持续优化推广策略，全力抢占市场。
主持人
下一个问题来自花旗集团 乔安妮·伍申奇。
乔安妮·伍申奇（花旗集团）
早上好，感谢解答，恭喜开局良好。想聚焦眼科业务：美国手术与隐形眼镜市场展望？美国手术视力季度下滑近3%，后续如何恢复？
蒂姆·施密特
感谢提问。视力护理季度增长3.6%，符合预期，业务通常上半年平淡、下半年加速，2025年已验证此规律，Q1为传统淡季，全年加速信心充足。
细分板块：
隐形眼镜：增长2.7%，ACUVUE OASYS 1-Day系列（尤其是MAX多焦点产品）驱动，完善日抛产品线，巩固品类龙头。
手术视力：增长6%，全球高端人工晶体（TECNIS Odyssey、TECNIS PureSee）势头强劲，跑赢市场。
美国手术视力：季度受新进入者竞争影响，符合行业常态，季节性导致增长非线形。
TECNIS PureSee获FDA批准为核心催化剂：全球唯一无对比敏感度损失警示的连续视程IOL，97%患者无明显光晕/眩光，全球已应用于近50万只眼，美国上市后将驱动反弹。
综上，手术视力与视力护理整体下半年加速增长，美国市场同步改善。
主持人
下一个问题来自Leerink Partners 大卫·里辛格。
大卫·里辛格（Leerink Partners）
感谢解答。请问JNJ-4804双抗在炎症性肠病治疗中的定位，以及关键数据节点？另请告知INLEXZO季度销售额。
约翰·里德
JNJ-4804为全球首个IBD双抗，融合TREMFYA（IL-23抑制剂）与戈利木单抗（TNF抑制剂）。
现有单药治疗下，超半数IBD患者无法实现完全缓解，双抗为未满足需求提供解决方案。
II期克罗恩病、溃疡性结肠炎数据将于明年医学会议公布，III期研究全速推进，突破疗效天花板，实现黏膜愈合。
乔·沃尔克
目前不披露INLEXZO细分销售额，后续适时更新。
最后一个问题。
主持人
最后一个问题来自巴克莱银行 马特·米克西奇。
马特·米克西奇（巴克莱银行）
感谢解答，恭喜季度表现。多次提及INLEXZO，请介绍商业化计划与推进情况，其给药方式与其他产品不同，目前进展如何？
珍妮弗·陶伯特
膀胱癌领域未满足需求极高，每年新发60万例、复发40万例，保膀胱治疗需求迫切。
INLEXZO获批用于BCG无应答患者，未来将拓展至更广人群。产品设计贴合泌尿外科临床实践，易于植入与取出，临床适配性优异。
商业化表现：获批后6个月，治疗患者数超越近年所有同类新品；一季度1/5符合条件患者启动INLEXZO治疗。
4月获J码后：第一周新患者植入量**+50%，第二周+90%**，报销落地后放量符合预期。
疗效层面：实现非肌层浸润性膀胱癌史上最高完全缓解率，获FDA突破性疗法与快速审评，日本PMDA首次接受单臂数据申报，价值获全球认可。
后续ERDA（膀胱内药物释放系统）搭载erdafitinib，针对中危人群，生物标志物人群完全缓解率超90%，给药周期3个月（INLEXZO为3周），迭代升级。
商业化模式：发挥强生创新药+医疗科技协同优势，创新药负责产品开发、报销准入，医疗科技提供世界级培训体系与模块化临床支持，覆盖全美诊疗机构，保障医生熟练操作。
达伦·斯内尔格罗夫
感谢马特，感谢各位提问与持续关注。接下来交由华金做总结发言。
华金·杜阿托
感谢各位参会。如本次会议所示，强生拥有史上最强产品组合与管线，我们坚定不移聚焦创新，为患者带来真实价值。
一季度强劲开局，强化全年信心，持续在六大核心领域提升治疗标准。
感谢关注强生，12月下旬企业回顾会再见，详细解读新品进展。
祝各位愉快。
主持人
强生2026年第一季度财报电话会议到此结束，各位可挂断离场。
