你有没有想过，一块芯片、一颗永磁体、一束红外光……背后都离不开一种“隐形材料”？在半导体、稀土永磁、红外光学这些高精尖领域，总有那么几家低调到骨子里的公司，默默给整个行业打地基。有研新材料股份有限公司就是其中之一——背靠中国有研科技集团，这家“国家队”选手，硬是靠六十多年死磕稀土、高纯金属、光电材料，把一个个“卡脖子”难题啃了下来。说白了，没有它们，很多高端制造连材料都凑不齐。

一、整体概况/基本资料

有研新材料股份有限公司（股票代码：600206，简称“有研新材”）是中国有色金属新材料行业的骨干企业，由中国有研科技集团（原北京有色金属研究总院）独家发起设立。公司前身为有研半导体材料股份有限公司，早在20世纪50年代就开启了硅材料研究，先后研制成功中国第一根直拉硅单晶和第一根区熔硅单晶。2014年，公司完成重大资产重组，将有研总院旗下的稀土、亿金、光电等新材料产业注入上市公司，从单一从事半导体硅材料的企业，转型升级为集半导体材料、稀土材料、光电材料、高纯/超高纯金属材料、生物医用材料等多个重要领域于一身的新材料企业，同年正式更名为有研新材。

公司目前主要从事稀土材料、微光电子用薄膜材料、生物医用材料、稀有金属及贵金属、红外光学及光电材料等新材料的研发与生产，控股或间接控股企业10家，其中较为重要的子公司包括有研亿金、有研稀土、有研光电和有研国晶辉等。作为中国有研科技集团旗下的核心上市平台，有研新材在研发实力上拥有中国工程院院士领衔的研发团队，并依托稀土国家工程研究中心、集成电路关键材料国家工程研究中心等国家级平台。在半导体靶材领域，有研亿金是国内规模最大的高纯金属溅射靶材制造企业，是国内较早实现靶材国产化的企业之一，2025年靶材销售收入同比增长超过50%。在红外光学领域，有研光电拥有国内最大规模的红外锗单晶生产线和世界最大、国内唯一的水平GaAs单晶生产线。在稀土领域，公司的稀土资源绿色提取分离技术持续在中国稀土集团、中国北方稀土所属企业广泛推广。在固态电池等前沿方向，公司也已建成吨级固态电解质用硫化锂材料生产线，实现了小批量生产销售

表1：有研新材核心信息一览

二、公司团队及管理团队

公司核心管理团队由具备深厚科研背景和产业经验的专家组成，多名高管拥有正高级工程师职称，体现了“科研国家队”的人才底蕴。

表2：核心管理团队简介

三、创始人介绍

有研新材作为国有控股企业，由中国有研科技集团（原北京有色金属研究总院）独家发起设立，其发展壮大依托于国家级科研院所六十余年的技术积淀和几代科研人员的共同努力，而非单一创始人的个人创业。

北京有色金属研究总院是我国有色金属行业规模最大的综合性研究开发机构，先后为“两弹一星”、“神舟飞船”、“载人航天”、“探月工程”等国家重点工程提供了一大批新材料、新工艺、新技术和新设备。1999年3月，有研硅股（有研新材前身）作为有研总院旗下首家上市公司在上交所挂牌。2014年，通过重大资产重组，有研总院将稀土材料、高纯金属材料、光电材料等优质资产注入上市公司，公司更名为有研新材，完成了从半导体硅材料向多元化新材料平台的战略转型。

四、主营业务

公司业务围绕“电子新材料”核心，形成四大业务板块 ：

1. 电板块（高纯金属及溅射靶材）：核心增长引擎，由控股子公司有研亿金运营。产品包括12英寸高纯铜、铜合金、钴、镍铂、钽等系列靶材，应用于先进制程集成电路制造。

2. 磁板块（稀土材料）：包括稀土金属及合金、稀土永磁材料、稀土冶金技术等。稀土钢用合金已实现小批量应用。

3. 光板块（红外光学及光电材料）：包括红外锗单晶、硫化锌、硒化锌等，用于红外镜头、窗口材料。高纯锗单晶纯度可达13N。

4. 医板块（生物医用材料）：包括医用镍钛记忆合金丝材、固定正畸托槽等，应用于医疗器械及消费电子领域。

五、核心技术

公司的技术优势建立在中国有研科技集团六十余年科研积淀之上，在多个领域掌握核心关键技术 ：

1. 超高纯金属提纯与靶材制备技术：掌握12英寸高纯钽、铜、钴等靶材的全流程制备技术，在先进制程芯片制造领域实现批量应用。

2. 稀土绿色冶炼分离技术：“稀土矿的冶炼分离方法”获中国专利金奖，在广西、福建建成离子型稀土矿绿色高效浸萃一体化技术示范工程。

3. 红外光学材料制备技术：掌握高纯锗单晶（13N）稳定批量制备工艺，开发成功硫化锌小头罩自动化精磨加工技术。

4. 医用形状记忆合金技术：开发出系列低相变温度、高弹性、高疲劳的钛镍合金丝材，应用于医疗器械及智能穿戴设备。

5. 贵金属功能材料技术：“高端电子信息用贵金属功能材料的关键技术开发与应用”获中国黄金协会科学技术奖。

六、产品与服务

表3：主要产品与服务矩阵

七、市场竞争地位/技术优势

有研新材是我国新材料领域的“国家队”，在高纯金属靶材、稀土材料、红外光学材料等多个细分领域占据领先地位。2025年，公司控股子公司有研亿金靶材销售收入同比增长超过50%，带动整体业绩大幅增长 。

表4：市场竞争地位分析

八、商业模式

公司采用 “国家级科研平台+产业化转化+战略聚焦” 的商业模式：

• 盈利模式：电板块（靶材）贡献核心利润，2025年销售收入同比增长超50% ；磁、光、医板块提供多元增长点。

• 研发驱动：依托有研总院科研力量，持续突破关键核心技术。2025年上半年，授权国外发明专利9件、国家发明专利12件 。

• 战略聚焦：聚焦电子新材料主业，转让硫化锂等非核心业务资产 。

• 资本运作：子公司有研亿金引入国家集成电路产业投资基金二期，获投资3亿元，加速靶材业务发展 。

九、公司生态

公司深度融入半导体、稀土、军工等国家战略产业链：

• 上游：稀土矿产、有色金属原料供应商。

• 下游：半导体制造企业（中芯国际、长江存储等）、消费电子厂商、军工单位、医疗器械企业。

• 产学研平台：在广东佛山建立研究院，形成“研发-中试-孵化”全链条体系 。

• 产业协同：控股或间接控股企业18家，包括有研亿金、有研稀土、有研国晶辉、有研医疗等核心子公司 。

十、发展历程

表5：有研新材发展历程

十一、行业发展

发展趋势与机遇：

1. 半导体靶材需求持续增长：随着先进制程布线层数增加、背面供电工艺引入、HBM及TSV需求爆发，靶材单位用量持续提升。预计到2027年全球半导体溅射靶材市场规模将达251亿元，CAGR约14.4% 。

2. 国产替代进入深水区：溅射靶材国产化率约40%，仍有较大提升空间 。在供应链安全战略驱动下，国内晶圆厂积极导入本土供应商。

3. 稀土材料高端应用拓展：智能家电、汽车电机、人形机器人等新兴领域对稀土永磁材料需求旺盛。

4. 红外光学受益国防与民用双轮驱动：红外热成像在军工、安防、汽车夜视等领域应用持续扩大。

面临的挑战：

1. 国际巨头竞争激烈：日本JX金属全球市占率超50%，在高端靶材领域优势明显 。

2. 技术迭代压力：半导体制程向3nm、2nm演进，对靶材纯度、晶粒取向要求持续提高。

3. 原材料价格波动：稀土、贵金属等原材料价格波动影响成本控制。

4. 地缘政治风险：部分产品出口面临许可证审批等贸易政策影响 。

前景预测：公司正处于“靶材业务高速增长+多板块协同发展”的黄金时期。短期看，靶材受益于半导体景气复苏和国产替代，业绩确定性高；长期看，稀土、红外、医疗板块的持续拓展将打开新增长空间。

十二、企业类型归纳

表6：有研新材企业类型多维度界定

十三、景气度周期分析

有研新材的景气度由多业务板块周期叠加决定：

• 半导体资本开支周期：靶材业务与全球及国内晶圆厂扩产节奏强相关。当前AI算力需求爆发，先进制程产能扩张，靶材需求旺盛 。

• 稀土产业政策周期：稀土作为国家战略资源，受产业政策、配额管理等因素影响。

• 军工与国防采购周期：红外光学材料与国防装备采购周期相关，稳定性较强。

• 国产替代结构性周期：靶材国产化率仍有提升空间，国产替代逻辑独立于传统周期，提供长期成长性。

综合判断：公司正处于“半导体景气复苏+靶材国产替代深化”的双重红利期。2025年靶材收入增长超50%、整体净利润预增73%-90%的业绩表现，充分印证了这一判断 。短期看，靶材产能持续释放；长期看，公司在稀土、红外、医疗等领域的多元布局，将有效平滑单一行业周期波动。

一张表看懂有研新材

表7：半导体上市企业分析总结（有研新材）

【知识科普】芯片的“原子级画笔”——高纯金属溅射靶材

在芯片制造的微观世界里，构建纳米级的金属导线和薄膜，需要一种特殊的工艺——物理气相沉积（PVD）。而高纯金属溅射靶材，就是这项工艺的“原子级画笔”和“墨水源头”。

• 溅射原理：在真空腔室内，充入氩气并施加高压，形成等离子体。带正电的氩离子在电场加速下，以极高能量轰击靶材表面，将靶材原子“溅射”出来，沉积到硅片上形成薄膜 。

• 核心应用：铜靶用于先进制程的主互连导线；钽靶用作铜互连的阻挡层，防止铜扩散；钴靶用于接触孔填充；钛靶用于形成粘附层和阻挡层。

• 纯度要求：半导体级靶材要求金属纯度达到5N（99.999%）以上，任何微量杂质都可能导致芯片失效。

• 国产化意义：长期以来，高端靶材被日本JX金属、美国霍尼韦尔等垄断。有研新材、江丰电子等国内企业的突破，为我国芯片产业链安全提供了关键保障 。

参考资料：

1. 企知道：有研新材料股份有限公司企业信息 

2. 中财网：有研新材（600206）高管一览 

3. 中财网：有研新材（600206）2025年中期经营总结 

4. 小牛行研：半导体材料市场情况及竞争格局 

5. 乐居财经：有研新材预计2025年归母净利润同比增长73%到90% 

6. 温州新闻网：有研硅股重组收官更名 

7. 东方财富网：开源证券电子行业点评报告 

8. etnet經濟通：有研新材公司资料 

9. 上海证券报：有研新材关于选举董事长及聘任总经理的公告 

10. 新浪财经：有研新材拟转让硫化锂业务