作者｜李新
编辑｜吴文韬
一份年报，两个版本，40家分行资产规模数据集体错位，这场发生在7万亿股份制银行身上的信披事件，正在资本市场持续发酵。
01
表格行序错乱
3月30日晚间，光大银行同步在上交所与港交所披露2025年年报。经核对，该行披露的47家分支机构中，有40家的资产规模数据在A股与H股年报中存在显著差异，部分分行差距高达数倍甚至十余倍。
其中，上海分行A股年报资产规模为4431.88亿元，H股版本仅为395.40亿元，相差约11.2倍。
深圳分行A股数据2866.99亿元，H股仅518.78亿元，相差约5.5倍。
青岛分行H股披露的4431.88亿元资产规模，与A股上海分行数据完全一致，呈现明显的表格行序错乱特征。
两份年报汇总的分支机构总资产均为6.99万亿元，排除了总量计算错误，但40处数据错位仍直指信披环节的疏漏。
两份年报分别由毕马威华振与毕马威香港审计，均出具了标准无保留意见，却未能拦截上述大面积数据错误，引发市场对审计有效性的质疑。
4月1日晚间，光大银行在港交所发布修订公告，更正了8家核心分行的资产规模数据，使其与A股年报保持一致。
数据乌龙的背后，是光大银行持续承压的经营基本面。
2025年年报显示，截至年末，光大银行集团资产总额达71653亿元，较上年末增长2.96%，正式迈入7万亿规模梯队。
贷款和垫款本金总额39802亿元，存款余额41025亿元，资产规模保持稳步扩张。
与规模增长形成反差的是盈利表现，2025年全年，该行实现营业收入1263.11亿元，同比下降6.72%，营业收入连续第四年下滑。
实现归属于该行股东的净利润388.26亿元，同比下降6.88%，未能延续2024年止跌回升的态势。
02
分化格局
盈利波动集中体现在第四季度，2025年前三季度，该行单季度归母净利润均稳定在120亿元以上，第四季度单季归母净利润仅18.08亿元，同比下降44.91%，环比降幅超85%。
四季度业绩变动的核心原因，是单季高达175.88亿元的信用减值损失计提，这一规模相当于前三季度计提总额的93%，占全年计提总额的近一半。
行业对比来看，2025年光大银行净息差收窄至1.40%，同比下降14个基点，低于股份制商业银行1.56%的行业平均水平，也低于全行业1.42%的平均净息差。
收入结构呈现明显分化，全年利息净收入921.01亿元，同比下降4.72%；手续费及佣金净收入202.52亿元，同比增长6.19%，为唯一实现正增长的收入板块。
在业绩承压的背景下，光大银行业务结构呈现分化格局。
财富管理业务为全年核心亮点，2025年，全国银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15%，光大银行理财产品规模逆势增长21.66%，增速远超行业平均水平。
全年实现理财服务手续费收入61.98亿元，同比增长61.41%，占手续费及佣金净收入的比重达30.6%。
这一成绩得益于旗下光大理财作为首批股份制银行理财子公司的先发优势，以及在固收类产品、净值化管理领域的长期布局。
此外，该行“云缴费”业务持续巩固场景壁垒，保持国内最大开放缴费平台的行业地位。
传统核心业务存在明显压力，信贷业务陷入“量增价跌”的困境。
2025年对公贷款（不含贴现）余额24292.12亿元，同比增长5.73%，但对公贷款平均收益率从2024年的3.85%降至3.29%。
03
集中暴露
信用卡业务持续承压，2025年信用卡收入降至269.03亿元，交易金额从2024年的1.68万亿元缩至1.48万亿元，2020年以来收入持续下滑，虽已完成从总行直营向分行属地化经营的转型，但风险化解与收入修复仍需时间。
负债结构失衡问题突出，该行存款结构中零售存款占比仅33%，定期存款占比高达63%，导致客户存款整体付息率达1.81%。
叠加发债、同业融资的高成本，最终整体付息成本率高达1.89%，在股份制银行中处于高位，制约息差修复。
此次年报数据乌龙，是光大银行内控治理体系长期短板的集中暴露。
作为上市公司信息披露的核心载体，年报从数据编制、交叉校对、部门审核、高管签字到审计机构核验，需经过多道风控关卡。
不过，40处数据错位顺利通过全部审核环节，直接反映出该行分支机构数据归集、跨版本交叉核对的内控机制失效，信息披露管理存在漏洞。
这一问题并非个例，2025年全年，光大银行总行及各地分支机构因合规问题累计收到监管罚没金额超6000万元，暴露出基层管理与合规经营的短板。
其中，深圳分行因无真实贸易背景滚动开立银行承兑汇票，被没收违法所得6万元、罚款120万元；丹东分行因贷款“三查”严重不到位，时任行长被处以禁止从事银行业工作10年的顶格处罚。
资产质量方面，2025年末该行不良贷款率为1.27%，较上年末微升0.02个百分点，但存在明显的不良认定缺口。
年报披露的贷款阶段三资产达706.5亿元，较年初大幅增长，而同期不良贷款余额仅507.42亿元，二者形成近200亿元的剪刀差，不良认定覆盖率不足，且缺口较2024年的47亿元大幅扩大。
与此同时，该行风险抵补能力持续弱化，拨备覆盖率同比下降6.45个百分点至174.14%，关注类贷款率、逾期贷款率分别升至1.85%和2.13%，两大前瞻性风险指标同步上行。
年末集中大额计提减值损失的操作，反映出该行风险识别与拨备计提存在滞后性。
04
双重挤压
光大银行面临的经营与治理困境，是当前股份制银行转型阵痛的行业缩影。
当前，银行业正处于息差收窄、监管趋严、数字化转型加速的变革期，行业发展逻辑已从过去的“规模驱动”全面转向“价值驱动”。
从行业基本面来看，利率市场化持续深化，LPR多次下调叠加存量房贷利率调整，银行业净息差持续收窄，2025年四季度末商业银行平均净息差已降至1.42%，连续三个季度保持持平，行业整体进入息差筑底阶段，分化持续加剧。
国有大行凭借网点优势、低成本负债持续下沉市场，城商行、农商行依托本土资源深耕区域市场，股份制银行正面临“两头挤压”的竞争格局。
行业转型的核心方向，是以财富管理、投资银行为核心的轻型化业务，此类业务凭借资本占用少、风险权重低、收益稳定的特点，成为银行摆脱息差依赖的核心路径。
2025年银行理财市场规模增速超11%，居民财富从房地产向金融资产转移的长期趋势明确，为银行财富管理业务带来了增长空间。
与此同时，监管对银行信息披露质量、合规经营、内控治理的要求持续收紧，2026年年报披露季，除光大银行外，交通银行、杭州银行等多家银行均出现年报信披错误事件，反映出行业内控管理与信披质量的共性问题。
此外，房地产行业调整带来的不良压力仍未完全出清，2025年多家银行涉房贷款不良率持续攀升，成为全行业共同面临的风险。
站在行业转型的十字路口，光大银行的长期投资价值与市场机会，与内控短板、经营风险深度绑定。
从核心优势来看，该行拥有光大集团金融全牌照的协同优势，在财富管理领域具备先发优势与品牌壁垒，光大理财稳居行业第一梯队。
“云缴费”业务用户规模与交易规模持续领先，具备长期变现潜力；当前该行市净率仅0.4倍左右，处于历史低位，30%左右的稳定分红率，为长期投资者提供了安全垫。
市场机会方面，居民财富管理需求的持续爆发，为该行核心优势业务带来了长期增长空间。
绿色金融、普惠金融、科技金融等政策支持领域，与该行现有业务布局高度契合，有望成为新的增长点。
2026年银行业净息差有望筑底企稳，若经济复苏带动信贷需求回暖、资产质量改善，该行盈利水平存在修复空间。
核心风险同样不容忽视，内控合规漏洞引发的声誉风险与监管处罚风险突出，此次年报乌龙事件已影响市场信心，若不能系统性修复内控体系，可能引发监管专项核查与进一步的声誉危机。
息差收窄的压力仍未完全缓解，负债结构失衡问题短期难以根治，信用卡业务转型仍处阵痛期，营收与净利润可能继续承压。
涉房贷款不良率持续攀升，不良认定缺口较大，若房地产市场复苏不及预期，可能进一步侵蚀利润。
国有大行与城商行的双重挤压，将持续放大该行在负债成本、网点覆盖、区域深耕方面的劣势。
对于光大银行而言，行长郝成在业绩会上提出的“事不避难，重在实干”，不应只是应对业绩挑战的口号，更应落实到内控治理的补短板、信息披露的严要求、经营转型的真行动上。
唯有以严谨、透明、负责的态度守住信披底线，筑牢内控根基，真正实现从规模驱动到价值驱动的转型，才能在行业洗牌中站稳脚跟，修复市场信任，实现长期稳健发展。
