随着人工智能、大模型与机器人深度融合，人形机器人和具身智能成为行业焦点，政策层面也持续加码，推动“机器人+”应用加速渗透工业、服务、家庭等多元场景。2025年，多家机器人本体企业相继发布年度业绩报告，展现出强劲增长势头与盈利改善趋势。

【优必选科技】

财报显示，优必选2025全年营业收入达到20.01亿元人民币，较上一年度的13.05亿元大幅增长53.3%。

其中，全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案成为最大收入来源，全年贡献收入8.21亿元，同比增幅高达2203.7%。该业务在2025年实现销量1079台，同比增长超过358倍，标志着其从技术验证阶段正式迈入规模化商业应用。

从盈利表现来看，优必选全年毛利为7.54亿元，较上年同期的3.74亿元增长101.6%；毛利率则由28.7%提升至37.7%，主要得益于高毛利率的人形机器人业务占比提升。与此同时，公司全年净亏损收窄至7.90亿元，较 2024 年的11.60亿元减少约31.9%。研发投入方面，2025年研发开支为5.07亿元，同比增长6.1%，主要用于具身智能及机器人相关技术的持续攻关。

【越疆机器人】

财报显示，越疆2025年营收4.92亿，较上年同期的3.74亿元增长31.55%。

越疆2025年来自六轴协作机器人收入为3亿元，占比为61.4%；来自四轴协作机器人收入9295万，占比为18.9%；来自复合机器人收入为6761万元，占比为13.7%；来自具身智能收入为2004万元，占比为4.1%。

越疆协作机器人出货量跃居全球第一；核心产品六轴机器人收入超3亿元，同比+44.7%，增速显著快于整体；研发总投入同比增加约60%，增加部分主要投向具身智能，未来将持续加大具身智能研发投入，具身智能收入实现数倍增长。

截至2025年末，越疆协作机器人累计出货量突破10万台大关，持续保持国产品牌出海出货量行业第一，从比亚迪、奔驰到宁德时代、三星，越疆机器人已服务全球80余家世界500强企业，业务覆盖汽车新能源、3C电子、半导体、医疗手术、新零售等15大行业、200多个细分场景，稳居全球协作机器人装机量前二。

2025年下半年起，公司重点投入VLA模型研发，全年含模型在内的具身智能相关研发投入达0.5亿元，技术底座持续夯实。预计后续研发投入将保持高强度，具身智能业务有望在2026年实现放量突破。

【埃斯顿】

财报数据亮点突出，该公司实现营收与利润的双重跃升，成功实现扭亏为盈。

报告显示，2025年埃斯顿营业收入达48.88亿元，同比增长21.93%；归母净利润4497.22万元，同比增长105.55%；扣非归母净利润728.06万元，同比增长100.87%，盈利能力实现质的提升。

据统计，2025年，埃斯顿机器人出货量位列中国市场第一（含内外资品牌），市场份额达10.6%，全年出货量同比实现25%增长，推动工业机器人国产化占有率进一步提升至56%以上。

不仅如此，2025年埃斯顿工业机器人在中国出货量首次超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人市场的国产机器人品牌，市场份额进一步提升，并在汽车、电子、锂电等应用领域实现快速增长，其中埃斯顿品牌机器人收入同比增长近50%。

【宇树科技】

2025年营收17.08亿元，同比增长335.36%，净利润2.88亿元，同比增长204.29%，是8家企业中唯一实现盈利的企业。

招股书数据显示，公司主营业务毛利率从2022年的44.18%持续攀升至2025年的60.27%，当前公司毛利率甚至超过了苹果公司（综合毛利率约47%），在硬件制造领域堪称顶尖。高毛利的背后，是公司极强的成本控制能力。

不同于行业内多数企业依赖外部采购核心零部件，宇树科技实现了电机、减速器、编码器、激光雷达等核心部件的全栈自研自产，根据首轮问询函回复，除少量选装的高规格外购部件外，外购成本仅占公司总成本的14%至18%。

【极智嘉】

根据极智嘉公布的2025年度业绩报告显示，2025年营收为31.71亿元，较上年同期的24亿元增长31.6%。

极智嘉称，公司2025年来自中国大陆以外国家╱地区的收入达到23.87亿元，占总收入的75.3%，毛利率达46.6%。收入高增长主要得益于公司机器人解决方案的规模化销售、标准化能力持续升级，叠加全球市场需求旺盛、客户复购率稳步提升，共同驱动收入高质量增长。

极智嘉2025年毛利为11.25亿元，较上年同期的8.37亿元增长34.4%。

极智嘉2025年经调整净利润为4382万元，上年同期为经调整亏损9224万元，较2024年大幅改善，增加1.36亿元，主要是由于收入规模扩张，带动毛利提升，实现从亏损到盈利。

极智嘉称，将在2026年以具身智能技术研发及商业化落地为战略主线，持续拓宽技术护城河，聚焦仓储通用人形机器人与AI技术规模化应用，全力推动全流程无人仓全球落地；持续巩固全球市场布局、深化客户基础与品牌形象；并吸引与培育全球顶尖人才。

【微创机器人】

微创机器人实现营业收入5.51亿元，同比大幅增长114.2%；净亏损2.54亿元，同比减亏60.7%，经调整净亏损减亏幅度达65.8%，业绩呈现“高增长、快减亏”的良好态势，标志着公司商业化进入规模化落地新阶段。

增长主要来自核心产品商业化推进，尤其是腔镜手术机器人在海外市场的放量。

微创机器人在远程手术和自主手术领域实现多项全球首创。图迈远程已在全球完成近800例多科室远程手术，成功率100%，并成功完成全球首例跨洲超远程肝癌切除、卫星远程手术等60余项世界纪录。

依托自研神经元MicroGenius多模态自主手术大模型，公司完成全球首例大模型自主手术动物实验，局部操作成功率达88%，标志着AI技术从辅助决策向自主执行跨越。

微创机器人也是全球唯一实现腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道和经皮穿刺五大“黄金赛道”全产品商业化的企业。2025年，自主研发的独道电子支气管镜手术导航系统获批上市，使公司获批产品增至七款，进一步巩固行业领先地位。

【卧安机器人】

数据显示，2025年，卧安机器人实现营收9.01亿元，同比增长47.7%。其中，AI具身家庭机器人系统收入8.07亿元，同比增长47.6%，占公司比重89.6%，商业落地能力成交显著。

但受上市开支与高投入影响，公司年内亏损2726.3万元，同比亏损扩大786.9%；经调整净利润为1276.6万元，同比增长逾10.53倍；毛利率进一步提升至54.0%，较上年增加2.3个百分点。

公司收入几乎全部来自海外，其中日本、欧洲与北美市场占比超过95%。在这些地区，人工成本较高，对自动化设备需求更为明确，消费者亦更愿为便利性付费。

【华沿机器人】

华沿机器人2025年营收为3.87亿元，毛利率37.6%，经调整净利润为2570万元。2022至2024年，公司营收从1.09亿元增至3.08亿元，复合增速68.4%，实现三年翻三倍。

公司主要产品分为两大类：一是协作机器人，包含E系列（Elfin-Basic、Elfin-Pro、Elfin-Ex等子系列）和S系列（S20、S30、S60等型号），其中，E系列主要面向微小组件装配、精密加工、医疗检测等高精度应用场景；S系列则聚焦于码垛、机床上下料、物料搬运及物流自动化等高负载、高节拍的工业场景，产品广泛覆盖3C电子、汽车制造、医疗健康、金属加工及物流等领域。

二是核心运动部件，包括无框力矩电机、伺服驱动器、关节模块及精密运动平台，应用于工业自动化及先进人形机器人领域。此外，公司还提供协作机器人质量保证和维护服务。

核心运动部件为公司开辟了区别于整机销售的第二增长曲线，也向市场证明了其底层核心技术的通用性、高可靠性与行业认可度。

总体来看，2025年是机器人行业从技术验证走向规模化落地的关键一年。营收高增、毛利提升、亏损收窄、现金流改善，共同指向一个趋势：机器人产业正步入盈利拐点的前夜，规模化与商业化能力将成为决定企业未来的核心分水岭。