AI电子布行业研究报告
2026年Q1深度分析 | 君盛优选产业研究
AI浪潮引爆高端材料需求，电子布作为覆铜板（CCL）的核心增强材料，其介电性能直接影响AI服务器性能表现。当前Low-Dk二代布及Q布（石英纤维布）需求爆发，国产替代迎来重大机遇。
一、市场规模：292亿蓝海
| 指标 | 2025年 | 2027年预测 | 复合增速 |
|---|---|---|---|
| 低介电电子布需求 | 9349万米 | 近2.4亿米 | 3年CAGR 52% |
| 低介电电子布市场规模 | 39亿元 | 292亿元 | 3年增长6.5倍 |
| 石英纤维布（Q布）需求 | 起步阶段 | 1685万米（2026） | 2026年放量 |
| 石英纤维布市场空间 | — | 约40亿元（2026） | 英伟达Rubin驱动 |
? 核心观点：AI服务器单机电子布用量提升5倍，Low-Dk二代布及Q布供不应求，供需紧缺状态将至少延续至2026年。
二、技术演进：三代电子布
| 代数 | 产品 | 介电常数 | 应用场景 |
|---|---|---|---|
| 第一代 | Low-Dk一代布 | 4.0-4.5 | 电源端、普通服务器 |
| 第二代 | Low-Dk二代布 | 3.6-4.0 | AI服务器、交换机 |
| 第三代 | Q布（石英纤维布） | 3.0 | M9覆铜板、顶级AI芯片 |
三、竞争格局：日企垄断，国产突围
全球格局：日东纺在Low-Dk布市场占比超70%，Low-CTE玻纤布占比超90%，处于绝对垄断地位。
国产突破：中材科技、宏和科技、国际复材等国内厂商正加速技术追赶：
• 中材科技：Low-Dk二代布已量产，2026年特种电子布产能将达7200万米
• 宏和科技：全球唯一量产4μm以下极薄布企业，产品通过英伟达认证
• 国际复材：国内Low-Dk布市占率35%，被英伟达列为二级供应商
四、涨价潮：四轮连涨
价格走势：自2025年10月以来，电子布连续四轮提价，2月份涨幅超预期。华泰证券指出，这轮行情并非短期季度反弹，而是由AI算力、高速通信带动的两年以上景气周期。
核心支撑：高端产品需求刚性、海外产能收缩、织布机设备瓶颈。高端织布机（如日本丰田JAT910）交期长达18个月，成为扩产核心瓶颈。
五、君盛优选布局：中材科技
君盛优选1.2亿元定增投资的中材科技（002080.SZ）是AI电子布国产替代龙头：
• 2025年营收217亿元（+29.09%），归母净利润14.8亿元（+143.24%）
• 特种电子布产能3500万米，2026年将扩至7200万米，全球市占率提升至25%
• 第二代Low-Dk布（NER Glass）已量产，介电常数降至3.6，接近日东纺水平
• 石英纤维布（Q布）规划年产1000万米产线，2026年投产
⚠️ 风险提示：日企降价竞争风险、扩产进度不及预期风险、下游需求波动风险。
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数据来源：慧博投研、华泰证券、中信证券
报告时间：2026年3月31日
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