脑机接口融资宝典(脑机接口投资人研究报告——融资视角下的资本全景分析-附带联系人)|矩阵投研

一、近两年脑机接口企业融资全景

1.1 国内主要企业融资情况

1.2 国际主要企业融资情况

二、中国投资机构布局（30+家）

2.1 头部VC/PE机构

三、国内上市公司投资布局

四、地方政府投资与招商政策

4.1 主要地方政府投资布局

4.2 地方政策对比与推荐

推荐落户优先级：

1. 上海（首选）

• 优势：创新医疗器械审评权威、临床资源丰富、资本密集、国际化程度高

• 政策：脑机接口未来产业培育行动方案（2025-2030），目标2030年前产品全面临床应用

• 补贴：研发补贴、临床试验支持、产业化落地奖励

2. 北京

• 优势：顶尖高校和科研院所集中（清华、中科院）、人才密集

• 政策：《加快脑机接口创新发展行动方案(2025-2030年)》，5款以上侵入式产品临床试验目标

• 补贴：中关村专项支持、人才引进政策

3. 杭州

• 优势：强脑科技等龙头企业带动、数字产业发达、民营资本活跃

• 政策："杭州六小龙"专项支持、未来产业基金

• 补贴：税收优惠、场景应用支持

4. 深圳

• 优势：硬件产业链完善、市场化程度高、毗邻香港资本市场

• 政策：脑科学与类脑智能专项

• 补贴：产业化落地奖励、人才引进

5. 成都

• 优势：成本相对较低、西部市场辐射、超声波脑机接口特色布局

• 政策：生物医药产业支持

• 补贴：建厂支持、区域市场开拓

五、家族办公室投资布局

六、金融机构投资布局

七、FA（财务顾问）布局

八、投资趋势总结

8.1 最受追捧的产品和技术

技术路线排序（按融资热度）：

1. 侵入式/半侵入式脑机接口（80%资金流向）

• 超柔性神经电极（阶梯医疗）

• 硬膜外微创技术（博睿康）

• 高通量柔性电极（脑虎科技）

• 优势：信号质量高、临床价值明确、技术壁垒高

2. 非侵入式脑机接口（20%资金流向，但企业数量多）

• 固态凝胶电极+AI算法（强脑科技）

• 干电极脑电采集（NeuroX）

• 入耳式脑电耳机（脑韵科技）

• 优势：安全性高、应用场景广、商业化快

3. 超声波脑机接口（新兴热点）

• 非侵入、全脑读写、多靶点调控

• 代表：格式塔科技、Merge Labs、Nudge

• 2025-2026年成为资本新宠

4. 介入式脑机接口

• 血管内电极（Synchron Stentrode）

• 优势：无需开颅、风险较低

最受追捧的技术特征：

• 柔性电极材料（降低免疫反应）

• 无线传输与供电（避免经皮感染）

• AI算法解码（提升信号处理效率）

• 闭环神经调控（治疗+反馈）

• 医疗器械三类证进度（商业化确定性）

8.2 最受追捧的创始人团队特征

1. 学术背景（必备）

• 清华、中科院、哈佛、MIT、约翰霍普金斯等顶尖院校

• 神经科学、生物医学工程、电子工程交叉背景

• 国际脑机接口学会成员或顶级期刊发文经历

2. 产业经验（加分项）

• 医疗器械行业经验（FDA/NMPA申报）

• 半导体/微电子背景（芯片设计）

• 连续创业成功经历（如彭雷）

3. 团队配置（关键）

• 科学家+工程师+临床医生"铁三角"

• 全职团队规模>50人

• 核心成员股权绑定充分

4. 临床资源（核心竞争力）

• 与华山、宣武、协和等顶级医院合作

• 临床PI（主要研究者）权威性

• 临床试验数据积累

8.3 最受追捧的背书

1. 监管背书

• 国家药监局创新医疗器械特别审评通道（博睿康NEO）

• FDA突破性器械认定（Synchron、Paradromics）

• 医保收费立项（2025年3月国家医保局）

2. 临床数据背书

• 人体植入案例数（博睿康36例 vs Neuralink 13例）

• 长期稳定性数据（博睿康累计8000天）

• 明确的治疗效果（疼痛评分降低50%等）

3. 资本背书

• 红杉、IDG等顶级机构领投

• 产业资本（蓝思科技、领益智造）战略投资

• 地方政府国资（上海国投、中关村发展）

4. 政策背书

• 国家"十四五"脑科学专项

• 北京/上海脑机接口行动方案

• 地方政府重点培育企业认定

九、初创型脑机接口公司融资沟通顺序排名（成功概率排序）

第一梯队（成功率最高，建议优先接触）

第二梯队（成功率高，建议次优先）

第三梯队（专业领域，建议针对性接触）

十、关键建议

融资策略建议：

1. 阶段匹配：天使轮找源来资本、熔拓资本；A轮找红杉、IDG；B轮找启明、礼来亚洲；战略融资找阿里、腾讯、国投创合

2. 地域策略：清华系优先接触红杉、松禾、华控；中科院系优先接触中科创星、阶梯医疗产业链；上海团队优先接触上海国投、启明；杭州团队优先接触IDG、华登

3. 技术路线策略：侵入式找启明、奥博、礼来亚洲；非侵入式找IDG、华登；超声波找国生资本、道彤

4. 背书建设：优先进入国家药监局创新通道，积累临床案例，争取顶级医院PI站台

5. 估值管理：2025年国内植入式BCI估值约10-15亿元（B轮），非侵入式龙头超100亿元，合理控制估值预期

报告编制说明：

• 数据时间范围：2024年1月-2026年3月

• 数据来源：公开披露信息、券商研报、工商信息、新闻报道

• 估值数据为公开披露或市场传闻，仅供参考

• 投资负责人信息基于公开资料，实际对接人可能变动

本报告仅供内部融资参考使用