1公司主营业务
公司是集医药研发、生产、销售于一体的大型综合性医药集团，核心业务覆盖化学药、生物药、中药制剂、原料药及中间体、诊断试剂与设备。公司秉持“患者生命质量第一”的使命，以“做医药行业领先者”为愿景，始终以临床未满足需求为导向，紧跟AI+制药发展趋势，以数字化、智能化赋能企业高质量可持续发展。公司坚持以创新和国际化引领发展加速向全球化创新型药企转型。报告期内，公司实现了业绩稳健、创新突破、国际化提速、AI深度赋能和股东回报强化的协同发展。
2企业家底2025年底单位：亿元
（1）企业有息负债为38.12亿元，货币资金为120.59亿元，那么企业偿还负债没有什么压力。
（2）企业应收账款数额有点多，为22.48亿元，占比不算高（应收账款/营业收入=18.70%），容易出现大额计提坏账，影响企业净利润。
（3）企业固定资产有42.88亿元，占总资产比例为17.88%，占比不算高，不属于那种重资产行业。
3 往年营业收入和利润单位：亿元
企业上市以来，营业收入和净利润稳步增长，净资产收益率连续多年都在15%左右，说明企业盈利能力还是不错的。
经营活动产生的现金流量净额大于净利润，说明企业净利润含金量不错。
4 主营业务情况2025年底单位：亿元
企业毛利率还是蛮高的，存货周转挺快的，就要看企业各项费用低不低了。如果各项费用占比很高的话，导致企业净利润很少。
5 企业费用单位：亿元
2025年：（销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入 = 34.77%
（财务费用为负，不计算在内）
企业毛利率在65%左右，各项费用占比就超过34%，那么企业净利润率不错。
企业高净利率，来源类型主要是研发优势和技术壁垒等。这些内容带来的高净利率基本可以在一段时间内稳定保持，是高ROE最稳定的来源。
6 企业营业收入质量单位：亿元
收现比 = 销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入，表示1元的营业收入收回了多少现金，考虑增值税（税率一般为13%，9%，6%等）收现比约等于1.13。长期看，公司的现金流入就等于确认的营业收入和增值税。高于，说明企业有大量的预收账款。
销售商品、提供劳务收到的现金大于营业收入，说明企业大部分销售款项已经收回。
7 企业现金流肖像
最近几年，企业经营活动产生的现金流为正，说明企业主营业务在产生稳定现金流流入；投资活动产生的现金流为负，说明企业一直在不断投资，导致现金流流出；筹资活动产生的现金流为负，说明企业在不断偿还以前年度负债。
8 行业与企业业务分析
企业目前市净率为2.18倍，股息类为4.30%，最近几年净资产收益率在14%左右，目前这个价格买入的话，短期内可能就在年化7%收益率左右，过几年买入成本能达到净资产后，这家企业的长期收益才会接近14%左右的净资产收益率。如果未来企业业绩能快速增长的话，那么收益就远远跑赢银行存款，这家企业还是相对不错的，后期可以关注。
9 企业价值毛估估
结合券商研报分析，企业在2025年净利润为20.23亿元，企业现在合理市值为300亿元，股价为33.78元，在30元附近可以考虑分批买入。
卖出的话，按照市值500亿元，股价为56.31元，在55元附近考虑分批卖出。
本文为个人看财报所得出的粗浅判断，对企业的了解也不够深入，投资需要靠自己做出独立判断，万不可以此来作为投资买卖决策。谨记谨记！
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