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本期文章： 『调研3月26日国内&海外LNG市场事件动态详细梳理--机构集体调整预期，全球LNG市场长期偏紧成共识
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以下正文：
一、国内LNG市场当日核心动态
（一）整体价格与供需基本面
截至2026年3月26日11时，国内LNG市场呈现供需拉扯、价稳中小涨的运行格局，核心数据如下：
1.国产液厂端：统计范围内133家国内LNG工厂，66家处于检修/停产/停报/内销状态，整体对外开工率50%；市场均价4665元/吨，报价区间4000-5400元/吨，较前一日均价小幅上行35元/吨。
2.进口接收站端：19家国内LNG接收站均价5921元/吨，报价区间5400-6210元/吨；最高价为中海油宁波（浙、沪）6210元/吨，最低价为河北曹妃甸5400元/吨，整体维持高价限量销售策略。
3.零售端：全国LNG车用零售价格区间5.5-7.9元/公斤，受柴油涨价带动，车用LNG经济性回升，加气站销量出现小幅回暖。
（二）区域市场价格分化与调价动态
当日国内LNG市场区域走势分化明显，涨跌互现，核心调价动作如下：
1.上涨区域（6家液厂/接收站调涨，最高涨幅200元/吨）
￮西南地区：川渝液厂因检修导致库存低位、货源趋紧，价格强势上涨60-200元/吨；
￮华南地区：广西区内供应收紧，液厂价格大幅上调200元/吨；
￮华北地区：河北曹妃甸、国网天津接收站LNG价格小幅上浮，中石油唐山LNG接收站报价5350元/吨，中石油霸州LNG报价5400元/吨；
￮西北地区：内蒙古受周边市场带动，个别液厂价格小幅探涨。
2.下跌区域（8家液厂降价，最高降幅140元/吨）
￮西北地区：陕西部分液厂降价促销，个别液厂降幅达100元/吨；
￮华北地区：山西多家液厂价格下调40-60元/吨；
￮辽宁、新疆、甘肃等地也有液厂降价10-140元/吨不等。
（三）市场核心驱动因素
1.成本支撑：原料气价格维持高位，液厂生产成本承压，低价资源流通顺畅，为液价提供底部支撑；
2.需求端分化：下游工业需求整体仍偏弱，以刚需采购为主；但柴油价格上调带动LNG车用经济性回升，加气站销量小幅回暖，成为当日需求端核心利好；
3.海气托底：进口接收站持续执行高价限量销售策略，国产气与进口气价差维持高位，对国产液价形成较强支撑；
4.市场博弈：液价连续走高后，下游高价抵触情绪有所加重，贸易商囤货意愿下降，市场观望情绪升温，限制了液价大幅上行空间。
（四）当日市场主流预期
业内普遍判断，短期内国内LNG市场大幅降价的可能性较低，大概率维持稳中窄幅波动的运行态势；若中东地缘冲突持续发酵，进口LNG成本上行将进一步传导至国内市场，液价仍有小幅上行空间。
二、海外LNG市场当日核心动态
（一）国际核心基准价格动态
1.欧洲TTF天然气：3月25日5月期货结算价17.98美元/百万英热，较前一工作日下调0.51美元/百万英热；3月26日盘中维持震荡走势，市场对中东冲突持续的担忧仍对价格形成底部支撑。
2.美国亨利港（HH）天然气：3月26日开盘报2.939美元/百万英热，盘中震荡走低，截至当日午间报2.922美元/百万英热，跌幅0.61%，波动区间2.910-2.947美元/百万英热。
3.亚洲JKM现货：受中东地缘冲突影响，较2月冲突前累计上涨约80%，当日维持15-16美元/百万英热的高位区间震荡，日韩等东北亚进口国刚需采购平稳，市场对4-5月旺季价格看涨预期强烈。
（二）核心地缘与供应端重大事件
1.中东地缘冲突持续冲击全球LNG供应
￮霍尔木兹海峡航运仍处于受限状态，该海峡承担全球约19%-20%的LNG贸易运输，卡塔尔93%、阿联酋96%的LNG出口需经此出海，当前航运近乎中断，即便卡塔尔有可用产能也无法正常装船外运，储罐满罐后将被迫全面降产。
￮卡塔尔拉斯拉凡LNG核心设施遇袭后的产能影响进一步明确，卡塔尔能源公司确认约17%的LNG出口产能（年化1280万吨）面临3-5年修复期，相当于全球LNG供应的4-5%，已对多国长协宣布不可抗力，刚性供应缺口持续存在。
2.美国自由港液化天然气公司发布价格预警，称若中东冲突持续且欧洲争相争夺供应，6月和7月的液化天然气船货价格可能升至每百万英热单位17美元以上。
3.俄罗斯LNG持续向市场增加供应量，成为当前填补全球供应缺口的核心来源之一，国际燃气联盟判断，若中东局势能在两三个月内缓解，2026年后半年LNG价格将呈现温和回落。
（三）机构重磅观点与市场预期
1.高盛当日发布最新研报，明确指出中东地区LNG产能受损的恢复可能需要3到5年，全球LNG市场将在更长时间内维持偏紧格局，彻底改变此前“2027年史上最大供应增长浪潮”的乐观预期；同时上调北美LNG产业链三巨头Cheniere、Venture Global和Golar LNG的12个月目标价，其中Cheniere目标价从276美元大幅上调至312美元。
2.高盛进一步警告，若卡塔尔LNG停产超过两个月，欧洲TTF天然气价格可能逼近100欧元/兆瓦时；即使霍尔木兹海峡逐步恢复通航，卡塔尔产能也无法回到满负荷状态，2026年全年LNG出口预期已大幅下调约2600万吨（占全球供应6%）。
3.华泰证券当日分析指出，经霍尔木兹海峡运输的LNG有83%进入亚太市场，日本、韩国等国天然气库存仅能支撑12-40天，本轮供应冲击对亚太市场的影响甚至超过欧洲；同时测算本轮冲突中JKM LNG价格高点或达22.35美元/MMBtu。
（四）企业与项目动态
1.贝克休斯当日宣布获得一份重要合同，将为美国STLNG拟建的德克萨斯州马塔戈达附近海上液化天然气出口终端提供天然气压缩和发电技术；该终端计划年产能840万吨，一期项目预计产能210万吨/年。
2.全球LNG贸易格局持续重构，受卡塔尔供应中断影响，至少八艘原计划驶往欧洲的LNG船相继改道奔赴亚洲，欧亚两大市场的现货货源争夺持续升级，LNG船运运力紧张，船租及保险成本大幅上行。
（五）市场核心趋势
当前全球LNG市场已从短期供应扰动转向长期结构性紧平衡，地缘政治冲突成为影响价格的核心变量，北美LNG出口商成为本轮供应缺口的最大受益者；市场参与者普遍将关注焦点放在卡塔尔设施恢复进度、霍尔木兹海峡通航情况以及亚洲大国采购动态上，二季度将成为全球LNG价格上行的关键窗口期。
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