养宠物的年轻人，正在经历一场消费观的“分裂”。
一边，自己的恩格尔系数居高不下——外卖凑满减、奶茶等折扣、能省则省。另一边，“毛孩子”的账单却越来越厚：主粮要鲜肉配方的，零食要功能性，营养品要定期补，体检一次不落。
这种“对自己抠门，对宠物大方”的矛盾，早已有迹可循。三个皮匠报告发布的《2026年全球及中国宠物食品行业发展研究报告》中显示，过去五年，中国宠物食品市场规模从2021年的158.2亿美元增长至2025年的235.0亿美元，五年累计增幅近50%。
年轻人的钱流向哪里，哪里就是风口。而对“毛孩子”的爱，正在成为这个时代最稳定的消费动力。本文将为你从市场格局、产业链条、区域品类、竞争格局、投资前景五个角度，拆解这份重磅报告，带你读懂宠物食品行业的增长逻辑与未来机遇。
市场格局：
全球稳健增长，中国领跑新兴市场
全球宠物食品市场在2021年至2025年间从1172.0亿美元增长至1597.4亿美元，年均复合增长率约8.1%。尽管2023年受通胀影响出现短暂回调（-1.5%），但2024年强势反弹13.4%，2025年稳定增长5.2%。
图：全球宠物食品市场规模（2021-2025，亿美元）
中国市场规模从2021年的158.2亿美元快速增长至2025年的235.0亿美元，累计增幅48.6%。2022年实现21.4%的高速增长领跑全球，此后增速换挡至6%-8%区间，标志市场从爆发期向成熟期过渡。
图：中国宠物食品市场规模（2021-2025，亿美元）
1. 品类结构：主粮为基，营养品爆发
从品类结构看，主粮始终占据主导地位，2025年占比67.1%，规模达157.7亿美元；零食占比25.2%，规模59.2亿美元；营养品占比7.7%，规模18.0亿美元。
图：中国宠物食品分类市场规模（2021-2025，亿美元）
营养品是增长最强劲的赛道，2021年至2025年规模从6.4亿美元跃升至18.0亿美元，累计增幅181.3%。2024年增速高达48.5%，2025年仍保持20.2%的高增长，深刻反映宠物主消费观念从“吃饱”向“吃出健康”进阶。
2. 渠道格局：线上绝对主导，占比近七成
2025年，电子商务渠道规模达158.8亿美元，占市场总规模的67.6%，是绝对主力。宠物店渠道42.9亿元（18.3%），宠物医院渠道21.5亿元（9.1%），零售商超渠道10.5亿元（4.5%）。
图：中国宠物食品应用市场规模（2021-2025，亿美元）
产业链条：
上游依赖进口，中游品牌崛起
宠物食品产业链呈现三大核心特征：上游原料创新驱动产业升级，中游技术与品牌双轮驱动，下游渠道格局深刻变革。
1. 上游：高端原料依赖进口
宠物食品营业成本中原材料占比高达80%。基础原料国产自给，但高端原料如鱼粉、高端维生素等仍依赖进口。2024年中国鱼粉产量仅44万吨，进口量高达192.8万吨，主要依赖秘鲁、智利。2025年起部分宠物食品进口关税上调，正倒逼产业链向上游研发延伸，加速核心原料的国产替代进程。
图：宠物食品上游主要原料供应格局
2. 中游：代工与品牌双轮驱动
中游呈现清晰的“代工与品牌双轮驱动”格局。领先制造企业普遍采用“代工+自主品牌”一体化模式，既承接海外订单，又发力国内市场。生产工艺持续升级，冻干技术、低温烘焙、酶解技术、鲜肉注浆等先进工艺广泛应用，推动产品差异化竞争。
图：宠物食品中游研发与生产制造主要构成
3. 下游：渠道变革与消费升级
线上渠道已占主导，社交电商成为新品牌成长加速器。消费需求从“满足吃饱”向“科学健康营养”全面升级，高端化、健康化、功能化、拟人化成为核心趋势。
图：宠物食品下游渠道与消费终端主要构成
区域与品类：
二线城市主战场，下沉市场潜力大
中国宠物食品市场呈现显著的城市层级分化特征。二线城市是规模最大的市场，2025年规模105.1亿美元，占比44.7%；一线城市86.2亿美元（36.7%）；三线及以下城市43.8亿美元（18.6%）。
图：中国主要地理分区宠物食品市场规模（2021-2025，亿美元）
1. 二线城市：主战场与压舱石
二线城市人口基数大、消费升级趋势明显，已成为品牌竞争的主战场。2025年至2030年，预计从105.1亿元增长至148.0亿元，年均复合增长率约7.1%。
图：中国二线城市宠物食品市场规模预测（2025-2030，亿美元）
2. 三线及以下城市：增量弹性来源
下沉市场增速领跑各级市场，2021年至2025年累计增幅61.6%。2025年至2030年，预计从43.8亿元增长至54.8亿元，年均复合增长率约4.6%。虽短期波动性高，但长期潜力可观。
图：中国三线及以下城市宠物食品市场规模预测
（2025-2030，亿美元）
3. 品类趋势：湿粮增速领先，营养品持续放量
2025年至2030年，主粮规模预计从157.7亿美元增至212.5亿美元，年均复合增长率约6.1%；湿粮从23.7亿美元增至35.2亿美元，年均复合增长率约8.2%，显著高于干粮；营养品从18.0亿美元增至31.6亿美元，年均复合增长率达11.9%；零食从59.2亿美元增至80.2亿美元，年均复合增长率约6.3%。
图：中国宠物食品分类市场规模趋势预测
（2025-2030，亿美元）
竞争格局：国货崛起，集中度提升
全球宠物食品市场高度分散，头部企业合计份额不足25%。雀巢以15.01%的份额稳居龙头，高露洁（2.95%）、通用磨坊（1.57%）、J.M. Smucker（1.20%）位列其后。
图：全球宠物食品市场企业竞争格局（2022-2024）
1. 乖宝宠物：自有品牌占比近七成
乖宝宠物2024年营收7.31亿美元，四年累计增幅102.5%。自有品牌营收占比从2021年的52.1%提升至2024年的67.7%，毛利率从32.8%提升至42.3%。主力品牌“麦富迪”蝉联5年天猫综合排名第一，高端品牌“弗列加特”表现亮眼。
图：乖宝宠物营业收入与毛利率变化（2021-2024，亿美元）
2. 中宠股份：主粮业务增长82%
中宠股份2024年营收6.25亿美元，同比增长19.2%。主粮业务表现亮眼，实现收入7.88亿元，同比增长82.5%，增速远超零食业务。毛利率从2022年的20.3%修复至2024年的29.1%。
图：中宠股份营业收入与毛利率变化（2021-2024，亿美元）
3. 佩蒂股份：咬胶隐形冠军
佩蒂股份2024年营收2.32亿美元，同比增长17.6%，毛利率从2023年的19.2%大幅跃升至29.4%。公司以宠物咬胶食品为核心特色，是全球宠物零食供应链中的重要一环。
图：佩蒂股份营业收入与毛利率变化（2021-2024，亿美元）
4. 天元宠物：食品业务爆发式增长
天元宠物2024年食品业务收入1.65亿美元，同比增长70.8%，四年规模扩大逾2.5倍。公司凭借代理新西兰高端品牌“渴望”与“爱肯拿”切入食品赛道，境内收入占比首次超越境外，达51.8%。
图：天元宠物营业收入与毛利率变化（2021-2024，亿美元）
投资前景：
三条主线与核心-卫星策略
2025年至2030年，全球宠物食品市场规模预计从1597.4亿美元增长至2098.7亿美元，年均复合增长率约5.6%；中国市场规模从235.0亿美元增长至324.4亿美元，年均复合增长率约6.7%，增速显著高于全球。
图：中国宠物食品市场规模预测（2025-2030，亿美元）
1. 三条投资主线
国产品牌崛起与替代：本土品牌凭借渠道理解、快速迭代和性价比优势，持续抢占国际品牌份额。
产业链延伸与专业化：向宠物营养品、功能零食、处方粮等高附加值细分领域拓展。
“出海”创造第二增长曲线：出口额从2017年约50亿元增至2024年约110亿元，企业正从代工向品牌出海升级。
2. 核心-卫星投资策略
核心主线：
国产替代与品牌升级——重点投资已完成“从0到1”积累、正进行“从1到N”品牌升级的龙头，关注高端产品线收入占比、复购率等指标。
全球化能力建设——优先选择已从OEM/ODM成功转型、在海外拥有自主品牌和渠道控制力的公司，关注海外自主品牌收入占比、跨境电商增速。
卫星配置：
细分赛道专家——配置在处方粮、营养品、功能零食等高壁垒领域建立优势的企业，关注细分品类市占率、研发投入转化率。
效率改善型——关注前期投入大导致利润承压、但盈利能力出现明确拐点的企业，关注净利率变化、现金流状况。
结语
中国宠物食品行业已进入“精选个股”阶段。长期驱动因素——情感消费、人口结构变化——依然牢固，但增长逻辑正从“总量扩张”转向“结构分化”。
未来的赢家将是那些能够穿越激烈竞争、成功实现品牌化、专业化和国际化的企业。投资者应重点关注在细分品类中占据用户心智、在海外市场已有成功验证、能持续推出创新产品、在供应链整合上具有优势的头部公司。行业已进入靠经营质量取胜的阶段，财务数据的验证比故事更重要。
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