企业资产支持证券产品报告(2026年2月)

● 发行情况：2026年2月共发行企业资产支持证券86单，合计发行规模647.72亿元。与上月相比，发行数量减少38单，发行规模下降40.83%；与上年同期相比，发行数量增加19单，发行规模上升10.71%。发行产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融、企业融资租赁、CMBS和应收账款等。融资成本方面，一年期左右AAA_sf级证券利率中枢大致位于1.80%~2.20%之间，中位数环比上升约5BP，同比下降约25BP；

●备案方面：2026年2月，共有96单企业资产证券化产品在基金业协会完成备案，总规模为950.52亿元；

●二级市场交易：2026年2月企业资产支持证券在交易所市场共成交2,321笔，成交额共计481.58亿元，交易笔数环比减少2,645笔、同比减少264笔，交易额环比下降55.28%、同比下降11.50%。其中，上交所共成交1,760笔，成交金额380.77亿元，金额占比为79.07%；深交所共成交561笔，成交金额100.80亿元，金额占比为20.93%；

●到期方面：2026年3月到期应偿还的存量企业资产支持证券共139支，规模合计384.68亿元。

根据中国资产证券化分析网（CNABS）、万得（WIND）及上海证券交易所（简称“上交所”）、深圳证券交易所（简称“深交所”）网站的数据综合来看，2026年2月共发行企业资产支持证券86单，发行规模647.72亿元。与上月相比，发行数量减少38单，发行规模下降40.83%；与上年同期相比，发行数量增加19单，发行规模上升10.71%。

从发行场所来看，2026年2月，上交所共发行54单产品，发行金额为395.67亿元，金额占比为61.09%；深交所发行产品共计32单，发行金额为252.05亿元，金额占比为38.91%。

从原始权益人^[2]分布来看，2026年2月，中国长城资产管理股份有限公司位居第一，其发行规模为50.20亿元，占比7.75%；华能贵诚信托有限公司位居第二，其发行规模为31.20亿元，占比4.82%；深圳前海联易融商业保理有限公司位居第三，其发行规模为21.06亿元，占比3.25%；远东国际融资租赁有限公司和国泰租赁有限公司分别位居第四和第五，发行规模分别为20.59亿元和20.30亿元，占比分别为3.18%和3.13%。前五大原始权益人发行规模合计143.35亿元，占比22.13%；前十大原始权益人发行规模合计238.68亿元，占比36.85%。具体情况如下图所示：

从管理人分布来看，2026年2月，新增管理规模占比前五大的管理人分别为上海国泰海通证券资产管理有限公司、中信证券股份有限公司、华泰证券（上海）资产管理有限公司、财通证券资产管理有限公司和平安证券股份有限公司，规模占比分别为17.49%、8.85%、8.79%、7.72%和4.33%。前五大管理人新增管理规模合计304.63亿元，占比47.19%；前十大管理人新增管理规模合计405.17亿元，占比62.76%。具体情况如下图所示：

从基础资产类别来看，2026年2月发行的企业资产支持证券基础资产细分类型涉及个人消费金融、企业融资租赁、CMBS、应收账款和供应链等。其中个人消费金融共发行14单产品，规模占比为17.10%；企业融资租赁共发行9单产品，规模占比为16.06%；CMBS共发行12单产品，规模占比为11.71%。具体分布如下图所示：

从产品规模分布来看，2026年2月发行的产品中，单笔产品最高发行规模为50.20亿元，系“长城长兴22号资产支持专项计划（可续发型）”；单笔产品最低发行规模为0.87亿元，系“一创-西海岸1号供应链1期资产支持专项计划”。单笔发行规模在(5,10]亿元区间内的产品发行单数、规模均最多，共29单，金额合计占比35.38%。具体发行规模分布如下表所示：

从期限分布情况来看，2026年2月发行的产品中，期限最短为0.61年，系“财通资管-星朗1期资产支持专项计划（可续发型）（第3期次）”；期限最长为63.76年，系“太保资产-新黄浦筑梦城保租房持有型不动产资产支持专项计划”。发行期限在(1,3]年的产品发行数量、规模均最多，发行数量合计49单，规模占比为48.73%。具体期限分布如下表所示：

从级别分布^[3]情况来看，按照各级别证券的发行规模统计，AAA_sf级证券占比为88.59%，AA⁺_sf级证券占比为6.92%，AA_sf级证券占比为0.06%，AA^-_sf级证券占比为0.05%，A⁺_sf级证券占比为0.14%，A_sf级证券占比为0.21%，BBB_sf级证券占比为0.11%，具体级别分布如下图所示：

从发行利率来看，我们选取一年期左右^[4]AAA_sf级证券的发行利率为样本进行观察，2026年2月最低发行利率为1.72%，最高发行利率为2.70%。一年期左右AAA_sf级证券利率中枢大致位于1.80%~2.20%之间，中位数环比上升约5BP，同比下降约25BP。

综上，2026年2月共发行企业资产支持证券86单，合计发行规模647.72亿元。与上月相比，发行数量减少38单，发行规模下降40.83%；与上年同期相比，发行数量增加19单，发行规模上升10.71%。发行产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融、企业融资租赁、CMBS和应收账款等。融资成本方面，一年期左右AAA_sf级证券的利率中枢大致位于1.80%~2.20%之间，中位数环比上升约5BP，同比下降约25BP。

2026年2月，共有96单企业资产证券化产品在基金业协会完成备案，总规模为950.52亿元。

根据上交所、深交所数据，2026年2月企业资产支持证券在交易所市场共成交2,321笔，成交额共计481.58亿元，交易笔数环比减少2,645笔、同比减少264笔，交易额环比下降55.28%、同比下降11.50%。其中，上交所共成交1,760笔，成交金额380.77亿元，金额占比为79.07%；深交所共成交561笔，成交金额100.80亿元，金额占比为20.93%。

从交易标的基础资产类型分布来看，根据万得（WIND）和中国资产证券化分析网（CNABS）数据，2026年2月二级市场交易较活跃的品类主要为类REITs、应收账款、个人消费金融、CMBS和供应链等，成交金额占比分别为18.11%、15.16%、14.01%、10.85%和9.98%。

中国资产证券化分析网（CNABS）数据显示，截至2026年2月末，2026年3月到期应偿还的存量企业资产支持证券共139支，规模合计384.68亿元。

从基础资产类别来看，2026年3月到期的企业资产支持证券的基础资产主要为应收账款、特定非金债权、个人消费金融和供应链，到期规模占比分别为35.64%、13.86%、12.70%和12.07%。从原始权益人来看，中铁资本有限公司到期证券4支，应偿付规模58.20亿元，金额占比为15.13%；中铁信托有限责任公司到期证券4支，应偿付规模38.18亿元，金额占比为9.93%；厦门国际信托有限公司到期证券7支，应偿付规模36.60亿元，金额占比为9.51%；前十大原始权益人到期规模合计267.08亿元，金额占比为69.43%，具体发行规模分布如下表所示：

[1] 所有数据均经过四舍五入处理，单项求和数与合计数之间可能存在尾差，全文同。

[2] 母公司及其下属子公司同时作为原始权益人时，发行数据统计合并至母公司；同时存在原始权益人及原始权益人之代理人的，以代理人作为原始权益人进行统计，下同。

[3] 不含基础设施公募REITs、持有型不动产ABS对应的资产证券化产品。

[4] 包含期限在0.86~1.10年的AAA_sf级产品。

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