碧桂园发布2025年度盈利预告：转亏为盈依赖债务重组非现金收益

盈利预告核心数据披露

3月23日，碧桂园正式对外发布2025年度盈利预告。

公告显示，集团预计2025年度净利润区间为10亿元至22亿元。

上年同期，碧桂园录得净亏损351.45亿元，业绩表现形成鲜明反差。

转亏为盈的核心驱动因素

碧桂园本次预告转亏为盈，核心依托债务重组带来的非现金收益。

这部分收益并非源自日常经营业务的现金流流入，而是通过债务重组过程中的会计处理确认的账面收益。

此类收益不直接反映企业核心经营能力的实质性改善，仅体现债务结构优化带来的财务报表层面变化。

撇除非现金收益后仍处亏损状态

若撇除债务重组非现金收益，碧桂园2025年度仍将处于亏损状态。

亏损的核心原因，首先是行业调整背景下开发业务毛利承压。

当前房地产市场需求端修复节奏缓慢，项目去化周期拉长，定价空间持续受到挤压，直接拉低了开发业务的毛利率水平。

其次，资产减值计提也对盈利形成显著拖累。

集团需根据项目实际运营及市场情况，对存货、固定资产等资产计提减值准备，进一步侵蚀了盈利空间。

广东市场对集团经营的直接影响

作为总部位于广东顺德的头部房企，碧桂园在广东市场布局深厚，区域内项目占比长期处于高位。

广东作为全国房地产市场的核心区域，近年来行业调整的影响直接传导至本土房企。

从官方披露数据看，广东全省商品住宅库存规模维持高位，部分珠三角城市去化周期超过18个月，项目去化压力持续存在。

碧桂园在广东的多个在售刚需及改善型项目，同样面临定价受限、去化放缓的问题，直接影响了区域内开发业务的毛利表现。

这一区域市场的经营状况，也从侧面印证了行业因素对集团核心业务的冲击——即便在本土核心市场，企业也难独善其身。