小曜带你解读甲骨文2026财年第三季度财报:AI订单引爆增长,云基础设施进入收获期

全球科技巨头疯抢AI基建赛道，甲骨文凭什么脱颖而出？财报数据直接给出亮眼答案——AI订单爆涨、云业务狂飙，这份答卷里，藏着甲骨文的突围密码。

全球科技巨头加码AI基建背景下，企业云厂商能否承接算力需求备受关注。甲骨文2026财年第三季度财报交出了亮眼答卷，核心数据全面超预期，宣告它的AI云业务正式迈入高速收获期！

让我们直接来看重点，这季度的增长势头确实有点猛！营收172亿美元，同比增长22%；非GAAP口径下的EPS达到1.79美元，也涨了21%，两项指标首次双双突破20%增长，远超市场预期。云业务成为核心引擎，合计营收89亿美元、同比增44%，其中IaaS营收同比狂飙84%至48.88亿美元，大幅超出分析师预期。此外，还有个数字值得关注，衡量未来收入的RPO指标同比激增325%至5530亿美元，增量主要来自AI大单。加上公司384.5亿现金储备及已完成的300亿融资，有效缓解了市场对其扩张资金压力的担忧。

再看云业务，亮点也不少，其结构变化凸显增长核心。IaaS业务增速较上季进一步提升，彰显AI训练与推理需求对算力基础设施的强劲拉动；SaaS业务同比增长13%，保持稳健态势。同时，“数据库+多云”策略成效显著，多云环境运行的数据库收入同比增长531%，甲骨文成功将核心数据库嵌入各类云平台，强化企业数据架构核心地位。企业应用端，Fusion与NetSuite ERP各实现约11亿美元收入，提供稳定订阅现金流；费用结构随业务重心调整，销售营销费用下降，云与软件相关成本同步上升，契合算力基础设施扩张节奏。

战略层面，甲骨文明确聚焦AI基础设施领域，计划2026财年投入500亿美元资本开支用于数据中心建设，持续扩展云区域与GPU集群规模。短期资本支出与债务规模上升，换取的是未来数年稳定的算力合同与云收入增长。此外，公司将2027财年收入目标上调至900亿美元，充分体现管理层对AI云需求持续增长的信心。

总结下来，这份财报释放了个清晰的信号：AI基础设施的需求，正在以超预期的速度变成实打实的业绩。甲骨文凭借IaaS业务爆发式增长与RPO巨额累积，成功从传统企业软件服务商转型为AI时代基础设施提供商。当前，市场对甲骨文的关注焦点，已从资本支出压力转向AI订单转化与长期收入可见性，其长期增长确定性显著提升。