核心业绩亮点：专科药物引领增长，利润大幅提升
营收稳健增长第一季度总营收75.16亿英镑，按固定汇率计算增长4%，主要得益于专科药物（Specialty Medicines）的强劲表现。
HIV药物：增长7%，长效注射剂Cabenuva销售额达2.94亿英镑（+38%），成为增长主力。
呼吸与免疫药物：Nucala（抗IL-5单抗）销售额4.44亿英镑（+21%），红斑狼疮药物Benlysta增长39%。
肿瘤药物：Jemperli（子宫内膜癌药物）销售额1.74亿英镑（翻倍增长），Ojjaara（贫血治疗）增长超100%。
专科药物：销售额29.33亿英镑（+17%），贡献近40%营收。
疫苗：销售额下降6%，但脑膜炎疫苗Bexsero增长20%。
普通药物：基本持平，慢阻肺药物Trelegy增长15%。
利润显著提升
营业利润增长50%，每股收益（EPS）达39.7便士（+56%）。
核心营业利润增长5%，研发投入增加3%，显示“创新+效率”双轮驱动。
战略布局：创新管线密集推进，并购强化竞争力
研发管线亮点
2025年预计获批5款新药：Q1已获批脑膜炎疫苗Penmenvy、抗生素Blujepa，年内还将推进Blenrep（多发性骨髓瘤）、Nucala（慢阻肺）等关键产品上市。
长期潜力：14款新药计划2025-2031年上市，峰值销售额均超20亿英镑，包括超长效HIV疗法（6个月注射一次）、新型RSV疫苗等。
战略收购与合作
完成IDRx收购，强化肿瘤管线；与ABL Bio合作开发神经退行性疾病药物。
与英国痴呆症研究所合作，探索带状疱疹疫苗预防痴呆的潜力。
股东回报与风险提示
高额股东回馈
宣布每股16便士季度股息，全年预期64便士。
启动20亿英镑股票回购计划，已回购2.73亿英镑。
潜在风险
美国关税调查：若实施可能影响供应链，但公司称已制定缓解措施。
汇率波动：若英镑维持当前汇率，全年营收或减少2%，核心利润或降4%。
ESG进展：可持续发展再获认可
环境：入选CDP气候变化与水安全“A级名单”，推动可再生能源项目，年贡献470吉瓦时绿电。
健康公平：在布隆迪等10国推广疟疾疫苗RTS,S，提升中低收入国家疫苗可及性。
展望：全年增长信心充足
GSK维持2025年指引：营收增长3%-5%，核心利润增长6%-8%。专科药物预计双位数增长，疫苗业务短期承压，但RSV疫苗Arexvy获美国ACIP新推荐（50-59岁高风险人群），中长期潜力可期。
GSK以专科药物为核心引擎，凭借创新管线与高效运营实现利润跃升。尽管疫苗业务短期波动，但通过并购、合作与研发投入，公司已为未来增长蓄足动能。投资者可关注其超长效HIV疗法、肿瘤ADC药物及RSV疫苗的后续进展。
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