数字政通2025年财报分析

? 业绩概览

2025年度业绩预告

2025年半年度报告

2025年第三季度报告（1-9月累计）

2025年第三季度（Q3单季）

? 业绩变动原因分析

主要挑战

1. 财政资金紧张，项目进度滞后

• 各地财政资金依然比较紧张，客户在项目资金安排上比较困难
• 部分项目出现招标启动、合同签署及履约进度滞后等情况
• 项目验收环节普遍拖沓，导致收入确认周期拉长
• 这是造成报告期内公司营业收入下滑的直接原因

2. 子公司业绩不及预期

• 全资子公司保定金迪公司存在合同签订延迟、验收滞后等情况
• 传统业务收入未达预期
• 新业务虽然发展顺利但还没有形成足够规模
• 预计对保定金迪商誉计提减值损失约2亿元

3. 应收账款减值损失

• 公司持续加大应收账款清欠工作力度，回收情况出现向好趋势
• 但仍存在部分长账龄疑难账款
• 预计计提应收账款信用减值损失约5700万元

4. 研发投入持续

• 在业绩困难的情况下依然全力保证技术研发、工程服务和本地化营销团队的投入
• 为未来发展发展储备充足动力
• 报告期内成本费用端承压较重，对当期营业利润产生一定不利影响

? 业务亮点与进展

1. 智慧城市业务持续推进

• 公司主要从事专业智慧城市应用软件的开发和销售
• 随着政策的支持和人工智能技术的发展，公司将继续拓展城市运行场景
• 提升在智慧城市生态中的综合竞争力

2. 重点项目签约

• 2025年7月，数字政通与国家文物局签署战略合作协议
• 共同推进"中华文明标识体系"建设
• 开启"十四五"重点项目的实质性合作

3. 专项债业务拓展

• 2025年，地方政府专项债累计约8000亿元
• 公司累计支撑1459个项目
• 为公司智慧市政业务的规模化发展奠定了坚实基础

4. 技术创新与合作

• 2025年10月，参与深圳、东莞等多地"城市大模型"研发规划
• 与深圳城市大模型团队合作
• 为城市治理系统规划提供技术支持

5. 现金流改善

• 尽管业绩承压，但经营活动现金流净额有所改善
• 2025年1-9月经营现金流净额同比改善38.60%
• 显示公司在现金管理和成本控制方面取得一定成效

? 资产负债状况

截至2025年9月30日

资产变动说明

• 货币资金大幅下降53.20%：主要系支付供应商货款、支付固定性资产等
• 应收票据下降40.07%：主要系票据到期背书转让
• 长期应收款新增2.62亿元：主要系未达到使用状态的合同资产

? 未来展望

管理层信心

• 尽管当前面临一定压力，管理层对实现全年经营目标依然保持信心
• 预计下半年将努力实现业绩的加速回补
• 公司将继续聚焦核心业务，优化资源配置
• 强化内部管理与成本控制，寻求新的业务突破口

长期发展潜力

1. 政策支持：智慧城市建设持续获得政策支持
2. 技术储备：在业绩困难期持续投入研发，为未来发展储备动力
3. 专项债市场：地方政府专项债为公司提供业务机会
4. 数字化转型：地方政府数字化、智慧化升级需求持续

⚠️ 风险提示

1. 商誉减值风险：保定金迪商誉减值约2亿元，影响当期利润
2. 应收账款风险：长账龄疑难账款存在回收风险
3. 财政依赖风险：业务对地方政府财政资金依赖度较高
4. 经营压力：当前盈利能力承压，短期内业绩改善面临挑战

? 总结

数字政通2025年面临较大经营压力，业绩出现明显下滑，主要受地方财政资金紧张、项目进度滞后、商誉减值等因素影响。但公司在智慧城市建设领域的技术储备和业务布局仍在持续推进，与国家文物局的战略合作、在专项债市场的积极布局，以及持续的技术研发投入，为未来业务发展奠定了一定基础。

短期来看，公司仍需应对业绩压力和减值风险；中长期看，随着地方政府财政状况改善和智慧城市建设需求释放，公司有望逐步恢复增长动力。

数据来源：东方财富网、财中社、新浪财经
发布时间：2026年3月9日