上周咱们介绍了行业分类。在A股，中证行业分类是应用非常广泛的标准。我们可以根据中证一级行业分类标准来看看历史上不同行业的投资回报情况。我们把11个一个行业的全收益指数放在一起进行一个对比。
这些指数都是以2004年12月31日为基日开始的，并且基点数都是1000。这样直接对比现在的点位数，就可以一目了然发现不同行业的情况了。
全收益指数中，最高的是消费行业，也就是主要消费行业。从2004年低的1000点，到现在的17307.69点，涨了17倍。并且，现在还是消费行业比较低迷的阶段，比2021年的高点下跌了接近一半。如果把截止日期拉回到2021年的高点，主要消费行业在16年的时间里上涨了27倍，年化收益接近24%，神一般的存在。
消费行业虽然也存在波动，波峰和波谷清晰可见。2008年、2010年、2015年、2018年的波峰位置非常明显，2021年的高峰更是引人注目。同时，该行业逐步向上的趋势更加明显。也就是说，波峰和波谷的位置都在逐步抬高。这就是弱周期行业的特点。
排第二名的是金融，虽然老登行业，但收益不可小觑。接下来就是通信、医药、信息、可选消费等，具有典型的科技属性，收益也很不错。
材料、工业、能源这些行业最近比较火。即便如此，长期收益仍然并不太好。这些行业的周期性特征非常强，适合阶段性配置。我们不妨看看材料行业的走势情况，波段性特征非常明显。2004年底到现在出现了4个非常明显的波峰，分别是2007年、2015年、2021年和现在；还有4个明显的波谷阶段，分别是2008年、2013年、2019年和2024年。我们发现，波峰的点位差不多，并且波峰后面波谷的位置也差不多。从每个波谷到下一个波峰，能涨2、3倍，然后再跌回去。波谷之间的差异非常小，波峰之间也非常小。这就是周期性行业的特点。这样的行业看不到长期不断上涨的趋势，适合进行波段操作，但不具备长期配置价值。
公用事业为我们生活提供必需的水电天然气等服务，官方定价，市场性比较弱，投资的长期收益也非常一般。
房地产行业随着地产周期的发展而变化，在2015年到达11268.34点的高位后就持续下跌。底在何方，尚无明确。
看过去虽然不能直接告诉我们未来，但对预测未来有很强的借鉴意义。了解过去，发现规律，帮助我们更好的定位将来发展的大方向。
今日估值（20260308）
