Hyster-Yale(HY)财报电话会议:关税冲击,复苏在望_展会资讯_资讯

Hyster-Yale(HY)财报电话会议:关税冲击,复苏在望

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会议时间：2026年3月4日

会议摘要

公司概况：

Hyster-Yale Materials Handling, Inc. 及其子公司在全球范围内设计、制造、销售和服务一系列叉车、属具和售后市场零件。该公司生产车架、门架和变速箱等部件，并组装叉车。公司主要以 Hyster 和 Yale 品牌名称向独立的 Hyster 和 Yale 零售经销商销售其产品。它还以 Hyster 和 Yale 以及 UNISOURCE 和 PREMIER 品牌向 Hyster 和 Yale 经销商销售售后市场零件，用于竞争对手叉车的维修。此外，该公司还以 Bolzoni、Auramo 和 Meyer 品牌名称生产和分销属具、货叉和升降台；并在港口设备和越野叉车市场设计和生产产品。此外，该公司还设计、制造和销售氢燃料电池堆和发动机。该公司为轻型和重型制造商、货运和汽车公司、租赁公司、建筑材料和纸张供应商、木材、金属制品、仓库、零售商、食品分销商、集装箱装卸公司以及美国和非美国政府机构提供服务。Hyster-Yale Materials Handling, Inc. 成立于 1991 年，总部位于俄亥俄州克利夫兰。

财务表现：

第四季度：
收入下降至9.23亿美元，调整后的运营亏损为1600万美元。这一下降归因于关税和减少的出货量。
全年：
收入为38亿美元，调整后的运营利润为1600万美元。尽管面临挑战，公司仍表现出现金流改善，并更好地管理库存和成本。

市场趋势：

全球升降机市场：
在第四季度，大多数地区的市场需求收缩，北美地区则有显著改善。
客户行为：
工业客户正从注重现金保全转向确保运营所需的必要物资，导致订单增加，特别是在平衡重式叉车上。
未来展望：
公司预计2026年第一季度将是最低点，随后将逐步恢复并在下半年实现更强的销量增长，这得益于重建积压订单和提升客户信心。

挑战与策略：

关税：
关税继续影响成本和定价策略，但从2026年第二季度开始，缓解措施预计将变得更加有效。
产品组合：
轻型型号的趋势对利润率产生负面影响。然而，公司计划实施节约成本措施和重组以提高效率。
资本配置：
哈斯耶尔的目标是生成强劲的运营现金流，并利用资本来减少债务和进行战略投资。

产品开发与自动化：

新产品发布：
公司将在2026年1月推出新的电动平衡重式叉车和仓库产品。自动化的IDA卡车计划在4月正式发布。
自动化成功：
自动化解决方案的试点安装取得了成功，带来了初步订单并增加了经销商的参与度。这些解决方案预计将进一步加速发展。
技术整合：
公司正在将其卡车与自主技术及锂离子电池整合，这可以通过包含智能能源系统和智能充电器来显著增加收入和利润率。

市场渗透与份额：

仓库细分市场：
哈斯耶尔在北美仓库细分市场的市场份额有所增长。新产品的推出以及如AI摄像头和动态稳定性系统（DSS）等安全系统的引入，旨在增强可扩展性并吸引新客户。
组装搬迁：
避免关税的产品组装搬迁决策正在进行中，每月都会召开会议讨论这些问题。公司正在迅速应对关税法规的变化。

结束语：

电话会议的录音和文字稿稍后将在线提供。后续问题可以直接通过新闻稿提供的联系方式向发言人提出。

执行对话中的关键信息：

收入下降与订单增加：
尽管2025年第四季度收入和运营亏损有所下降，但订单却大幅上升，表明需求可能复苏。
区域差异：
北美地区显示出显著改善，而其他地区保持稳定。公司预计全球市场将逐步恢复，美洲地区将引领这一趋势。
关注现金流与成本管理：
哈斯耶尔优先考虑现金流生成和成本管理，以维持财务灵活性并为市场复苏做好准备。
关税的影响：
关税是一个重大挑战，但公司正在制定缓解策略，这些策略将于2026年第二季度生效。
产品创新与自动化：
公司正在推出新产品并扩展到自动化领域，这预计将推动未来的增长和盈利能力。
战略投资：
资本支出将用于产品开发、IT基础设施升级和优化全球制造流程。
对2026年的谨慎乐观：
尽管承认2025年的挑战，高管们对2026年成为转折点表示谨慎乐观，预计工业和仓库细分市场将有所改善。

会议原文

各位来宾，大家好！欢迎参加海斯特-耶鲁公司2025年第四季度及全年财报电话会议。在会议期间，所有参会者将处于仅听模式。如果您需要任何帮助，请按星号键再按0，与我们的会议专员联系。在今天的报告结束后，我们将安排问答环节。如果您想提问，请按星号键再按1；如果您想取消提问，请按星号键再按2。请注意，本次会议正在录音。现在，我将把会议交给安德里亚·塞巴女士。请。

各位早上好！感谢各位参加海斯特-耶鲁2025年第四季度及全年盈利电话会议。我是投资者关系及财务总监Andrea Sejba。今天与我一同参会的还有执行董事长Al Rankin先生，以及总裁兼首席执行官Rajiv Prasad先生。昨天，我们发布了2025年第四季度盈利报告，其中全面概述了我们的财务业绩和运营情况。本次电话会议旨在对盈利报告进行补充，提供更深入的分析和背景信息。您可以在海斯特-耶鲁网站上找到该报告以及本次网络直播的回放。回放将保留约12个月。今天的电话会议包含前瞻性陈述，这些陈述受风险因素影响，可能导致实际结果与明示或暗示的结果产生差异。这些风险已在我们的盈利报告和提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中进行了详细说明。我们将讨论调整后的业绩，我们认为这些业绩是对公认会计准则（GAAP）财务指标的有用补充。调整后的业绩与最直接可比的GAAP指标的调节表，可在我们的盈利报告和投资者演示稿中查阅。首先，我将简要回顾第四季度和全年的业绩，然后将发言权交给Rajiv，由他来讨论业务环境和战略展望。第四季度，我们看到了一些令人鼓舞的迹象。订单量显著增强，环比增长42%，同比增长35%，这可能预示着在经历了客户长期谨慎观望之后，需求开始进入早期复苏阶段。而且，2026年的前两个月也延续了这一趋势。第四季度的运营现金流增加到5700万美元，这主要得益于库存效率的显著提高。我们不断调整生产以适应需求，改进产成品管理，并降低库存水平，所有这些都有助于产生更强的现金流。本季度市场状况依然充满挑战。第四季度收入下降至9.23亿美元，反映出由于客户持续推迟购买，各业务部门的装运量均出现疲软，他们要等到对新叉车有明确需求时才会购买。关税仍然是一个显著的不利因素，导致季度和全年收入及营业利润均下降。第四季度，关税的影响加上销量下降，导致调整后的运营亏损为1600万美元，其中包括4000万美元的关税总成本。回顾2025年全年，收入下降至38亿美元，全年调整后的运营利润为1600万美元。这一结果包括约1亿美元的关税总成本，突显了持续存在的外部压力对我们业绩的重大影响。尽管2025年的运营环境充满挑战，但订单量的改善、强劲的现金流表现以及严格的成本和库存管理，使我们能够在需求开始复苏时占据有利地位。有了这些基础，现在我将把发言权交给Rajiv。

好的，谢谢Andrea。大家早上好。首先，我想和大家分享我们对当前经济形势的看法，以及这些经济动态如何影响客户行为，进而阐述我们公司如何应对并调整自身定位。之后，我会谈谈我们对2026年的展望，最后请Al做总结发言。第四季度，全球叉车市场依然充满挑战，所有地区和车型都出现了同比下滑。尽管市场整体承压，但我们在年底看到了一些积极的分化迹象。北美市场相较于第三季度，环比出现了显著改善，订单量增加，客户互动也明显提升。与此形成对比的是，欧洲、中东、非洲地区（EMEA）以及日本和亚太地区（JAPIC），由于宏观经济的不确定性，客户依然保持谨慎，需求环比有所收缩。这反映了客户的普遍心态。在所有地区，客户仍然非常注重现金流的保护，这主要是受到融资成本高企和设备利用率的影响。许多客户仍在推迟资本支出，尤其是对重型设备的投资，这也抑制了北美以外地区的订单需求。值得一提的是，第四季度的订单表现非常亮眼。订单额大幅增长至5.4亿美元，远高于第三季度的3.8亿美元和去年同期的4亿美元。这主要得益于美洲地区的强劲表现，尤其是1至3.5吨的核心平衡重式五类叉车。进入2026年，前两个月的积极势头得以延续。北美市场需求持续复苏，超出我们预期。公司自身的订单量也高于去年同期，这主要归功于核心平衡重式叉车的持续热销以及美洲市场的稳健表现。这些都进一步印证了我们对市场复苏的信心。更重要的是，订单改善的背后反映出客户心态的变化。客户将报价转化为实际订单的速度明显加快，这表明前期积压订单的交付已经完成，客户对自身运营需求有了更清晰的了解，采购的紧迫性也在增加。此外，一些早期迹象表明，之前被推迟的设备更换周期也开始重启。考虑到设备的老化以及维护成本的上升，我们认为，2026年设备更新换代的需求将会逐步释放。回顾2025年，在经历了前两年的高速增长后，这一年充满挑战。高关税、市场需求疲软以及客户的谨慎态度是主要因素。许多客户仍在接收之前订购的设备，这延长了设备的使用寿命，并推迟了正常的更换周期。但我们认为，现在许多客户的设备已经接近自然更换周期。这是我们对2026年保持谨慎乐观态度的关键原因。截至年末，积压订单总额为12.8亿美元，这主要是因为发货量超过了新订单量，尤其是在EMEA地区，该地区的复苏受到订单延迟以及行业向轻型、低价产品转型的影响。积压订单环比下降主要是由于销量减少，但部分被材料和零部件成本上涨带来的平均售价提高所抵消。此外，汇率波动也进一步降低了积压订单的价值。接下来，我将结合2026年初的情况来分析。年初以来，各地区的订单表现都非常强劲，尽管发货量低于第四季度。如果这一趋势能够保持（我们预计会如此），订单量将会超过发货量，使积压订单恢复到3到4个月的正常水平，从而有助于提高生产计划的效率。总而言之，我们预计2026年第一季度将是本轮周期的底部，这主要反映了2025年初较低的订单 intake水平。随着客户信心的增强、订单量的增加以及积压订单的累积，生产和发货量将会逐步提升，预计2026年下半年销量将显著增长。尽管销量有望增长，但短期内利润率仍将面临压力。原因在于，市场对轻型、低价产品的需求持续增加。同时，来自欧洲和南美洲等地的国外制造商的竞争依然激烈，导致传统高利润产品的出货量减少。面对这些挑战，我们的策略保持不变：专注于可控因素，进行有纪律的前瞻性投资，为公司转型做好准备，以便在市场回暖时加速发展。我们的首要任务仍然是：严格的营运资金管理、严密的运营纪律、加速技术和产品开发，以及持续的数据驱动监控，密切关注客户和供应商的关键指标。我们经历过多次市场周期，这些经验告诉我们：韧性和充分的准备至关重要。我们无法控制外部环境，但可以掌控自身的运营。因此，我们将专注于效率提升、生产力提高、创新以及负责任的现金管理。为了实现这些目标，我们正在多方面推进转型计划。在产品战略方面，我们推出了新的模块化和可扩展平台，以满足不断变化的市场需求。这些产品将增强我们的长期竞争力，但在获得市场广泛认可之前，利润率仍将面临压力。在运营效率方面，我们正在精简运营流程，加强库存管理，提高营运资金效率。这些措施有助于在收入和利润承压的情况下，创造更多现金流。在生产灵活性方面…… 我们的模块化车辆平台使我们能够在多个区域生产相同车型。这种灵活性有助于我们快速适应关税变化、物流挑战或供应链中断。客户互动： 我们正在加强与经销商和终端客户的关系。通过密切倾听客户需求并共同开发解决方案，我们致力于使我们的产品路线图与客户当前面临的实际挑战紧密结合。产品创新： 我们正在加速新产品上市，并引入能够提升性能、降低总拥有成本并帮助我们在市场中脱颖而出的技术。市场准备： 我们正密切关注各项领先指标，以便在市场状况改善时迅速扩大规模。我们的目标是，一旦需求开始复苏，就能率先抓住市场机遇。全球优化： 我们正在重新调整全球生产布局和供应链，以期在所有区域都能降低成本、提升竞争力并提高响应速度。这些举措有助于我们以敏捷和严谨的方式应对当前环境。同时，它们也在强化我们的长期结构，降低盈亏平衡点，并提高产品利润率，从而使我们的盈利能力更具长期韧性。我们的首要目标非常明确：在需求加速增长时，我们能够先人一步，迅速扩大规模，并抓住盈利性增长机遇。为了进一步巩固我们的长期地位，我们已采取果断行动，旨在降低成本结构，并增强抵御市场周期波动的能力。这包括Nuvera在2025年第二季度完成的战略调整，该调整在2025年带来了1500万美元的成本节约，并将资源重新部署到增长潜力更大的领域。2025年第四季度启动的一项全公司范围的重组计划，目标是从2026年开始实现每年4000万至4500万美元的年度节约。始于2024年的生产布局优化项目，预计将在2027年带来2000万至3000万美元的效益，到2028年实现每年3000万至4000万美元的全面年度节约。总体而言，我们预计到2028年，与2025年初相比（未计入通胀成本增长），每年可实现8500万至1亿美元的经常性年度节约。接下来，我想谈谈关税问题，它仍然是一个重要的外部因素。我们已在收益报告中阐述了对关税成本的假设，这些假设是在IEEPA裁决之前做出的。基于这些假设，预计2026年全年关税成本将与2025年第四季度的水平基本保持一致。尽管我们已实施了定价、采购和成本方面的多项举措，但预计仍无法完全抵消关税带来的影响。预计从2026年第二季度开始，这些缓解措施的效益将逐步显现并提升。但年初的同比数据仍将不容乐观。我们还在密切关注与关税相关的最新法律进展。最高法院的裁决仅限于IEEPA关税，并未使其他关税失效，也未涉及潜在的退款问题；即便需要退款，解决起来也可能需要数年时间。贸易政策的更广泛影响仍不明朗，未来更多与关税相关的决定可能仍会在法庭上持续受到质疑，这可能会影响某些关税的适用方式以及相关成本或潜在回收款的确认方式。尽管年初的同比数据仍将不容乐观，但这些缓解措施预计将在2026年第二季度开始更显著地发挥作用。综合来看，我们仍然保持谨慎乐观。市场环境依然充满挑战，但订单量的改善和车队的老化提供了积极信号，预计销量将在2026年下半年实现复苏。基于这些因素，我们预计全年营业利润将适中，上半年可能出现小幅亏损，但下半年随着销量回升和成本措施生效，收入和利润将有更强劲的改善。展望2026年，公司将继续致力于产生强劲的经营现金流，并以提升长期价值的方式配置资本。管理层正在实施有针对性的举措，以提高营运资本效率，尤其注重使生产和营运资本管理与产量下降时期相匹配。预计这些举措在2026年上半年将取得显著进展。随着下半年生产水平的提高，我们的重心将从节约营运资本转向支持增长，同时会继续保持在当前低迷时期建立的库存和生产纪律。结合持续的成本优化，这些行动预计将推动公司实现稳健的经营现金流，并得到净利润改善的支持。对模块化开发、关键资本设备和IT能力的投资，仍然是公司持续转型的核心，它们将推动新产品开发、制造效率和信息技术能力的进步。2026年的资本支出预计在5500万至7500万美元之间，最终水平将取决于生产改进的速度。管理层将在全年密切监控支出，并可能在生产水平和市场份额按预期改善时加快投资步伐。随着公司持续产生现金，我们将继续秉持纪律严明的资本配置框架，优先考虑削减债务，寻求战略投资以支持盈利的长期增长，并为股东带来可持续回报。接下来，我将把电话转交给Al，请他做总结发言。

谢谢拉吉夫。正如今天大家所听到的，2025年对我们行业来说是充满挑战的一年。需求有所减缓，关税带来了显著的不利影响。客户保持谨慎是可以理解的，特别是他们还在接收前几年订购的车辆。同时，我们也采取了果断措施，增强海斯特-耶鲁的实力，为迎接下一个周期做好准备。我们利用这段时间从根本上改善业务，降低成本结构，提高运营灵活性，更加专注于现金流的产生，并投资于对客户至关重要的产品和能力。这些并非短期措施，而是结构性的改进，旨在提升我们在整个周期中的表现。重要的是，我们已经开始看到市场企稳的初步迹象。情况有所好转，客户互动也在增加。设备老化推动了对更换的关注。尽管我们对近期环境保持务实态度，但谨慎乐观地认为2026年将是一个转折点，预计随着时间推移，业绩将更加强劲。我们的优先事项依然明确且未改变：严格执行，审慎配置资本，并持续关注公司的长期价值创造。我们致力于保持财务灵活性，投资于具有可持续回报的领域，并使海斯特-耶鲁在需求复苏时成为先行者。多年来，我们经历了许多周期。这些经验让我们充满信心，但绝不自满。我们深知，成功源于充分的准备、严明的纪律和专注。目前正在采取的行动正在转变我们的公司，建立更强的韧性、更高的利润、更高的利润率增长和更强的竞争力。我们相信，所有这些都将转化为更强的盈利能力和更可观的回报。我们的准备发言到此结束。现在开始问答环节。

好的，谢谢。现在开始问答环节。提问请按星号键再按1。如果使用扬声器，请先拿起听筒再按键。如果问题已得到解答或想取消提问，请按星号键再按2。我们稍作停顿，整理一下提问队列。今天的第一个问题来自Roth MKM的Chip Moore，请提问。

各位早上好，感谢大家给我提问的机会。Chip，早上好。我想请您详细谈谈积压需求以及车队更新换代的潜力。从目前的沟通情况来看，2026年以来，形势似乎持续向好。另外，关于产品结构，您有什么看法？我们预计何时能看到业务重心更多地转向利润率更高的升降设备？谢谢。

奇普，我认为，从我们与客户的沟通来看，他们正在从观望转向积极确保运营所需的物资。我并不觉得他们有多乐观，更多还是出于刚性需求，不得不采取的行动。我们主要的客户群体是工业企业。从订单来看，平衡重式叉车的需求量很大，我认为这反映了当前的市场特点。我想说，尽管客户仍有顾虑，但出于实际业务需要，他们还是会下单，而且主要是工业客户。我们也在积极推出一些项目，帮助他们解决问题，这些举措在一定程度上促进了客户与我们的互动。

我想在拉吉夫刚才说的基础上补充一点。目前的情况是，我们基本上已经交付了所有积压已久、早期订购的大批量卡车订单。客户现在已经不再像一两个月前那样持续收到卡车了。

拉吉夫·普拉萨德：是的。

这种动态变化在某种程度上改变了他们制定计划和思考应对策略的背景。我认为这是一个重要的考量因素。

好的，谢谢Al和Rajiv，刚才的解答很有帮助。我再追问一个问题，请介绍一下新产品发布和产品线规划的最新情况，特别是自动化方面的进展。谢谢。

好的。关于新产品发布，实际上就在本周，我们已经向客户推出了一系列新产品。这些新产品是我们模块化和可扩展平台的重要延伸，不仅应用于我们的电动平衡重叉车，也开始逐步应用于部分仓储产品。这些新产品已在本月初向经销商做了介绍，预计月底即可正式上市销售，经销商可以开始接单。在自动化解决方案方面，我们一直在与一些合作关系良好的客户合作，将自动化设备作为试点项目进行安装。目前进展顺利，我们已经开始收到自动化叉车的订单。同时，我们也正积极引导部分经销商参与到自动化叉车的销售过程中。我预计，这项业务在今年会加速发展。自动化IDA叉车的正式发布定在今年四月，很快就会到来。

好的，非常感谢。我先回到提问队列里。谢谢Seth。

主持人：下面请 Northland Securities 的 Ted Jackson 提问。

Ted Jackson：谢谢，早上好。

早上好，泰德。

泰德·杰克逊：首先，我想简单总结一下刚才各位的发言，确认一下我的理解是否正确。我今天反应可能有点慢。第四季度，得益于北美工业配重业务的拉动，订单量有所回升。北美以外的地区，订单量没有明显增长，基本保持平稳。目前来看，市场趋势是偏向更小型、价格更具竞争力的产品。展望2026年，订单增长的势头预计会持续增强，并且不仅限于北美，还会扩展到全球其他地区。但全球其他地区新增的订单，仍然以小型、价格优势明显的产品为主。各位预计，随着2026年的推进，尤其是在经历一轮替换周期后，订单量将持续走强。但订单结构会更偏向于这些小型、价格更具竞争力的产品，这意味着，虽然我预计毛利率会有所回升，但可能不会完全恢复到之前的水平。以上是我从新闻稿和各位的讨论中听到的信息，是这样吗？如果我的理解没错，那么是否意味着，到2026年底，我们所说的毛利率，会更接近百分之十几的中段，而不是高段？这是我的第一个问题。

是的，泰德，我认为您判断的方向非常正确。关于利润率，2023年和2024年的利润率对我们来说确实有些异常。我们当时看到过20%出头的水平，但我认为未来不太可能再达到那么高。我们预计，根据不同的产品线，利润率将在15%到19%之间，这也符合我们的目标范围。是的，我认为一切都在恢复正常。我们的积压订单和利润率都在逐步恢复常态。市场上出现了一个趋势，我们也预料到了，那就是客户对功能相对简单、配置不那么高的卡车需求正在增加，因为这更符合他们的实际需求。这类车型将是我们未来的主要发展方向。

推出模块化产品的主要目的正是如此。

当然。

你们已经为此做好了准备。

嗯。

那么，如果情况如我们预期的那样发展，到2026年底，贵公司的毛利率应该有望回升至15%到19%的中高区间。毕竟，我们认为目前正处于周期底部。

我认为这个估算比较合理。

好的。我的问题是，我原本预计资本开支指引，至少其中值会略高于预期。请详细说明一下，公司在资本支出方面的考虑，具体投向以及大幅增加的原因。

我们绝大部分的资本支出仍然集中在三大领域。首先是产品方面，我们将继续扩大模块化、可扩展平台以及各项技术解决方案的应用，包括自动化技术以及配套的锂离子电池和充电设备。第二大领域是升级IT基础设施。未来一年，我们将启用新的CRM系统，并对数据产品生命周期管理（PLM）系统进行深度升级。同时，零部件业务也将迁移到新的ERP系统。在2026年和2027年，我们将实施大量的IT项目。最后是优化生产布局。这意味着我们将在全球范围内调整部分生产，将新增产能布局到之前不具备相关能力的地区，从而实现从全球任何地点采购任何类型叉车的能力。正如我们之前讨论过的，模块化、可扩展平台的设计初衷就是为了实现这一目标，但要全面铺开这项能力，确实需要一定的资本投入。此外，在运营方面，我们还将增加自动化投入，在叉车制造过程中采用更多的自动化技术。

好的，这些都是很有价值的投资。最后一个问题，我想了解一下市场方面的情况。请介绍一下公司在拓展仓储领域，争取更多市场份额方面，目前的进展和投入。能否详细介绍一下相关情况和前景？这是我的最后一个问题，谢谢。

不，我们在那方面取得了一些进展，尤其是在北美。我们在仓储市场的份额有所提高。我们认为，主要的推动因素和加速器仍然是我们正在推出的新款叉车。我们正在推出一款新型三轮站驾式叉车，它将具有很强的可扩展性，并能帮助我们进入过去未能成功进入的市场领域。我们将继续增加我们的安全系统，例如AI摄像头和DSS系统，以确保避免行人事故，并使操作员在正确的稳定范围内操作。我们的自动化解决方案和能源解决方案都专门针对仓储市场。我们认为这些将帮助客户，并为我们提供与过去没有密切关系的客户讨论这些解决方案的机会。事实上，我们正在积极地与客户洽谈。

好的，非常感谢大家提出的问题，期待下次与各位交流。

拉吉夫·普拉萨德：谢谢。

Kirk Ludtke：谢谢各位。

下面请 Imperial Capital 的 Kurt Luedtke 提问。

各位好，感谢各位参与本次电话会议。关于美洲地区的订单增长率，我们看到的回升势头非常鼓舞人心。能否请您介绍一下，各个终端市场的订单趋势，比如汽车、电商等，大致是增长还是下降？

Rajiv Prasad：嗯，我们通常不做行业细分。但我可以说，复苏主要集中在工业领域，特别是重工业。更具体地说，是那些生产设备或资本货物的企业，比如金属、造纸、木材等等。希望这能让您对情况有个大致了解。显然，我们之前最担心的就是这部分市场，特别是考虑到2025年可能出现的一些问题，比如关税。关税以及对全球工业材料和解决方案未来走势的信心，都对这些企业造成了影响。相比之下，仓储业务基本保持稳定，可能略有下滑，但远不及工业领域受到的冲击。

好的，很有帮助，谢谢。您多次提到自动化，听起来似乎还处于早期阶段。您能否大致谈谈，转向无人化和锂离子电池会对利润率产生什么影响？影响程度如何？

是的，我认为收入将会更高，原因有两方面。过去，我们销售卡车，包括电动卡车，通常不包含电池，比如铅酸电池。就像我们销售内燃机卡车时，只提供发动机，不提供燃料一样。但是，如果采用我们的锂离子解决方案，我们会提供一套智能能源系统，包括电池和智能充电器，这些都由我们提供。这会显著提高收入。至于自动化方面，收入增长幅度会更大，因为自动化卡车需要配备高性能传感器、软件和执行系统。无论从收入还是利润率的角度来看，自动化卡车的贡献都明显更高。

柯克·陆特克：有意思。单件产品的收入能达到两倍吗？有这么高吗？

拉吉夫·普拉萨德：这取决于具体的解决方案，但差不多就在那个区间，是的。

明白了。利润率怎么样？也更高吗？

嗯嗯。

柯克·路德克：请问，贵公司在美洲的销售额占比大概是多少？

拉吉夫·普拉萨德：是很小，对吧？

柯克·路德克：它们是完全自动化的吗？

拉吉夫·普拉萨德：是的，我们还在试点阶段，规模很小。预计未来两三年内，这项业务会逐步发展，成为我们重要的业务组成部分。

好的，明白了。最后想跟进一下关税的问题。我知道你们在产品组装地点方面有一定的灵活性，相关调整都完成了吗？

这确实是个持续的挑战。正如大家所见，最高法院驳回了IEEPA关税，这曾对我们的产品原产地选择产生重大影响。第122条款关税仍然有效，也对我们的采购来源地产生了一定影响。对我们而言，关键是我们现在有能力灵活应对。我们公司内部有专门的决策机制，事实上，结束本次电话会议后，我们马上就要召开相关会议。我们基本上每月都会开会，以便做出这些决策。各工厂的响应速度很快，配合度也很高。

明白了，非常感谢您。

嗯。

各位，问答环节到此结束。现在请赛伊巴女士作总结发言。

感谢各位提出的问题。问答环节到此结束。本次电话会议的录音回放将于今天稍后在网上提供，会议纪要也会发布在海斯特-耶鲁的官方网站上。如有后续问题，欢迎随时直接与我联系，我的联系方式已在新闻稿中列出。再次感谢各位的参与。现在，我将把发言权交还给查克。

好的，谢谢。本次电话会议到此结束。感谢各位参加今天的会议。本次会议的录音回放将在会后不久提供。您可以通过拨打18773447529或14123170088，并输入回放访问码进行收听。

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