近日，全球泳池行业巨头Fluidra发布2025年财报。报告显示，其全年销售额约21.8亿欧元，略低于预期的22亿欧元；但全年利润表现较为强劲，实现了27%的同比增长。整体来看，Fluidra全年业绩表现较为强劲。
其中，Fluidra公布第四季度营收为4.6亿欧元,同比下降1%，但由于汇率影响，按有机基础计算增长4%。第四季度营收基本符合预期，尽管北美地区因比较基数较高而未达预期，但南欧地区表现强劲抵消了这一影响。
另外，Fluidra全年实现1.17亿欧元股东薪酬，同时将净负债与调整后EBITDA的比率进一步降至2.2倍，去杠杆成效显著，财务结构持续优化。这意味着，企业仍有较为充足的资金，持续加码泳池机器人等赛道。
随着近年来的发展，全球泳池机器人赛道已初步形成“头部集中、新锐突围”的竞争格局。海外四大品牌长期占据全球龙头地位，而中国新锐品牌则凭借技术创新与性价比优势，迅速崛起。
从Fluidra等部分全球泳池行业巨头的一些布局来看，进一步显现了赛道的核心竞争要素：技术和产品创新、供应链优化能力、渠道资源，以及行业协同。
对于泳池机器人行业而言，技术迭代和产品力提升仍是是核心竞争力。未来，随着技术和产品的迭代升级，泳池机器人将进一步实现智能提升和多场景适配。其次，行业资源整合持续进行，行业格局仍在优化。当前，全球泳池机器人赛道仍处于快速增长期，行业资源整合将成为常态。
此外，全球化布局与本地化运营相结合，挖掘新兴市场潜力。欧美市场仍是营收的核心支柱，但中东、南美、亚太等新兴市场，随着中产阶级壮大与泳池数量增加，成为赛道新的增长引擎。企业需在深耕成熟市场的同时，加速新兴市场的渠道铺设与本地化生产，结合当地消费需求，优化产品设计，才有望实现持续增长。
近年来，随着全球泳池机器人渗透率的不断提升，赛道的增长空间已逐渐打开。然而，随着庭院机器人赛道玩家剧增，供给端也肉眼可见地卷了起来，不少企业都面临着不小的压力。
对于2026年，Fluidra发布与市场预期基本一致的业绩指引，预计有机增长为3%至7%，中值与市场预期的约5%一致。预计调整后EBITDA利润率为23.3%至24.3%，市场预期约处于中值23.8%。现金每股收益有机增长预计为4%至13%，市场预期处于区间上限。同时，公司宣布了一项新的成本节约计划，旨在实现其中期的利润率目标，显示出对未来盈利能力的重视。
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