航天宏图2025年财报深度解读
核心财务数据
| 财务指标 | 2025年度 | 2024年度 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.34亿元 | 15.75亿元 | ↓ 66.11% |
| 归母净利润 | -11.69亿元 | -13.93亿元 | -16.06% |
| 扣非净利润 | -12.15亿元 | -14.53亿元 | -16.40% |
| 基本每股收益 | -4.47元 | -5.33元 | - |
| 总资产 | 37.28亿元 | 47.73亿元 | ↓ 21.89% |
| 归母权益 | -3.32亿元 | 8.76亿元 | ↓ 137.87% |
| 每股净资产 | -1.27元 | 3.35元 | - |
业绩下滑的主要原因
1. 军队采购资格暂停影响巨大
自2024年7月6日起，航天宏图被暂停军队采购资格三年，这一事件对公司造成了严重冲击：
特种领域收入大幅萎缩：从2024年的6.60亿元骤降至约5,000万元 储备项目无法参与投标：前期投入形成的存货需计提减值准备 新签订单减少：全年新签订单同比下降约13%
2. 存货跌价准备
由于军队采购资格暂停，公司在特种领域的储备项目无法正常推进，公司对前期投入形成的存货进行了减值测试并计提跌价准备，直接影响了利润表现。
3. 信用减值损失增加
受宏观经济环境持续承压影响：
部分客户回款未达预期 应收账款账龄延长 公司计提的信用减值损失显著增加
4. 人员结构调整费用
业务规模缩减带来的连锁反应：
公司对人员结构进行了调整 员工离职补偿费用较去年同期显著上升
战略调整
面对严峻的挑战，航天宏图采取了以下措施：
收缩业务范围：仅承接具备财政保障的业务 优化客户结构：客户群体主要集中在政府、大型国企、特种领域及海外客户 加强回款管理：积极与地方政府客户沟通，但采取多项措施促进回款
风险因素
已暴露风险
持续亏损：连续两年大额净亏损 资不抵债：归母权益为-3.32亿元，每股净资产为负 现金流压力：应收账款回收困难，信用减值损失增加
未来展望
军队采购资格暂停将影响后续三年 宏观经济经济环境压力短期内难以缓解 需要通过业务转型实现扭亏为盈
投资者关注要点
✅ 好消息：
亏损幅度有所收窄（归母净利润同比降16.06%） 公司已积极采取应对措施
⚠️ 风险点：
营收大幅下滑66.11%，业务规模严重萎缩 归母权益为负，财务状况恶化 核心特种领域收入几乎归零
数据来源
本报告基于航天宏图信息技术股份有限公司2025年度业绩快报公告整理，最终数据以公司2025年年度报告中披露的数据为准。
证券代码：688066.SH 公告日期：2026年2月28日
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