根据主要投行如高盛（Goldman Sachs）, 摩根士丹利（Morgan Stanley）的建模分析，2027年是AI从基建期转向应用成熟期的关键年。
四大云端巨头（亚马逊，谷歌，meta，微软）总CapEx在2024年增长率在60%，2025年在极高的基数下仍然增长50%左右。然而，2026年财年预计支出约6090亿，对比2027年的约6700亿，27财年增长率大幅放缓至10%左右。
受客户支出降速影响，根据25日发布的财报指引及市场共识，27年营收增长预计从26财年的60%骤降至20%，
而市场遵循高成长，高PE；低成长，低PE的定律，当增速从60%降至20%时，估值模型发生了改变。
以26财年EPS为6.47为基数，若能维持高增长，按30-40PE计算，27年前瞻估值在232-310。
若增速降至20%，市场给予的PE溢价按20-30PE计算，27年前瞻估值在155-233。
当股价在25日时触及200元时，由于CALL WALL的存在及市场认为股价透支了未来成长预期，导致市场启动剧烈修正，两天大跌11%，目前回落至177，按20%增速来看，现值估值处于合理水平。
目前个人的操作布局：
177美元对我来说已经具有分批建仓的价值，我卖了3月20号行权价是170的PUT，赚取权利金并且准备接货。
若市场持续修正，我会在165进行首轮加仓，并且在156启动大规模买入操作。
市场从来不为已兑现的利润买单，它只为尚未抵达的预期定价。
