史诗级财报!NVIDIA,还在狂飙

681亿美元季度营收背后，黄仁勋高呼“智能体AI拐点已至”

全球AI芯片巨头英伟达终于揭开了其2025财年第四季度财报的神秘面纱。在市场对“AI泡沫”的普遍担忧中，这份财报宛如一颗定心丸，各项核心数据不仅全面超越市场预期，更给出了强劲的业绩指引。

受此消息刺激，股价在美股盘后交易中直线拉升，一度大涨超4% ，随后涨幅略有收窄。截至发稿，盘后涨幅仍接近2%。这份财报为何能让市场如此振奋？让我们通过数据一探究竟。

财报核心数据：增长依旧恐怖如斯

根据财报显示，该公司在2025年第四季度的表现堪称完美，营收与利润双双实现惊人增长。

数据来源：英伟达财报及第一财经

这一数据远超市场预期的656.84亿美元。更令人惊叹的是，自ChatGPT掀起AI浪潮以来，公司数据中心业务收入已增长近13倍。

数据中心：当之无愧的“现金牛”

作为该司最核心的增长引擎，数据中心业务再次证明了其不可撼动的地位。

第四季度，数据中心业务贡献营收623亿美元，创下历史新高，同比增长75% ，环比增长22%，占公司总营收的91%以上。全年来看，该业务部门营收达到 1937亿美元，较2024财年增长68%。

公司首席财务官克莱特·克雷斯（Colette Kress）透露，Grace Blackwell系统在第四财季数据中心营收中占比高达三分之二。她同时指出，来自超大规模云服务商的收入占比略超50%，而随着2026年前五大云厂商资本支出预计接近7000亿美元，这一增长势头有望延续。

多元业务与未来展望

除了数据中心的亮眼表现，其他业务线也展现出良好韧性。

数据来源：英伟达财报及九方智投

值得注意的是，游戏业务虽同比增长47%，但环比下降13%，主要受假日季强劲需求后渠道库存自然回落的影响。

对于即将到来的2026财年第一季度，公司给出了 780亿美元（上下浮动2%）的营收指引，远超市场普遍预期的720亿-727.8亿美元。这一乐观预期暂未计入中国数据中心算力收入，意味着未来仍有上行空间。

黄仁勋定调：智能体AI拐点已至

伴随财报发布的，还有该司创始人兼CEO黄仁勋的激情宣言：“算力需求正呈指数级增长——智能体（Agentic AI）的转折点已经到来。搭载NVLink的Grace Blackwell是当前推理市场的王者，能将单token成本降低一个数量级，而Vera Rubin将进一步巩固这一领先地位。企业对智能体的采用正在激增。”

针对市场对科技巨头资本支出可能见顶的担忧，黄仁勋在分析师电话会议上信心十足地回应，他对这些客户的现金流增长充满信心，因为全球智能体应用正产生难以置信的计算需求。“AI计算就是收入，没有AI计算就没办法增加这部分收入。”

市场反应与前景展望

财报发布后，尽管盘后股价一度飙升超4%，随后涨幅收窄至0.87%左右，但这并未动摇投资者的信心。今年以来，公司股价已上涨约5%，表现优于下跌0.4%的纳斯达克指数。

华尔街对此反应积极。英伟达不仅在财报中宣布与Meta达成多年、多代际战略合作，还与Anthropic、AWS、CoreWeave等行业巨头深化合作，进一步巩固其在AI基础设施领域的领导地位。

随着Blackwell Ultra和Rubin架构芯片的持续推进，以及物理AI（机器人、自动驾驶系统等）这一潜在50亿美元+年业务的新赛道的开拓，英伟达的故事远未结束。

对于投资者和科技观察者而言，这份财报不仅是一份成绩单，更是AI产业发展的重要风向标。在智能体AI的新浪潮中，英伟达依然站在最中心的位置。

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