政策总结
整机装备：国产重载eVTOL完成首飞，多款载人飞行器持续推进适航取证，工业无人机全球市占率超70%，国产整机竞争力持续提升；eVTOL作为低空出行核心装备，2026年被业界定义为取证量产大年，全球多款主流产品完成型号认证并进入规模化交付阶段，国内eVTOL市场规模预计增至95亿元。 核心部件：动力系统、航电飞控、动力电池国产化率大幅提升，成本持续下探，有效降低整机装备研发与生产成本；5G/5G RedCap轻量化模组研发加速，正推进与eVTOL、无人机等航空器的适配验证，模组集成GNSS功能，利好导航芯片企业发展；北斗高精度导航技术与5G网络融合升级，进一步提升低空航空器定位精度与速度。 数字基建：5G-A通感融合技术持续成熟，现有基站升级后具备雷达感知能力，可支持多目标识别，有效破解“信号弱、导航难、监管难”的行业痛点；低空专用通信网络探索建设，将实现与地面网络互联互通，300米以上及偏远地区将综合采用卫星通信+地面移动通信模式，构建全方位通信覆盖体系；低空算力基础设施体系不断完善，三大运营商牵头推进公共算力互联互通，支撑空管数字化系统运行。
工业级应用：电力、油气管道无人机巡检、应急救援、农林植保等场景全面铺开，无人机凭借高效、安全、低成本的优势，替代传统人工作业，提升行业运营效率；低空物流场景持续推进，深圳、重庆等城市已开通无人机配送实际航线，春节期间无人机配送热度攀升，进一步验证场景可行性。 消费级与城市级应用：低空文旅、短途空中出行等场景逐步升温，多地推出低空观光项目，丰富文旅消费场景；城市治理领域，无人机在交通管控、环境监测、应急处置等方面的应用持续深化，助力智慧城市建设；政策明确重点在城市治理、物流运输、文旅等领域打造典型应用，将进一步推动场景规模化落地。
技术风险：eVTOL适航取证进度不及预期，电池能量密度与安全性仍需提升，5G-A通感融合、低空通信等核心技术落地效果未达预期，空域管理技术仍需完善，可能影响行业规模化推进节奏。 业绩风险：部分企业商业化落地进度不及预期，营收与利润难以支撑当前高估值，面临估值回归压力；核心部件成本下降速度不及预期，影响整机装备量产与商业化变现效率。 市场风险：当前板块处于高位，交易拥挤，资金情绪退潮后可能出现短期大幅波动；个股表现分化加剧，纯题材标的炒作风险较高，需警惕获利盘出逃引发的调整。 政策风险：低空空域开放进度不及预期，行业监管政策、标准体系建设出现调整，可能对行业发展方向与落地节奏产生扰动；地方政策落地力度不均衡，影响区域行业发展协同性。
下月展望
3月，低空经济行业将持续处于政策红利释放期，预计多项政策细则逐步落地，聚焦低空通信基础设施建设、eVTOL适航取证、场景示范应用等核心领域，进一步推动产业链协同发展。资本市场方面，板块将进入震荡整固后的分化阶段，资金将持续向具备技术壁垒、订单支撑的核心标的集中，业绩预期与订单落地情况将成为个股表现的核心驱动因素。
产业端，eVTOL适航取证推进节奏有望加快，核心部件适配验证持续落地，低空物流、文旅等场景示范项目将进一步扩容；地方层面，深圳、上海、北京等重点城市有望出台专项落地规划与产业基金，推动空域协同管理，助力区域低空经济规模化发展。整体来看，行业长期成长逻辑未变，短期政策红利与产业落地共振，有望持续维持高景气度，但需警惕短期波动风险，重点关注核心标的业绩与技术进展。
